首创期货：1月31日国内期货及时评(2)

行情描述

（一）1月31日郑商所小麦期货行情

合约代码	开盘价	最高价	最低价	收盘价	前结算价	结算价	涨跌	成交量	持仓量
WT505	1531	1538	1531	1537	1530	1534	+7	20236	22568
WT509	1552	1563	1547	1563	1550	1555	+13	17072	21608
WS505	1625	1628	1615	1618	1622	1620	-4	22382	91210
WS509	1662	1669	1659	1665	1663	1663	+2	65228	84822

 

注：1、成交量、持仓量：手（按双边计算）;2、涨跌：收盘价与前结算价之差

 

 

 

 

 

（二）硬麦505、强麦505前二十名最近五天的持仓分析

	1月25日	1月26日	1月27日	1月28日	1月31日
WS505
总成交量	103142	51336	42184	53282	22382
总持仓量	97412	94626	93640	92344	91210
前20名成交量	71382	33460	34049	43985	15625
较前日	43184	-26197	6527	11365	361
前20名占总成交比例	69.21%	65.18%	80.72%	82.55%	69.81%
前20名持多单	33619	33664	32714	32787	32503
较前日	-2468	205	291	209	-247
前20名多单占总持仓比例	34.51%	35.58%	34.94%	35.51%	35.64%
前20名持空单	38333	37457	37530	37247	36916
较前日	-730	-574	73	-125	-223
前20名空单占总持仓比例	39.35%	39.58%	40.08%	40.34%	40.47%
WT505
总成交量	13950	19566	17782	22102	20236
总持仓量	23004	23172	23154	21994	22568
前20名成交量	13659	19334	17644	21881	20050
较前日	2542	6052	-1411	4760	-1086
前20名占总成交比例	97.91%	98.81%	99.22%	99.00%	99.08%
前20名持多单	11042	11118	11072	10507	10816
较前日	-106	76	-8	-565	309
前20名多单占总持仓比例	48.00%	47.98%	47.82%	47.77%	47.93%
前20名持空单	11133	11137	11084	10551	10853
较前日	-206	4	-10	-476	302
前20名空单占总持仓比例	48.40%	48.06%	47.87%	47.97%	48.09%

信息要览

◆近日北方出现大风天气，在此过程中当地气温下降明显，未来两天该地区将遭受一股冷空气影响，当地将持续出现大风降温过程，其中华北黄淮地区受此天气影响较明显。

◆华北黄淮地区近日出现的大风天气将加快当地土壤水分缺失，土壤墒情可能因此受影响，总体来看当地冬小麦越冬进程良好，大部地区冬小麦当前生长状况好于上年同期。

◆江淮江汉地区持续多日的阴雨天气近日有所好转，但当地气温依然保持在较低水平，未来两天江淮部分地区将出现大风天气，在此过程中部分地区气温还将继续有所下降。

◆目前江淮江汉地区冬小麦作物遭受冻害影响继续存在，主要集中在江淮地区，但影响范围有所扩大，由于目前该地区气温仍然偏低，当地冬小麦抗冻害依然面临较大压力。

◆从全国范围看，我国冬小麦作物越冬状况较为正常，虽然江淮江汉地区冬小麦遭受了冻害影响，但由于当地产量占全国总产比重较小，我国今年冬小麦增产形势依然看好。

◆由于我国去年签订的小麦进口合同有一部分将在今年到港，预计今年我国小麦进口量仍将保持在较高水平，在今年小麦产量继续看好的情形下，国内供需缺口将继续缩减。

◆在连续两年国内小麦增产以及小麦进口量保持较高水平的情形下，国内小麦市场价格预计仍将保持相对高位，主要原因是去年以来大多数进口小麦当前并未进入市场流通。

◆阿根廷日前对越南销售3万吨小麦，FOB价格为178美元/吨，该批小麦将在3月份之前装船，这是近两年来越南首次进口阿根廷小麦，今后该国可能继续采购更多阿麦。

◆阿根廷在对越南销售小麦前不久，对马来西亚、印度尼西亚和斯里兰卡等亚洲进口小麦国家均有销售，由于阿麦具有价格优势，其在亚洲小麦市场上的竞争前景较为看好。

◆加拿大日前对越南销售6万吨小麦，FOB价格为174美元/吨，该批小麦将于3月份到货，由于阿根廷小麦在亚洲市场上较受欢迎，加麦以及美麦对亚洲出口形势面临压力。

◆国际谷物理事会日前发布数据显示，2004/05年度全球小麦产量最新预计为6.21亿吨，较此前预估数据调高约300万吨，全球小麦消费量预估则调高200万吨至6.08亿吨。

