一德期货：01月04日农产品日报分析

　　连豆连粕：小幅下跌

　　CBOT走势：美国时间2005年1月3日周一，承接隔夜亚洲电子盘跌幅CBOT大豆(资讯 论坛)主要月合约低开5-7美分，前半截盘期价继续震荡下行5-6美分，随后呈低位窄幅整理态势，最终各合约以下跌10-15美分收盘。1月合约开盘542美分，最高543美分，最低537美分，收盘537 1/4美分，下跌10 1/2美分；3月合约开盘541美分，最高541 3/4美分，最低535美 分，收盘535 1/2美分，下跌11 3/4美分。

　　大连市场：昨晚美盘大豆小幅下跌，受其影响，今天大连大豆豆粕(资讯 论坛)市场早盘低开，之后呈小幅震荡走低的走势。具体来看，A0505合约早盘以2585点开盘，盘中最高到2588点，最低到2564点，终盘报收于2571点，比昨日结算价下跌41点。M0505合约早盘以2150点开盘，盘中最高到2155点，最低到2142点，终盘报收于2150点，下跌25点。豆二主力月合约B0505早盘以最高点2570点开盘，最低到2533点，最终报收于2540点，下跌40点。总的来看，今天各主力月合约的成交较活跃，各主力月合约的持仓量增减不一。

　　基本面分析：消息方面，由于预期1月份美国新税收年度开始后豆农销售速度加快，周一美国海湾地区大豆现货基差继续疲软，1月份交付的升水报价为58美分/蒲式耳，较一周前下跌了15美分。

　　盘中美国农业部公布的出口检验报告显示，截止12月30日一周美国大豆出口检验量为2596.7万蒲式耳(70.67万吨)，处于市场预测的2500-3000万蒲式耳区间内，其中发往中国的数量为1172.1万蒲式耳(31.9万吨)；本市场年度美国大豆累计出口检验5.3亿蒲式耳，比去年同期高出4%。南美大豆主产区的作物生长条件目前仍较为理想，但巴西南部天气情况还有待进一步观察。上周末巴西、阿根廷多数地区都出现了有利的降雨，稍显干旱的巴西偏南部仍没有获得降雨，不过近一、两天内该地区有望出现零星降雨。

　　据盘后CFTC公布的持仓，截止12月28日(上周二)基金持有CBOT大豆期货净空单30569张，较一周前减少2436张。预计截止本周一，基金大豆期货净空单应在3.5万张左右。

　　综合分析：从今天的走势来看，大豆市场后市继续大幅下跌的可能性不大，预计会以震荡的走势为主。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　郑州小麦(资讯 论坛)：震荡整理

　　CBOT市场：芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期价周一收低。堪萨斯交易所(KCBT)小麦期货领跌。交易商表示，种植商抛售量增大也对市场构成压力。CBOT3月小麦期价下跌5 1.4美分，每蒲式耳收报3.02 1/4美元；KCBT3月小麦期价下跌7 1/2美分，每蒲式耳收报3.30 1/2美元；明尼阿波利斯谷物交易所3月小麦期价下跌6美分，每蒲式耳收报3.40美元。

　　郑州市场：今天郑州小麦市场总体呈小幅震荡的走势。其中WS505早盘以1633点开盘，盘中最高到1642点，最低到1629点，最终报收于1633点，小跌1点；WT505早盘以1560点开盘，盘中最高到1565点，最低到1557点，最终报收于1559点，小跌2点。总的来看，今天各主力月合约的成交较清淡，但各主力月合约的持仓量小幅的减少。

　　基本面分析： 美国农业部公布数据显示，截止12月30日一周，出口检验小麦1480万蒲式耳，前一周为1890万蒲式耳，上年同期为1770万蒲式耳。

　　交易商表示，目前投资者最为关注的是将于12日公布的冬季小麦播种、供需以及季度库存数据报告。

　　综合分析：从今天小麦市场的走势来看，预计后市小麦市场有可能继续呈小幅震荡走高的走势。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　大连玉米(资讯 论坛)：低开低走

