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本周，大连大豆(资讯 论坛)1号主力505合约在2565-2595仅30个点的价格区间内走出三阳二阴，可以说是原地踏步，持仓在本周曾增加到38手以上，周末则不断减仓至周五的34多手；在周K线图上，505合约走出一根2570开盘、2577收盘的小阳线。
CBOT大豆主力3月合约在本周也以区间震荡走势为主，在周二创出512.4美分的近3个月新低，之后出现小幅上扬，但仍没有突破525美分阻力位。
目前的基本面状况可以说是空头气氛越来越强，CBOT近月合约的上涨也仅仅是因为美国大豆现货升水走强对其构成了支撑，周四美国海湾地区1月份交付的大豆升水报价为83美分/蒲式耳，较前日上扬3美分；内陆地区升水报价也上扬了4-10美分。从CBOT各合约来看，目前已经形成基差倒挂，3月合约与5月合约之间的价差已经转为2 1/4美分倒基差，这也是近6个月以来两合约间的最大倒基差。这已经反映出投资者对远期的看空状态。美国大豆销售方面的消息可以说是变化莫测，周一市场传闻中国取消两船美国大豆购买并将另一船可选择产地大豆由美国转到南美，周三则又传言中国新购进两船美豆，但一切都没有得到证实，周二的美国大豆出口检验报告显示检验量为2667.6万蒲式耳(72.6万吨)，处于市场预测的260-2800万蒲式耳区间内。在没有大豆没有大规模需求出现以前，市场的反弹已经比较麻木。
南美方面，天气状况总体良好，周末期间巴西南部干旱的第三大大豆主产州南里奥格兰德获得了20-50毫米的有利降雨，这是巴西南部的旱情得到了缓解。南美大豆作物目前正处于关键的开花、结荚生长阶段，已有10%的作物处于灌浆期、75-80%处于开花期，总体生长进度较往年平均水平有所落后；当前南美大豆作物生长条件较为理想，只是巴西南部和阿根廷近一、两周内缺少降雨的预报仍让市场有些担忧。销售方面，截止到2005年的1月14日，巴西种植户预售新豆的比例仅占到全部产量的25%，而截至1月7日完成预售的比例为23%，新豆预售比例远远落后于五年均值。
国内本周，黑龙江省大豆现货市场出现了较大的变化，最大新闻可以说是九三停止收购。国内豆粕(资讯 论坛)、豆油销售不旺，导致了其价格的逐步下滑，许多油脂已经陷于亏损或微利状态，再加上美国CBOT大豆破位下行的影响下，国内油脂企业对后市极为悲观，纷纷采取停收或降价收购的措施试图减少损失，继益海粮油在全省的大豆收购价格下调1分后，九三油脂各分厂全面停收，山东一带也有部分油厂开始停收，A0501大豆交割完毕，期货大豆的收购告一段落，这使得当前黑龙江省各地收购行为再次大幅减少，各地大豆现货价格出现了不同程度的下滑。
其它方面，目前亚洲地区的禽流感问题再次引起市场关注，过去三周里越南已有6人因感染禽流感死亡。据传，广东、湖北一带出现禽流感，山东、河南一带出现口蹄疫，猪的出栏率明显提高，各种可能出现的疫病对养殖业形成较大的心理影响，在种种利空因素影响下，预计后市大豆价格仍有下调空间。
技术上，从本周五根K线的原地踏步来说，市场对后市的看法都比较缺乏信息，周五收盘2577没有跌破1月4日的收盘低点2571，显示2571支撑的有效性；但从日收盘价图表上我们可以看到，由10月18日低点2514和11月5日2527低点形成的支撑线在周五以及被打破，下周一能否收回到支撑线以上，将会后市研判具有较大指导。周收盘价图表上，期价在上波反弹中没有突破前期高点2664后，本周收盘2577跌破了前期收盘低点2579，走出逐波下行走势。
后市预测：基本面方面的空头气氛已经变得强烈，中国最近在美国大豆市场的消失、国内以九三油脂为首的油脂生产企业的停止收购都显示了年前大豆需求的减少。而南美的天气状况以及大豆锈病的不确定性使得期价又不会很快出现下跌。预计春节以前，只要中国对美国的大豆需求没有出现较大增加，期价将继续以震荡走势为主；而在现货的下跌带动下，期价将还会有新低出现。
鑫国联期货：刘伟
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