北方期货：12月14日国内期货行情点评

　　受昨晚美盘强劲上涨的影响，今日国内连豆连粕主力合约跳空高开，但随后受到今日亚洲电子盘小幅走低的影响，震荡走低。501大豆(资讯 论坛)出现多头平仓盘，在开盘不久后快速走低；505大豆除了一些多头斩仓盘，还有大量新多头和空头同时开仓，尾盘价格保持了平稳态势。

　　昨晚美国农业部公布的出口检验周报略显偏空，报告显示，美国12月9日一周大豆出 口检验总计2567.3万蒲式耳，低于预期的3200-3400万蒲式耳，反映出近期市场需求略显疲弱，这给今日亚洲电子盘带来利空打压。

　　此外，今晚美国油籽加工商协会(NOPA)将公布11月大豆压榨数据，市场分析师预计11月份的大豆压榨量将降低到1.45亿蒲式耳，低于上月的压榨量1.48136亿蒲式耳。这也是打压今日电子盘价格的因素之一，如果报告数据如分析师的预测，价格将进一步走低，反之则将走高，建议投资者关注。

　　由于种植利润降低以及紧缩信贷政策，巴西大豆远期销售一直进展缓慢。据巴西植物油行业协会(Abiove)周一公布统计，截止11月31日，巴西2005/06年度(2-1月)大豆出口登记量为73.7万吨，远低于去年同期的530万吨水平。这也给市场带来利空打压。

　　另在阿根廷东北部地区发现亚洲大豆锈菌病，这是该国2004年首次发现这种真菌，本季度发现时间较早，农民们还在播种新大豆。这对该国后期大豆生长带来巨大隐患，锈病的爆发一方面需要大量喷洒农药，这就会提高大豆种植成本；另一方面，如果农药的防治作用不明显，锈病会使单产水平大幅降低。因此，建议投资者关注在未来一段时间，阿根廷大豆种植农户对锈病的防治是否有利，此外，该病很可能在巴西也将出现。届时，给国际大豆期价将带来巨大利多。建议投资者关注。

　　再看国内，据有关机构统计，12月上旬，国内各港口进口大豆到货量较11月下旬明显减少，总共约为55万吨。由于11月份的到货量非常庞大，目前压榨厂并不缺豆，而且，目前国内的豆粕(资讯 论坛)需求又趋于疲软，因此，国内大豆价格后市能否继续上涨有待进一步观测近期国内对豆粕的需求，在印尼西努沙登拉的几个地区又出现禽流感，因此提醒投资者注意禽流感是否会蔓延到我国。

　　操作上，建议505大豆多单减仓(如50%)，剩余多单谨慎持有，止损点可设于2647。

　　受大豆高走影响，今日大连玉米(资讯 论坛)主力合约505玉米合约高开低走，价格回落到5日均线上方。亚洲电子盘小幅走低。

　　近期，国际海运费快速回落，增加了美国玉米出口的竞争力，这也是近期美国玉米价格暂时出现止跌反弹的原因之一；然而海运费率的下跌，影响了国内玉米出口的竞争力，这也是近期国内大连港玉米价格出现小幅下跌的原因。

　　2005年起，我国在加入世贸谈判中所获得的过渡期就基本结束，我们已经进入到后过渡期阶段。按照加入世贸组织的承诺，2005年我国关税总水平将降至10.1%，其中2005年农产品关税水平降至15.35%，关税配额数量达到最高点，其中玉米的关税配额量达到国内生产量的6%。这将有利于我国东北地区玉米的出口，以及南方地区玉米的进口，有利于增加国内玉米价格与国际玉米价格的关联程度。

　　505玉米多单暂时退场。

　　原蓓

　　今日郑州棉花(资讯 论坛)低开高走，继续震荡上涨，但上涨的幅度有限。503棉花以12180开盘，之后在多头推动下强劲上涨，最高12220，随之震荡盘整，收盘收在12215，持仓量先增后减。

　　纽约期货继上个交易日对美国农业部的利空产需预测做出反应之后，走出了产需预测公布当日的阴影，投机买盘数量增多，合约价格出现小幅反弹。业内分析认为，由于USDA月报数字在市场预料范围之内，因此纽约期货并未出现大的波动。如果美棉出口继续保持稳定增长，期货价格应当不会跌破40美分。

　　虽然纽约期货并未对美国农业部的利空报告产生强烈反应，现货商仍对各品种报价小幅下调。但由于西非等地区棉价坚挺，因此棉商下调价格的幅度也很有限。国际市场期货价格虽有波动，但整体表现平稳。随着价格下跌，吸引部分购买，导致部分品种报价趋稳。另外，美棉质量检验报告显示高等级棉资源相对紧缺。

　　当日，各地籽棉收购价格总体稳定、局部涨跌互现。各地3级籽棉主流收购均价为2.22元/斤，较10日上涨0.01元/斤，按照衣分35.60%、棉籽0.61元/斤计算，折合中国棉花收购价格指数(CNCotton S)为10609元/吨，较10日上涨31元/吨。

　　综合来看， 产量的利空因素目前对市场已经不形成很大的压力，现货市场小幅波动，后期价格有反弹的趋势，郑州棉花底部已基本确立，后市反弹可能性很大，从图形上看，3月棉花从底部开始反弹，但反弹的力度和幅度都很小，这与市场的整体压力有关。因为下跌的空间有限，同时预计后市会震荡缓慢上行，操作上可适当开多，中长线持有。

　　张洪波