首创期货：12月9日国内期货行情点评

　　行情描述

　　(一)12月9日大连商品交易所大豆(资讯 论坛)期货行情

　　(二)大豆501、505前20名最近五天的持仓分析

　　信息要揽

　　◆12月8日，芝加哥大豆期货收盘坚挺，并收复了早盘的失地，原因在于基金空头回补，而且现货价格走势坚挺，商品基金当日净买入约4500手合约。

　　◆据巴西有关咨询机构报道，过去一周内巴西大豆播种进展迅速，迄今巴西大豆播种已完成91%，高于一周前的78%，基本上与去年同期的进度92%一致。

　　◆市场有传言，近日美湾至中国的船运费率下跌幅度超过10%，原因是国际原油价格暴跌以及亚洲地区粮食运输需求减少，美国大豆对华到港成本下降。

　　◆当前国内大豆初榨行业加工效益状况处于微利状况，基于进口大豆成本并未随美盘下跌出现明显回落，国内油粕价格相对较低，初榨厂效益普遍不理想。

　　◆我国11月下旬以及12月上旬进口大豆到货情况十分集中，主要分布在山东、江苏、浙江、广东、广西及北方地区港口，以上地区进口大豆存量较为充裕。

　　◆今日，山东地区豆粕(资讯 论坛)市场价格维持在2360-2400元/吨的价位，日照地区出厂报价2380元/吨，济宁地区报2380-2400元/吨，市场成交情况相当平淡。

　　◆近日，黑龙江地区大豆收购市场价格保持稳定，由于近期大面期的降雪天气，部分地区大豆收购工作暂时停顿，与此同时油厂的收购态度普遍比较谨慎。

　　◆今日，黑龙江齐齐哈尔地区油用大豆收购价格2480-2500元/吨，集贤、佳木斯地区收购价格2500-2520元/吨，哈尔滨地区收购价格2560-2580元/吨。

　　◆国家发改委近日称，明年的农业和农村工作决不能减弱力度，要继续坚持“多予，少取，放活”的方针，力争明年粮食产量在今年全面增产的基础上继续增加。

　　信息摘要

　　黑龙江大豆现货收购量大幅减少，观望气氛浓烈

　　受各地大豆收购价格下跌的影响，农民惜售心理再次出现，收购商对后市看跌的心理占据上风，加上省外油厂进口到货量较大、对国产大豆需求较小等因素的影响，黑龙江各地大豆收购量大幅减少，许多地区处于有价无市状态，农民不认可各地油厂的大豆收购价格，送货的人很少，本周黑龙江省各地普降小到大雪也是影响收购量的一个因素。

　　目前，收购商所收购的大豆质量要求明显高于以前。九三油脂仍是黑龙江省大豆收购的标兵，各地油厂收购门前仍在排长队，价格在1.3元/斤左右，哈尔滨市分厂本周开始停产检修。

　　中国粮食储备局将从国内市场购买195万吨谷物

　　中国粮食储备公司的一份官方报告显示，该公司将会从国内市场购买195万吨谷物用作国家粮食储备。

　　国家粮油信息中心在一份报告中指出，储备公司将会通过招标购买62万吨小麦(资讯 论坛)，121万吨大米和12万吨大豆，这次招标将会截止2005年1月底结束。它说，所收购的谷物均要来自2004年收割的产量。

