首创期货：近期大豆市场以观望为主

　　行情描述

　　(一)12月27日大连商品交易所大豆(资讯 论坛)期货行情

合约代码	开盘价	最高价	最低价	收盘价	前结算价	结算价	涨跌	成交量	持仓量
A0501	2865	2865	2835	2859	2860	2856	-1	12504	95038
A0503	2660	2669	2650	2660	2665	2661	-5	364	4100
A0505	2649	2654	2620	2638	2645	2637	-7	230464	331624
B0505	2600	2602	2581	2590	2598	2594	-8	13200	21720
B0507	2586	2600	2572	2581	2580	2582	1	108	2620
B0509	2586	2624	2611	2618	2625	2620	-7	80	2232

　　注：1、成交量、持仓量：手(按双边计算);2、涨跌：收盘价与前结算价之差

　　(二)大豆501、505前20名最近五天的持仓分析

	12月21日	12月22日	12月23日	12月24日	12月27日
大豆501
总成交	12338	6916	10210	4430	12504
总持仓	101876	100558	97862	97768	95038
前20名成交	9271	4819	7688	3400	10084
前20成交增减合计	-1451	148	5537	-1009	9064
前20名占总成交比例	75.14%	69.68%	75.30%	76.75%	80.65%
前20名持多单	42225	42202	41181	41236	41401
前20名多单持仓增减合计	-2241	-16	-1012	55	172
前20名多单占总持仓比例	41.45%	41.97%	42.08%	42.18%	43.56%
前20名持空单	31509	31284	30734	30771	30686
前20名空单持仓增减合计	-917	-13	437	37	-85
前20名空单占总持仓比例	30.93%	31.11%	31.41%	31.47%	32.29%
大豆505
总成交	431398	274702	170400	102064	230464
总持仓	327882	338816	328922	328364	331624
前20名成交	244621	153167	94696	58503	120415
前20成交增减合计	-9065	-79756	-47522	-25405	72801
前20名占总成交比例	56.70%	55.76%	55.57%	57.32%	52.25%
前20名持多单	85110	89294	88111	90711	89698
前20名多单持仓增减合计	6365	9105	-518	3215	1223
前20名多单占总持仓比例	25.96%	26.35%	26.79%	27.63%	27.05%
前20名持空单	119696	120429	117190	117576	121026
前20名空单持仓增减合计	1434	2203	-1548	386	3450
前20名空单占总持仓比例	36.51%	35.54%	35.63%	35.81%	36.49%

　　信息要揽

　　◆黄大豆2号合约上市以来，大豆期货市场并未出现前期预想的火爆场面，原因之一是目前黄大豆2号和1号合约的界限较为模糊，前者可以看作是后者的衍生品。

　　◆由于黄大豆2号对粗脂肪含量的规定为17-21%之间没有质量升水，同时可交割的商品转基因和非转基因大豆均可，卖家通常会选择含油率较低的国产大豆交割。

　　◆由于80%以上1号大豆可以满足2号大豆交割标准，加之2号大豆对杂质和包装的规定均较为宽松，因此当前2号大豆期价低于同月1号大豆的局面在情理之中。

　　◆当前a0501合约正面临巨量交割的问题，交割数量可能高达35万吨，这将在很大程度上制约远期大豆合约的反弹空间，至少新的多头资金不会在此贸然进入。

　　◆当前美国和中国豆农新豆销售进度均比去年同期滞后，尤其是中国国产大豆目前仍有70%左右在豆农手中，可以预见明年1月以后我国大豆集中上市压力将很大。

　　◆由于西方圣诞节和新年佳节的相继到来，今后一周内，芝加哥大豆期价的波动幅度预计有限，期间出现震荡下跌的可能性较大，但中线技术性反弹格局不会改变。

　　◆广东珠三角地区当前初榨豆油集中出厂价格6020元/吨，广东西部和广西地区集中出厂价格5960元/吨，上述地区散装一级豆油出厂价格目前普遍在6360元/吨。

　　◆广东地区豆粕(资讯 论坛)价格今日保持平稳，珠三角地区43%蛋白豆粕出厂价格2450-2470元/吨，广东西部地区出厂价格2430-2450元/吨，广西地区出厂价格2500元/吨。

