一德期货：12月16日农业产品日报分析

　　连豆连粕：低开高走 小幅上扬

　　CBOT走势：美国时间12月15日周三，CBOT大豆(资讯 论坛)近月合约承接隔夜电子盘走势略有低开，期价在盘初稍试上探后便开始震荡走低，最终以下跌3-4美分收盘。1月合约开盘549美分，最高552美分，最低545美分，收盘546美分，下跌4 1/4美分；3月合约开盘550美分，最高551 1/2美分，最低543 1/2美分，收盘545 1/4美分，下跌4 3/4美分。

　　大连市场：今天大连大豆豆粕(资讯 论坛)市场总体呈低开高走，小幅上扬的走势。其中A0505合约早盘以2642点开盘，之后最低到2641点，最高到2661点，终盘报收于2653点，比昨日结算价小涨4点。M0505合约早盘以2201点开盘，盘中最低到2197点，最高到2224点，终盘报收于2216点，小涨6点。总的来看，今天各主力月合约的成交较活跃，各主力月合约的持仓量也有小幅的增加。

　　基本面分析：美国油籽加工商协会(NOPA)公布的大豆压榨数据显示，11月份美国大豆压榨量为1.444亿蒲式耳，较上月减少375万蒲式耳，略低于市场预测的1.45亿蒲式耳水平；当月美国豆油库存为8.77亿磅，较上月下降约200万磅。

　　周三，美国海湾地区12月船期大豆升水报价为65美分/蒲式耳，与前日持平；内陆地区升水报价则是涨跌互现。当天有消息称，台湾新检测到了两例禽流感，这将可能影响到美国豆粕的出口需求。

　　南美方面，巴西官方周三宣布圣保罗州发现大豆锈菌，此前已有五个州发现了同样的病害。随着巴西大豆播种已经基本结束，未来4-6周天气及锈菌发展状况将对大豆产量产生直接影响。明天，美国农业部将公布截止12月9日一周的出口销售报告。市场预测美国大豆一周净销售量在50-70万吨之间，前一周为44.59万吨。

　　综合分析：从今天大豆豆粕市场的走势来看，预计其后市短期内有可能继续呈震荡的走势。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　郑州小麦(资讯 论坛)：震荡整理

　　外盘市场：CBOT小麦期货周三收盘上涨，交投清淡，与上个交易日大体一致。受少量基金空头回补买盘提振，CBOT3月小麦连续第三个交易日小幅上扬，但受制于3.04美元一线。周三，CBOT3月小麦上涨1 1/2美分，报收每蒲式耳3.02 1/2美元。 KCB3月小麦上涨3 1/4美分，报收每蒲式耳3.38 3/4美元。MGE3月小麦上涨1 1/4美分，报收每蒲式耳3.49 1/4美元。基金买入500-1,000手.商品期货交易委员会(CFTC)最新的一周报告显示,商品基金持有净空头部位,这是本周小麦期约没有大幅下挫的原因。

　　郑州市场：今天郑州小麦市场总体呈震荡的走势，并有微幅的下跌。其中WS505早盘以1680点开盘，盘中最低到1677点，最高到1686点，最终报收于1685点，小涨5点；WT505早盘以1600点开盘，盘中最低到1596点，最高到1606点，最终报收于1601点，小跌5点。总的来看，今天各主力月合约的成交较活跃，各主力月合约的持仓量也有小幅的增加。

　　基本面分析：据美国农业部发布的报告称，由于阿根廷小麦产量恢复性增长，出口也水涨船高，虽然巴西对阿根廷小麦的需求降低，但是阿根廷小麦正在源源不断的出口到地中海、非洲甚至亚洲市场。

　　在中断十年后，我国进口的第一船150吨法国小麦近日将运抵天津港。这船小麦是根据今年5月份中粮集团与法国粮食出口协会会员嘉吉公司签订的合约进口的。预计在2004／05年度将有70万吨法国小麦出口到中国。法国是欧盟主要的小麦生产国之一，今年小麦产量预计可达3759万吨，其中高级磨粉小麦占相当比例。作为世界第四大谷物出口国，法国出口商看好中国的市场前景，希望向中国出售更多的小麦。

　　综合分析：从今天小麦市场的走势来看，预计后市小麦市场有可能继续呈小幅震荡的走势。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　大连玉米(资讯 论坛)：震荡整理