　　USDA预计2004/05年度中国进口大豆2000万吨

　　美国农业部周三在对外农业服务网站上公布的报告显示，预计2004/05年度中国大豆进口量为2000万吨，产量将达到1800万吨。

　　其它方面也有预测说，今年大豆产量为1880万吨，10月份预测值为1800万吨。

　　USDA报告前瞻：美国农业部可能将会调低大豆出口预测

　　美国分析师预计，由于当前大豆出口步伐落后于去年同期水平，因此本月美国政府可能会将大豆出口目标调低1000万蒲式耳到1500万蒲式耳。

　　出口进度落后的主要因素在于，远洋运费成本高昂，而且世界范围内的大豆加工利润平平，使得进口商的采购兴趣受到影响。

　　花旗全球市场驻芝加哥的分析师达勒.古斯塔夫森表示，目前的销售进度还不足以使出口达到美国农业部预测的水平。

　　亚洲大豆锈病不大可能导致明年食品价格上涨

　　路透社援引美国农经学家的话说，由于今年美国大豆产量创纪录，加上商品价格的内在运行机制，因此大豆锈病不大会造成明年的食品价格出现上扬。

　　著名农经学家——伊利诺斯大学的达勒尔.古德表示，现在就认为锈病会对食品价格造成影响有点过早下结论，因为价格要靠供需因素决定，而不是种植成本。

　　美国农业部经济研究局农经学家斯坦.德贝尔克估计，明年锈病的爆发可能给美国农业带来两点四亿到二十四亿美元的损失，之所以对锈病造成损失的估计出现如此大的差异，是因为锈病爆发本身存在许多不确定性。

　　市场分析

　　12月9日，连豆市场震荡向上，5月大豆合约下午报收2592，日涨幅27点，持仓量增加13692手，市场后期走势仍未明朗，这主要是与美国农业部今晚发布12月份的月度报告有关。

　　今晚，美国农业部的月度报告色彩如何，我们拭目以待。近期，芝加哥方面出现挪仓迹象，主要原因是美国农民的惜售，基金不得已而为之，虽然我们对12月美国农业部的报告继续持有看空预期，但芝加哥大豆在520美分一带受到的支撑较大，动力之一至少来源于年底前商品基金卖盘平仓，关注今晚芝加哥大豆的走势。

　　操作建议

　　5月大豆和豆粕中长线空单继续持有，静观今晚美国农业部的月度供需报告，明日的单边入市方向建议同夜间芝加哥大豆走向一致。

　　行情描述

　　(一)12月9日郑商所小麦期货行情

　　(二)美国三大期货交易所小麦收盘价

　　(三)硬麦501、强麦(资讯 论坛)501前二十名最近五天的持仓分析

　　信息要览

　　◆目前河北地区面粉市场价格保持平稳态势，当前中部地区特一级面粉出厂价集中在2080元/吨左右，南部地区特一级面粉出厂价为2040-2060元/吨，面粉交易趋于活跃。

　　◆目前山东地区面粉市场价格保持相对平稳态势，当前中部和东部地区特一级面粉出厂价格集中在2100-2120元/吨，南部地区特一级面粉出厂价格则集中在2020-2060元/吨。

　　◆目前华北黄淮范围内山东地区面粉市场需求总体水平相对不高，但该省部分地区面粉需求近日出现一定增长迹象，从后市来看该增长势头近期有望持续并扩散至全省范围。

　　◆目前江苏安徽地区面粉市场需求水平较本月初有一定回升，当地部分面粉加工企业加大了面粉出货力度，但小麦库存采购进度当前并未及时跟进，部分企业补库需求趋增。

　　◆随着面粉市场需求逐步趋于增长，国内面粉市场价格将出现明显变动，从不同地域来看，需求变动状况不一致加之运输影响地区市场供求，面粉价格变动将存在地区差异。

　　◆近期华北黄淮地区冷空气活动较频繁，由此带来的降温过程促进了当地冬小麦生长进程由分蘖向越冬过渡，降水过程则补充了当地土壤墒情，目前尚无明显冻害现象出现。

　　◆目前江淮江汉地区冬小麦分蘖进程总体正常，部分地区土壤墒情状况偏差，近期我国频繁出现的冷空气对该地区尚无明显影响，目前当地冬麦进入冬前壮苗形成关键阶段。

　　◆本年度以来美国小麦销售数量和出口检验数量均低于预期，不过装船进度表现相对较好，目前已装运出口数量占预期目标的比重达到58.2%，高于52.8%的五年平均水平。

　　◆截至12月3日的一周，2004/05年度阿根廷小麦出口销售数量约为7.5万吨，其中对印尼出口数量为3万吨，对南非出口数量为2.5万吨，对斯里兰卡出口数量为2万吨。

　　◆截至12月3日，2004/05年度阿根廷小麦累计出口量为118万吨，较上年度同期减少36万吨和23.4%，本年度阿麦出口总量预计超过900万吨，目前收获工作尚未完成。

