一德期货：12月22日农产品日报分析

　　连豆连粕：冲高回落 小幅下跌

　　CBOT走势：美国时间12月21日周二，承接前日弱势收盘惯性CBOT大豆(资讯 论坛)主要月合约低开1-2美分，全天期价窄幅震荡整理，最终收跌1/4-1 3/4美分。1月合约开盘548美分，最高552美分，最低547美分，收盘549美分，下跌1美分；3月合约开盘547 1/2美分，最高551美分，最低546美分，收盘546 3/4美分，下跌1 3/4美分。

　　大连市场：今天大连大豆豆粕(资讯 论坛)市场早盘小幅高开，之后继续冲高，但很快就掉头向下，呈震荡走低的走势，终盘以小幅下跌报收。其中A0505合约早盘以2651点开盘，最高到2658点，最低到2629点，终盘报收于2634点，比昨日结算价小跌4点。M0505合约早盘以2207点开盘，盘中最高到2217点，最低到2192点，终盘报收于2199点。总的来看，今天各主力月合约的成交较活跃，各主力月合约的持仓量也有小幅的增加。今天是豆二上市交易的第一天，呈高开低走的走势，主力月B0505以2630点开盘，最高到2649点，最地到2598点，最终报收于2602点，小涨2点。

　　基本面分析：美豆现货市场上，内陆地区由于运输受到影响大豆基差继续走弱，而海湾地区在昨日大幅下跌后今天恢复性走强。目前市场仍有关于中国购买美国大豆的传闻，但要看清的是今年中国进口美国大豆基本上是即用即买的策略。随着明年1月末、2月初南美大豆开始收割，中国的采购重心将会逐渐转向南美。同时，在明年1月份新税收年度开始后美国农场主现货抛售力度也将会明显加大，所以美国大豆今后将不得不面对这种内忧外困的双重压力。

　　其它方面，明天美国普查局将公布11月份美国大豆压榨数据。目前市场平均预测美国大豆压榨量为1.52亿蒲式耳，较上月的1.56亿蒲式耳有所下降，总体认为本次报告结果不会对市场产生大的影响。

　　综合分析：今天大豆豆粕市场继续呈冲高回落的走势，从近两天的走势来看，由于节日的临近，预计后市可能还是会以震荡的走势为主。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　郑州小麦(资讯 论坛)：小幅下跌

　　外盘市场：芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周二收低，年底假期前市场交投清淡。市场周四将提早在1800 GMT闭市，周五将休市一天。交易商表示，小麦期价在周一攀升至两周高点后，今日出现温和回落走势。各月期约每蒲式耳持平至收低1-1/2美分不等。3月合约跌1/2美分，报每蒲式耳3.05-1/2美元。

　　郑州市场：今天郑州小麦市场总体呈小幅下跌的走势。其中WS505早盘以1682点开盘，盘中最高到1686点，最低到1677点，最终报收于1681点，小跌3点；WT505早盘也以次高价1598点开盘，盘中最低到1585点，最终报收于1587点，下跌13点。总的来看，今天各主力月合约的成交较活跃，各主力月合约的持仓量增减不一。

　　基本面分析：布宜诺斯艾利斯交易所20日预计，阿根廷04-05年小麦产量为1610万公吨，高于上周得1550万公吨。而美国农业部的预估为1500万公吨。阿根廷农业秘书处20日公布，阿根廷04-05年小麦收割完成44%。

　　美国12月16日一周小麦出口检验为1600万蒲式耳，高于上周的1580万蒲式耳，也高于03年同期的1370万蒲式耳。

　　根据中国海关总署发布的数据，中国11月份小麦出口量为4.05万吨，比上年同期下降73.3%。11月份中国小麦出口的主要目的地为越南和菲律宾。1至11月份出口总量为77万吨，比上年同期下降59%。

　　综合分析：从今天小麦市场的走势来看，预计后市小麦市场有可能继续呈小幅震荡的走势。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　大连玉米(资讯 论坛)：横盘整理

　　CBOT玉米评述：

　　周二，CBOT市场3月份玉米合约收低0.75美分，报每蒲式耳205.75美分；5月玉米合约收低0.75美分，报每蒲式耳213美分。

　　基本面利空继续给大盘带来压力，但是因为没有新的供需因素可供炒作，下跌空间也依然有限。由于基金在玉米市场持有创纪录的空单，因此市场揣测基金的平仓意愿将会引发上涨行情，但是由于周二并未有基金平仓的迹象，玉米期货也没有能够走强。