　　CBOT玉米评述：

　　周三，CBOT市场3月份玉米合约收低1美分，报每蒲式耳205美分；5月玉米合约收高1.25美分，报每蒲式耳212.5美分。

　　基金早盘作多，一度提振期价走高。基金在玉米期货上持有巨量净空单。但是由于当日12月玉米上出现大量仓单交割，给大盘带来压力，令期价未能守住早盘涨幅。

　　　

　　DCE玉米价格走势：

　　今天大连市场C0505合约以1168开盘，全天期价窄幅震荡整理，终盘收于昨日结算价报1167。成交和持仓分别为151810和184142。

　　基本面分析：

　　从2005年我国农产品关税降至15.35%，关税配额数量达到最高点，其中小麦和玉米的关税配额量达到国内生产量的10.7%和6%。届时会对我国玉米的进出口产生影响。据巴西的全国动物饲料行业协会称，2005年国内饲料行业的玉米和大豆用量将会比上年多出300万吨。该协会预测，2005年巴西饲料玉米用量将会提高200万吨，达到2800万吨，而且豆粕用量预计提高70万吨，相当于大豆用量增加100万吨。

　　今日，吉林长春大成玉米公司自然水(31%-32%)新玉米收购价为780-800元/吨，与昨日持平。折合安全水(14%国标二等)为997元/吨。目前，日收购量在3000吨左右。吉林公主岭黄龙公司自然水玉米(30%)收购价为810元/吨，与昨日持平。折合安全水(14%国标二等)为995元/吨。目前，日收购量在1600吨左右。国内主要港口玉米市场相对稳定：北方港口货源有限，价格保持相对坚挺，南方港口受供求相对低迷的影响，价格微幅走低。

　　综合分析：

　　今日C0505合约期价继续弱势整理，但仍处于上升通道之中。笔者认为在期价逐步企稳、现货市场价格没有改观的情况下，投资者可考虑入市谨慎做多。

　　小月

　　郑州棉花(资讯 论坛)：震荡走高

　　国际市场走势及相关指数：

　　NYBOT棉花期货周三受温和投机性买盘推动略微收高。市场人士静待消息面进展以确定下一步走向。指标3月期约结算价涨0.13美分至每磅42.76美分，交投区间为42.60-43.55。5月合约涨0.07美分至每磅43.09美分。除一个合约之外，其余各月合约均升0.10美分。

　　12月15日Cotlook A(FE)指数为47.50美分/磅，合人民币10104元；Cotlook A(NE)指数为48.40美分/磅，合人民币10291元。12月15日美国七大现货市场陆地棉平均价格为41.36美分/磅。

　　国内市场走势及相关指数：

　　今天郑州市场CF503合约以12195开盘后期价震荡走高，终盘收于全天最高价12250附近报12240，上涨65点。成交和持仓放量分别为18624和25532。

　　12月15日Cncotton A指数(328)11217，下跌5点。12月16日CC Index(328)报11316元/吨，下跌1点。12月15日美棉到港报价，孟菲斯和德克萨斯地区的427级报47.90美分/磅，合人民币10156元，澳棉到港价格(328级)59.25美分/磅，合人民币12515元。

　　基本面情况：

　　国际市场上近期印度国内棉花供应充足，但需求也很旺盛，价格出现大幅上涨。这已经是第二周印度国家棉花机构报告印度棉花合作社(CCI)、马哈拉什德棉花种植者市场联合会(Mahafed)共同入市购买棉花，以支撑棉花价格，确保棉农得到更好的回报。同时印度要求联邦政府和州政府宣布最低棉花支持价格，指示印度棉花公司直接从市场上采购棉花，确保棉花价格的稳定。

　　资金不足以及大多棉商对后势看淡的心理导致国内现货市场价格仍然比较低迷。

　　12月15日，各地3级籽棉主流收购均价为2.20元/斤，与14日持平，按照衣分35.39%、棉籽0.60元/斤计算，折合中国棉花收购价格指数(CNCotton S)为10566元/吨，较14日上涨3元/吨。

　　综合分析：

　　今日CF503合约高开高走，MACD指标出现红柱，5日均线由平稳转向上行，对期价形成支撑。笔者认为在现货市场状况没有改观的情况下，后势出现震荡走势的可能性比较大。两节前的需求增长会对价格起到一定的提振作用，但反弹空间应该不会很大。棉价的中长期走势将更多取决于国家的宏观调控政策，包括国家收储政策，进口政策以及进口配额的发放数量和时机。

　　小月