　　◆印尼苏门达拿近海26日发生里氏8.9级的地震并引发海啸，海啸波及斯里兰卡、印度、泰国、印度尼西亚、马尔代夫、缅甸和马来西亚，至少造成11458人遇难。

　　信息摘要

　　最近五日进口大豆到港成本统计

说        明	12.17	12.21	12.22	12.23	12.24
(12月)美国港湾大豆到中国港口车船板价	2917	2957	2981	2940	2942
(1月)美国港湾大豆到中国港口车船板价	2896	2934	2953	2912	2918
(12月)巴西大豆到中国港口车船板价	2875	2890	2915	2895	2901
美国大豆到中国港口运费	64.7	64.4	64	62.7	62.3
阿根廷大豆到中国港口运费	66.2	65.9	65.5	64.2	63.8
美国12月份大豆FOB基差	73	79	88	83	80

　　中国Sinograin公司招标购买12.25万吨国内大豆

　　中国谷物储存公司(Sinograin)的市场官员周五表示，该公司将会从国内购买12.25万吨2004年收割的大豆用作国内库存。

　　分析师表示，这次招标不会立即对中国的国内大豆价格产生支撑作用，其中部分原因是来自进口的大豆数量相当大。

　　12月中国的大豆总进口量预计将会超过200万吨，接近11月的250万吨。

　　黑龙江省的现货大豆价格在2,450圆/吨(290美圆/吨)左右。山东的压榨商可以以2,750圆/吨左右的价格购买国内的大豆。

　　本周含油量较高的进口至中国港口的大豆价格报2,850圆/吨左右，略高于上周的2,800圆/吨。

　　周末期间黑龙江大豆收购价格稳定，收购量增加

　　周末期间，黑龙江省各地大豆收购价格保持平稳，收购量开始增加，农民逐渐认可这个价格，九三油脂收购价格不变，但据说一些地区开始停收，九三的大豆库存量据说已经不少，后期继续大量收购的可能性不大。

　　近期，北京汇福、益海粮油在各地收购活跃，收购量比较大。

　　从各地反映的情况来看，农民手中所存大豆仍然很多，油厂压榨利润保本或微利，后期价格走势仍然不乐观。

　　2005年起印尼将对进口大豆征收10%的进口关税

　　据印尼财政部上最近宣布，从2005年起印尼将会对进口大豆征 收10%的进口关税。而当前印尼对大豆进口不征收进口关税。新的关税将会从2005年1月1日起生效，并且持续到2010年。

　　市场分析

　　12月27日，连豆市场维持了前期的震荡格局，早间1号大豆主力A0505合约曾在多头主力洗盘下急跌至2620后，之后随着多头买盘的积极入场，期价开始探底回升，尾盘以2638报收，较昨日下跌7点，成交23万手，较上周五有所回升，从技术指标看来，各指标的走势均处于平稳阶段，表明市场至少在近期内很难出现大的单边行情，与此同时，近几天期货价格每次下跌后均有力量在底部买入并推动期价站稳30日和10日均线之上，市场后期继续反弹的需求应该说仍然存在。

　　如下图所示，我们看出当前连豆市场正处于技术性反弹阶段，反弹支撑线对此次上涨行行情形成支撑，这里暂不用赘述。而从长期看来，当前的连豆市场处于倒“V”字形底部区域，根据倒“V”字行情的最大特征之一两侧对称，我们认为当前连豆市场类似于倒“V”字上涨前的A区(震荡区域)，而要走出如同B区一样的单边行情，则还需要时间考验，与此同时长期支撑线将可以试探明年国内大豆期货价格的底部区间，目前看来此区间在2250-2350一带。

　　

　　操作建议

　　近期大豆市场观望为主。