　　DCE玉米价格走势：

　　今天大连市场C0505合约以1168开盘后横盘整理，终盘收于昨日结算价报1166。成交和持仓分别为184492和167866。

　　基本面分析：

　　上周运输的2万吨玉米已经达到广东蛇口港，但是仍然不能缓解当地玉米货源不多的问题。广东地区已经将质量差的玉米低价全部抛售完毕，剩余玉米质量普遍在三等和三等以上，港内玉米库存数量在10万多吨，近期无货到港的消息大大提振了当地贸易商的信心，部分粮商已经决定从今日开始抬高报价，后期价格仍有望走高。

　　今日，吉林长春大成玉米公司自然水(31%-32%)新玉米收购价为780-800元/吨，与昨日持平。折合安全水(14%国标二等)为997元/吨。目前，日收购量在3000吨左右。吉林公主岭黄龙公司自然水玉米(30%)收购价为810元/吨，与昨日持平。折合安全水(14%国标二等)为995元/吨。目前，日收购量在1600吨左右。

　　综合分析：

　　今日C0505合约横盘整理。现货市场玉米供给出现空挡保持坚挺并有望走高。期货市场始终对东北玉米脱粒上市存在心理压力，上涨动力不足。笔者认为今年实行的“直接补贴”农业政策将会对往年同期出现的农民抛售行情产生一定的抑制作用，后期即便东北玉米大量脱粒上市，但在两节迫近的情况下，价格出现大幅下挫的可能性并不大。

　　小月

　　郑州棉花(资讯 论坛)：小幅收高

　　国际市场走势及相关指数：

　　纽约商品交易所(NYBOT)棉花期货周二受贸易和投机性卖盘打压略微收低。盘中交投迟滞，市场陷于区间波动。指标3月期约收跌0.37美分，报每磅43.62美分，交投区间介于43.60-44.25。5月合约下跌0.10美分至每磅43.76。其它各月合约下跌0.02到0.40美分不等。

　　12月21日Cotlook A(FE)指数为47.60美分/磅，合人民币10125元；Cotlook A(NE)指数为48.65美分/磅，合人民币10344元。12月21日美国七大现货市场陆地棉平均价格为41.80美分/磅。

　　国内市场走势及相关指数：

　　今天郑州市场CF503合约以12200低开，震荡走高后由于少量多头的离场期价有所回落，终盘报12210，上涨5点。成交和持仓分别为10942和23074。

　　12月21日Cncotton A指数(328)11191，下跌4点。12月22日CC Index(328)报11279元/吨，下跌6点。12月22日美棉到港报价，孟菲斯和德克萨斯地区的427级报48.10美分/磅，合人民币10197元，澳棉到港价格(328级)60.05美分/磅，合人民币12681元。

　　基本面情况：

　　临近圣诞节和元旦，国际现货市场成交有所减少，但总体看仍较活跃。巴基斯坦贸易公司(TCP)对10多万包棉花进行出口竞卖，价格在35.51-40.15美分/磅之间。中国仍是市场关注的焦点，近一周来的进口非常积极，其中包括相当数量的中亚棉(主要是乌兹别克斯坦SM/GM 1-1/8?级棉，即期装运)，该品种的价格大大低于同等级的美国SJV棉。另外还购买了美国E/MOT 1-1/16?级棉，即期装运，这是中国本年度以来首次大量进口该品种的棉花。

　　12月21日，各地3级籽棉主流收购均价为2.20元/斤，与20日持平，按照衣分35.22%、棉籽0.59元/斤计算，折合中国棉花收购价格指数(CNCotton S)为10630元/吨，较20日下跌26元/吨。

　　综合分析：

　　今日CF503合约总体来看震荡整理，MACD指标红柱继续放大，DMI显示多头力量强于空头。两节前的需求增长会对价格起到一定的提振作用，但反弹空间应该不会很大，近期仍会呈震荡走势。棉价的中长期走势将更多取决于国家的宏观调控政策，包括国家收储政策，进口政策以及进口配额的发放数量和时机。

　　小月