大江投资：1月24日国内期货及时评

　　金属：

　　周一沪铜(资讯 论坛)承接上周的强市，在外盘突破上行的背景下大幅跳空高开，继续保持着强劲的上升势头。至收市主力合约CU0503最新价30620，涨760点，盘中多空双方均出现主动性减仓，交投比较活跃。主力合约CU0503全天共成交71158手，持仓减少4384手。

　　从盘面上观察，多头仍牢牢的控制着整个市场走势。而上周五公布的数据又加剧了人们对供给的担心，根据周五中国海关方面公布的数据，200 4年12月份，中国铜进口降至107,341吨，而上海期货交易所铜库存也比去年同期下降了大约68%。而现货铜供应已经受到了进口下降的影响，而且目前中国铜需求仍没有下降的迹象。根据中国国家海关总署公布的数据，2004年中国铜进口比上年下降12%而至130万吨。而上周上海期货交易所铜库存则下降了14%而至31,936吨。与此同时，上周五伦敦铜在20、30及60日均线支撑下向上突破平台高位，铜价有望再次挑战前期高点，这意味着伦铜新的一波涨势已经开始。而外汇市场中美圆的回落也为铜价上涨提供了支持。伦铜的突破上行和美圆的回落使得前期一直制约沪铜上涨的因素消失，预计在外盘的配合下沪铜仍将继续保持强市。

　　大豆(资讯 论坛)、豆粕(资讯 论坛)：

　　今日大连大豆低开高走，主力合约A0505开盘2567，最高2590，最低2565，报收于2587，2号合约与1号合约大同小异，B0505开盘2542，报收于2551。成交量有所放大，A0505全天共成交200174手，B0505成交6876手。

　　基本面，南美大豆进入即将收获季节，据巴西农咨询机构AgRural周五报告称，由于上周末巴西南部出现及时降雨，巴西2004-05年度(10-9月)大豆作物生长条件得到持续改善。调查显示，截止本周五，巴西大豆作物良好率为84%，比一周前提升了2个百分点；长势较差的比率为2%，较前一周下降1个百分点，另外的14%为正常水平。

　　盘面上观察，今日大豆低开后节节攀升，盘中仍表现较强的上攻欲望。目前大豆向下面临着前期震荡区间底沿支撑，向上又受到均线系统的重重阻力，预计近期期价仍将维持在原有区间震荡。操作上，投资者可保持区间震荡思维，短线操作。

　　玉米(资讯 论坛)：

　　今日大连玉米平开震荡，但期价仍维持在60日均线附近的交易区间内。主力合约C0505开盘1155，最高1157，最低1154，报收于1157，成交温和放大，全天共成交133968手，持仓减少7222手，至123258手。

　　基本面，近期东北玉米价格相对稳定，收购进度平稳，国内销区市场由于玉米到货量增大，部分地区价格略显疲软，间接影响黄淮玉米价格走势。河北玉米价格相对平稳，收购数量略有放大，农民手中有一半左右的玉米待销。河南地区玉米价格本周略显疲软。河南郑州地区玉米车板价在1190元/吨，洛阳新玉米收购价在1160元/吨，安阳玉米站台价在1200-1220元/吨。由于销区市场对玉米质量要求较严，上述两地玉米收购群体严控玉米等级。收购相对谨慎。预计节前两地玉米价格会保持平稳小幅震荡态势。

　　技术分析，从技术面来看目前玉米市场还没有明确的方向性，均线系统仍比较杂乱，各技术指标指向性也不太明显。但60日均线对期价的支撑作用明显，同时参考基本面我们认为对玉米还应保持多头思维。

　　棉花(资讯 论坛)：

　　今日郑棉低开探底后，逐步走高。主力合约CF0504开盘12830，最低探至12785，最高12990，报收于12970，交投不太活跃，全天共成交14968手，持仓增加402手。

　　基本面，1月21日，各地3级籽棉主流收购均价为2.21元/斤，较20日下跌0.01元/斤，按照衣分35.06%、棉籽0.60元/斤计算，折合中国棉花收购价格指数(CNCotton S)为10745元/吨，较20日下跌30元/吨。当日，各地籽棉收购价格稳中有降。其中，河北、湖南价格小幅下跌；山东、河南、安徽、陕西、湖北价格稳定。

　　从盘面上观察，今日期价低开后早盘一度下挫，后在10日均线附近受到支撑后价格逐步回升，并创出新高。目前期价仍保持在上升通道之中；均线系统多头排列对期价支撑较大；KD指标继续高位钝化；便大的乖离率今日得到修复。预计日后棉花仍将维持其有张有弛的涨势，操作上投资者多单仍可继续持有。(大江投资研发中心)

　　注：以人仅为人上观点 据此投资风险自负