一德期货：1月13日农产品日报分析

　　连豆连粕：低开震荡

　　CBOT走势：美国时间1月12日周三，CBOT大豆(资讯 论坛)主要月合约低开2-4美分，期价全天以弱势震荡整理为主、尾市加速下行，最终各合约收跌3-11美分。1月合约最低552美分，收盘554美分，下跌3 1/2美分；3月合约开盘539美分，最高541美分，最低533美分，收盘533 3/4美分，下跌9 1/2美分；5月合约最低535 1/2美分，收盘536 1/4美分，下跌10 1/4美分。

　　大连市场：昨晚美盘大豆小幅下跌，受其影响，今天大连大豆豆粕(资讯 论坛)市场早盘低开，随后就呈现出小幅震荡走高的走势。具体来看，A0505合约早盘以2600点开盘，盘中最低到2596点，最高到2615点，终盘报收于2609点，收盘时比前日结算价下跌7点。M0505合约早盘以最低价2158点开盘，盘中最高到2176点，终盘报收于2166点，下跌10点。豆二主力月合约B0505早盘以2571点开盘，盘中最低到2570点，最高到2585点，最终报收于2578点，比前一交易日结算价下跌10点。总的来看，今天各主力月合约的成交较活跃，各主力月合约的持仓量有小幅的减少。

　　基本面分析：美国农业部大豆月度报告数据基本呈中性，在大豆月度报告中，虽然市场关注的美国大豆产量、结转库存数据均较上月报告有所下调，但处在市场预期内，因而对当天的走势影响不大。

　　预报称，本周末及随后的几天里巴西南部干旱地区将可能获得有利降雨补充，当前整个大豆主产区的作物生长条件总体上仍较为理想。

　　其它方面，在当天盘前美国农业部公布的季度库存报告中，截止2004年12月1日美国大豆季度库存为23.05亿蒲式耳，高于去年同期的16.89亿蒲式耳水平，与市场此前平均预测的23.18亿蒲式耳基本相当。对于明天盘前的出口销售报告，市场平均预测美国大豆周出口销售量在60-80万吨之间，前一周为64.92万吨。

　　综合分析：从大豆的图形上来看，仍旧受短期均线的支撑，同时也受到长期均线的压制，结合今天的走势来看，预计大豆市场短期内会以震荡为主。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　郑州小麦(资讯 论坛)：震荡走高

　　CBOT市场：芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期价12日收高。CBOT3月小麦期价上涨3/4美分，每蒲式耳收报3.07 1/4美元。堪萨斯交易所3月小麦期价上涨2 1/2美分，每蒲式耳收报3.40 1/4美元。明尼阿波利斯谷物交易所3月小麦期价上涨1 3/4美分，每蒲式耳收报3.46美元。交易商表示，早盘在玉米(资讯 论坛)期价下跌拖累下市场一度走低，但3月玉米合约在2.00美元处得到支撑后，小麦期价止跌企稳，开始反弹。

　　郑州市场：今天郑州小麦市场总体呈小幅震荡上扬的走势。其中WS505早盘以1655点开盘，盘中最低到1653点，最终报收于最高点1666点，小涨9点；WT505早盘以最低价1562点开盘，盘中最高到1572点，最终报收于1570点，收盘小涨3点。总的来看，今天各主力月合约的成交较清淡，但各主力月合约的持仓量小幅减少。

　　基本面分析：美国农业部报告显示，软红冬小麦种植面积为660万英亩，远低于市场早先的760万英亩的预估。硬红冬小麦种植面积为4160万英亩，较上年减少4%。

　　04-05年美国小麦库存预估上调3000万蒲式耳，其中软红冬小麦和白小麦库存上调3700万蒲式耳，硬红冬小麦库存下调1200万蒲式耳。

　　预计04-05年，全球小麦产量达到6.209亿公吨，前一月预估值为6.1826亿公吨。美国农业部将阿根廷和欧洲小麦产量预估分别上调100万和140万公吨，而将澳大利亚小麦产量预估下调100万公吨。

　　由于国内需求下降1000万蒲式耳，而出口增加500万蒲式耳，美国农业部将硬红春小麦库存上调500万蒲式耳。

　　综合分析：从小麦走势的图形来看，短期均线对市场有很强的支撑，但长期均线仍旧有较强的压力，所以预计后市小麦市场有可能继续呈小幅震荡的走势。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　大连玉米：低开收平

　　CBOT玉米评述：

　　周三，CBOT市场3月玉米收低6.25美分，报每蒲式耳200.5美分；5月玉米期货收低6.25美分，报每蒲式耳208.25美分。

　　由于美国农业部数据显示美国玉米产量、国内以及世界玉米库存都有所提高，加上迄今为止的玉米出口步伐低于预期，基金抛盘踊跃入市，带动期价一路创下合约新低。

　　DCE玉米价格走势：

　　今天大连市场C0505合约以1150开盘，终盘报1155，与昨日结算价持平。成交和持仓分别为139970和141514。

　　基本面分析：

　　美国农业部报告显示美国玉米期末库存调高到了19.60亿蒲式耳，出口由于来自阿根廷的竞争加剧调低到19.50亿蒲式耳。2004/05年度世界玉米期末库存也调高到了1.15亿吨，比上月预测值高出325万吨，原因在于美国库存提高。阿根廷的玉米产量也出现调高，其中2004/05年度的玉米产量上调150万吨， 2003/04年度的产量也调高了70万吨。

　　综合分析：

　　今日C0505合约低开后走高。5日均线虽仍在上行，但有走缓迹象，并对期价形成很大压制。笔者认为短期内期价仍会处于偏弱状态。

　　小月

　　郑州棉花(资讯 论坛)：高开高走

　　国际市场走势及相关指数：

　　纽约商品期货交易所(NYBOT)棉花期货周三收盘涨跌不一。3月棉花合约收高0.39美分至每磅46.59美分。交投区间介于45.89-46.70美分。5月合约收高0.22美分至47.46。除两个月份外，其余各月合约由持平至收低0.03美分不等。

　　1月12日Cotlook A(FE)指数为50.40美分/磅，合人民币10708元；Cotlook A(NE)指数为51.60美分/磅，合人民币10959元。1月12美国七大现货市场陆地棉平均价格为43.60美分/磅。

　　国内市场走势及相关指数：

　　今天郑州市场CF504合约以12675高开后走高，终盘报12755，上涨125点。成交和持仓分别达到33030和31752。

　　1月12日Cncotton A指数(328)11803，上涨14点。1月13日CC Index(328)报11299元/吨，上涨3点。1月12日美棉到港报价，孟菲斯和德克萨斯地区的427级报50.50美分/磅，合人民币10696元，澳棉到港价格(328级)63.95美分/磅，合人民币13492元。

　　基本面情况：

　　美国农业部周三公布1月供需报告，其中调高美国2004/05年度美国棉花产量预估至2301万包；年末库存预估维持770万包不变；出口预估为1270万包,12月报告预估为1250万包。调高中国2004/05年度棉花进口至875万包；调低中国2004/05年度棉花产量预估至2900万包；年末库存预估为869万包，12月报告中预估为894万包；维持中国2004/05年度棉花出口预估于15万包不变。

　　1月12日，各地3级籽棉主流收购均价为2.22元/斤，与11日持平，按照衣分35.25%、棉籽0.60元/斤计算，折合中国棉花收购价格指数(CNCotton S)为10732元/吨，较11日上涨19元/吨。

　　综合分析：

　　今日CF504合约高开高走。均线系统呈现多头排列，对期价构成支撑。供需报告对期价有利，笔者认为期价后期仍存在走高的可能。

　　小月