◆日本农业部日前招标购入10.5万吨小麦，其中美国小麦数量为4万吨，加拿大小麦数量为2.5万吨，澳大利亚小麦数量为4万吨，全部为制粉小麦，具体成交价格不祥。

◆本年度印度小麦产量预计达到7303万吨，由于其国内小麦需求总量为6900-7000万吨，其小麦出口供应量可能达到200-300万吨，近两年来印度小麦基本没有出口销售。

信息摘要

山东小麦市场：出库明显减少，成交有所下降

山东地区多数面粉加工厂开工率目前已经有明显下降，当地厂家在积极处理剩余库存小麦的同时，主要精力已转向成品面粉出货工作，这使得当地面粉市场竞争十分激烈。目前山东大部地区面粉加工企业普遍存在对后市看空的预期，这是当前该地区面粉加工企业停止小麦采购、加快库存小麦清理以及加大库存面粉出货工作力度的根本原因。
　　山东一些面粉加工厂小麦库存现已降至较低水平，需求目前主要来自大型加工厂商，采购方式主要为直接自农户手中零散收购，而中小型加工厂目前已基本停止进货。
　　供应方面，近期山东地区粮库小麦出库数量较本月初已有较大减少，其中本地小麦成交量缩减幅度尤为明显，部分地区粮库目前尚存在部分外销量，其占总销量的比重已达较高水平。

　　优质小麦情况：去年底以来山东地区优质小麦市场价格维持稳中有落局面，近期更是表现出了明显跌势，多数经销商目前销售价格已低于采购价位，部分经销商因此面临着较大经营压力。

美国小麦协会抗议欧盟恢复小麦出口补贴

欧盟谷物管理委员会上周四决定对200万吨小麦提供出口补贴，此举遭到美国小麦协会的强烈反对，该协会声称欧盟此举扰乱了世界正常贸易秩序。
　　贸易商称，从实际角度来看，欧盟的出口补贴项目对美麦出口销售造成的影响取决于欧盟决定提供的补贴水平。目前市场还不清楚欧盟到底会提供多少补贴。美国小麦协会对此反应强烈，声称欧盟的作法扭曲了世界贸易。
　　美国小麦协会主席艾伦·特蕾西称，欧盟的出口补贴造成的影响巨大，对阿根廷小麦的影响可能更为直接。
　　目前阿根廷小麦相对便宜。阿根廷小麦运抵摩洛哥的CNF价约为150美元。如果欧盟提供16美元（即12欧元）的补贴，欧盟小麦就能够与阿根廷小麦抗衡。
　　其它市场因素也对欧盟小麦出口不利，比如欧元走强。另外，欧盟25国小麦产量达到了1.36亿吨，再加上欧盟向农户提供最低干预价格（这仍远远高于欧盟共同农业政策规定的水平），促使许多农户选择把小麦申请进入干预库存，因此，欧盟贮存费用可能是个很大的问题。

美国小麦对华出口报价及完税价

单位: 美元/吨; 元/吨

交易所	合约	1-31		1-28		1-27
品种及船期		C&F报价	完税价	C&F报价	完税价	C&F报价	完税价
软红冬麦	02月船期	199	2,001	199	2,001	201	2,019
	03月船期	199	2,001	199	2,001	201	2,019
硬红春麦	02月船期	224	2,237	224	2,237	226	2,256
	03月船期	226	2,256	226	2,256	228	2,275
硬红冬麦	02月船期	220	2,199	220	2,199	222	2,218
	03月船期	220	2,199	220	2,199	222	2,218

注: 美国小麦对中国出口报价换算为港口完税价格须计算1%的关税，进入2005年恢复征收13%增值税。

市场分析

5月强麦后期将试探1600一线

郑州小麦市场周一呈现弱市震荡的格局，盘面上表现为近弱远强。5月强麦合约今日1618阴线收市，日跌幅4点，持仓量小减1134手，盘面看来1620一带应该是多头阻击较为关键的价位，预计近期市场可能在此进行回调或者盘震，但是结合当前现货小麦市场的状况，笔者仍然认为5月强麦的后期走势继续向空，下跌主要是时间问题，建议5月强麦空单可以持仓过节，中线目标1580-1600一带，止损1670。今日9月强麦表现稍好，1662开盘，全天震荡上行，尾市1665收盘，日涨幅2点，持仓量小减1254手，成交量65228手，由于得不到成交量的有效支撑，9月强麦的走势只能称之为暂时止跌，春节之前预计不会有较大的单边行情，建议9月强麦上暂时观望为主，前期的空单获利单春节前可以平仓观望。

 

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