首创期货：12月17日国内期货行情点评

　　行情描述

　　(一)12月16日大连商品交易所大豆(资讯 论坛)期货行情

　　(二)大豆501、505前20名最近五天的持仓分析

　　信息要揽

　　◆12月16日，芝加哥大豆收盘下跌，尾盘自营商和经纪商在大豆期货上抛售，给大盘带来压力，早间大豆期价高开后，1月合约很快就在550美分遭遇阻力。

　　◆美国农业部公布的出口销售报告显示，截止12月9日的一周里，美国大豆净销售87.1万吨，高于市场预测的50-70万吨区间，其中对华销售40.63万吨。

　　◆国际市场海洋运费近期出现稳步回落，这使得国内厂商采购进口大豆的热情再度提高，询盘和合同签订数量有所增长，这也对国际大豆市场构成了一定支持。

　　◆目前美国农场主仍存在惜售大豆的心理，来自中国的大豆需求也在本周出现增长态势，在一定程度上对芝加哥大豆期价构成支撑，但当前美盘利多氛围仍很淡。

　　◆芝加哥大豆期价近期继续保持震荡态势，本年度美国大豆期末库存预期达到较高水平以及当前南美地区降雨和大豆生产形势乐观对美国基金操作方向构成影响。

　　◆国内豆粕(资讯 论坛)和豆油市场价格今日基本保持稳定，由于前期芝加哥大豆期货的连续上涨，市场成交情况随之有所好转，一些市场人士对年底前需求情况较为乐观。

　　◆今日，江苏连云港地区43%蛋白豆粕出厂报价2380元/吨，张家港地区43%蛋白豆粕出厂报价2390元/吨，44%蛋白豆粕出厂报价2440元/吨，市场成交正常。

　　◆华中地区豆粕出厂价格近日上涨，今日南昌地区43%蛋白豆粕出厂价格2480元/吨，湖北和湖南地区主要车站价格2480-2500元/吨，四川地区价格2500元/吨。

　　◆散装一级豆油昨日在山东地区出现普遍上涨，平均涨幅在50元/吨，目前山东北部以及龙口地区出厂价格6250元/吨，省内其他地区出厂价格为6200元/吨。

　　◆信息摘要

　　印度04/05年度豆粕出口量将降至200万吨

　　大豆加工者协会(SOPA)周一晚表示，印度04/05油料市场年度(11月-10月)的豆粕出口量可能降至200万吨，比03/04年度下降37.5%，因为全球供应充足且作物丰收。

　　印度豆油制造厂联盟集团称，由于美国大豆产量庞大和预计巴西与阿根廷大豆亦将丰收，国际豆粕市场非常疲弱。

　　SOPA说，“在美元兑世界主要货币疲软的情况下，包括卢比，豆粕出口商的出口利润大幅萎缩。”

　　另外，对豆粕的需求不振导致印度豆油制造厂的利润下降，进而导致压榨量减少。

　　巴西第六个州发现亚洲大豆锈病真菌

　　巴西农业部下属的作物调查机构Embrapa周三证实，在圣保罗州伊塔贝拉地区的一块试验田发现亚洲锈病真菌，成为本年度巴西发现这种真菌病的第六个州。

　　油世界：农民惜售大豆减轻了供应压力

　　德国汉堡的行业刊物《油世界》称，尽管大豆供应量庞大，农民惜售减轻了全球大豆市场受到的压力。

　　不过目前没有迹象表明大豆价格能够长期走高。

　　由于美国和南美的种植户对于当前的低价不满意，因此销售大豆的数量很低，这很可能会将全球供应的庞大压力推迟到2005年。

　　近期内，由于农民惜售，造成人为的供应吃紧，可能导致大豆压榨利润微薄。

　　市场分析

　　12月16日，芝加哥大豆期货价格并未向国内市场人士所预料的出现上涨，对于如此好的出口销售报告，芝加哥大豆仅仅是略有上冲，便震荡下滑，收盘收在最低点。盘中看，大豆弱势明显，在供求面一直未能出现合适的利多题材可供炒作的情况下，大豆走势可能会进一步走软。价格的技术表现支持主流机构关于供求面非常恶劣的判断。对于国内市场来说，cbot的疲软以及仓单数量的剧增，将预示这国内较大规模的下跌行情的即将展开，因此今日大连大豆大幅度的下跌行情也在意料之中。以下是笔者以及市场一些人士对5月大豆价格走势的预测图：

　　操作建议

　　芝加哥大豆市场的疲软态势让笔者前期580-600美分的反弹预期基本落空，虽然此轮反弹行情是否继续还需要两天左右的时间验证，但是至少前期建立的多单不应补仓。操作上建议，近期观望为主，多头头寸较重的投资者适当减持头寸或者锁仓，如果后期5月大豆在2610一带反弹无力的话(止损点2600)，空单进入。

　　结束语：此轮行情本身就归结于反弹，操作上必须保持灵活思维。

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