　　CBOT玉米评述：

　　周一，CBOT市场3月玉米收低3美分，报每蒲式耳201.75美分；5月玉米期货收低3.75美分，报每蒲式耳219.75美分。

　　分析师称，上周四期价反弹至相对高点后为基金空单建立了一些信心，鉴于长期利空供需基本面，基金空单持有仍表现得较为坚决。在1月份新税收年度开始后，人们预期美国农民的玉米销售将会加快。

　　DCE玉米价格走势：

　　今天大连市场C0505合约以1150开盘后走低，终盘报收于1145，下跌9点。成交和持仓分别为101322和138780。

　　基本面分析：

　　周一美国农业部出口检验报告显示，截止12月30日一周美国玉米出口检验量为2450万蒲式耳，低于市场预测的3000-3500万蒲式耳区间。据CFTC公布的持仓统计，截止12月28日(上周二)基金持有CBOT玉米期货净空单8.1万张，较一周前减少1万张。

　　大连港口玉米价格依然坚挺。现港内陆续到货的新玉米水分普遍偏高，但平舱价格却不低，今日15%水分以内的东北新玉米平舱价格在1180元/吨，质量较好的陈玉米平舱价也在1200元/吨。预计在大批量新玉米到港之前，大连玉米价格仍会以坚挺为主。广东地区由于节前玉米价格有所上涨，当地成交量明显减少。今日当地玉米价格有所回调，但是主调仍已平稳为主。广东港口容重660--670的玉米价格下调至1290元/吨；容重700的玉米价格在1310--1320元/吨，现在广东港口玉米库存在10万吨以内。节日期间山东、河南玉米价格重新回到了弱势。

　　综合分析：

　　今日C0505合约期价再次出现了相对大幅度的下挫。现货市场玉米价格仍然表现比较平稳。期货市场始终对东北玉米脱粒上市存在心理压力，后期玉米期价的上涨路途艰难。

　　小月

　　郑州棉花(资讯 论坛)：中幅下跌

　　国际市场走势及相关指数：

　　1月3日是新年假期之后的的第一个交易日，纽约期货在商业和投机卖盘的打压下收于当日低位。3月合约报收于44.12，跌65点。5月合约报收于44.53，跌66点。

　　12月31日Cotlook A(FE)指数为47.60美分/磅，合人民币10125元；Cotlook A(NE)指数为48.80美分/磅，合人民币10375元。1月3日美国七大现货市场陆地棉平均价格为42.05美分/磅。

　　国内市场走势及相关指数：

　　今天郑州市场CF504合约以12445低开后走低，终盘报12385，下跌85点。成交和持仓分别为29474和31878。

　　12月31日Cncotton A指数(328)11752。1月4日CC Index(328)报11267元/吨。12月31日美棉到港报价，孟菲斯和德克萨斯地区的427级报49.4美分/磅，合人民币10467元，澳棉到港价格(328级)61.95美分/磅，合人民币13076元。

　　基本面情况：

　　国际农业组织ICAC周一预测，因全球需求量达到空前水平，2004/ 05年度世界棉花产量将会比上一年度提升20%达到创记录的2484万吨。国际棉花咨询委员会秘书处(ICAC)在其月度报告中称2004/05年度世界棉花的消费量将会达到2253万吨，比2003/04年度增长了6%。

　　今日储备棉竞买没有交易商报价，成交为零。

　　12月31日，各地3级籽棉主流收购均价为2.20元/斤，与30日持平，按照衣分35.12%、棉籽0.60元/斤计算，折合中国棉花收购价格指数(CNCotton S)为10638元/吨，较30日上涨1元/吨。

　　综合分析：

　　今日CF504合约在前一阶段连续上涨的情况下出现了相对大幅度的下跌。现货市场没有大的变化。笔者认为元旦过后春节之前，期价呈现震荡走势的可能性比较大，投资者可考虑短线投机操作。

　　小月