　　◆加拿大萨斯克切万州本年度春小麦评级为饲料小麦的比重预计将达到60%，相较之下去年该比重为1%，常年平均水平为7%，该州产量占西加拿大小麦总产量的一半左右。

　　◆2004/05年度巴基斯坦小麦产量可能低于2015万吨的预期产量水平，由于产区持续干旱天气，实际产量可能减至1800万吨左右，这将远低于超过2050万吨的国内消费量。

　　◆俄罗斯政府近日出台本年度国内粮食收购价格政策，其中三级食用小麦最低收购价格为3800卢布/吨，四级食用小麦干预价格为300卢布/吨，食用黑麦为2500卢布/吨。

　　◆日本将于日内采购14.6万吨制粉小麦，包括4万吨美国小麦、6.5万吨加拿大小麦和4.1万吨澳洲小麦，其中4万吨加麦船期为1月11日-2月10日，其余船期为2月份。

　　◆近期亚洲饲料小麦市场成交不活跃，主要原因是近期海运费率持续上涨，致使饲料小麦相对于玉米(资讯 论坛)的价格优势减弱，在此情形下部分亚洲买家尽可能推迟饲料麦采购计划。

　　信息摘要

　　中国粮食储备局将从国内市场购买195万吨谷物

　　中国粮食储备公司的一份官方报告显示，该公司将会从国内市场购买195万吨谷物用作国家粮食储备。

　　国家粮油信息中心在一份报告中指出，储备公司将会通过招标购买62万吨小麦，121万吨大米和12万吨大豆，这次招标将会截止2005年1月底结束。它说，所收购的谷物均要来自2004年收割的产量。

　　报告还指出，今年的进口小麦将会达到700万吨，其中大部分用做补充国内库存量。

　　今年1-10月份中国的小麦进口量大约在600万吨，其中40%来自美国，35%来自加拿大，其余来自澳大利亚。

　　美国小麦对华出口报价及完税价

　　法国粮食局将2004/05年度法国小麦产量调低到3742.8万吨

　　周三法国粮食局ONIC发布的产量月报中，调低2004/05年度法国软麦产量预估值到3742.8万吨，低于上月预测的3747.1万吨。

　　同时将软麦出口预测值调高到1595万吨，高于先前预测的1593万吨。

　　ONIC提示，由于欧元汇率强劲，上述出口预估可能过于乐观。

　　ONIC将2004/05年度软麦期末库存调高到433.3万吨，高于先前预期的415.7万吨。

　　土耳其计划通过竞价交易会销售二十万吨小麦

　　周三土耳其国家粮食局，简称TMO，在其网站公布将要举行小麦竞价交易会，销售二十万吨小麦。

　　这批小麦中包括十万吨制粉红小麦和十万吨的杜伦麦。

　　约旦招标采购十万吨硬麦，产地可选

　　周三欧洲贸易商表示，约旦已经举行招标，寻购十万吨的硬麦，产地可选。

　　此次招标的结果将会在下周三公布。其中一船五万吨小麦的船期为一月十五日，另一船五万吨小麦的船期为二月十五日。

　　市场分析

　　12月9日，郑麦市场全面飘红，强麦5月合约今日减仓上行，早盘创出新低1678，后在多头买盘的推动下迅速上涨，最高冲至1704，尾市以1698报收，日涨幅12点，持仓减少2042手。从盘面上看，小麦市场经过连续下跌后，市场已经处于超卖状态，今日的反弹可以暂时看作技术性回调，是否转市还需要时间确认。建议投资者空单继续持有或者适当减仓，强麦5月空单的止损平仓点1710。

　　今日大连玉米期货市场受CBOT玉米反弹影响，高开高走，呈现震荡上行走势。终盘各合约均上涨1至11点不等。

　　2005年1月交货的玉米合约今日开盘价为1154元/吨，最高为1158元/吨，报收1152元/吨，收高1点，成交量为10638手，持仓量为12602手，较昨日减414手；2005年5月交货的玉米合约今日开盘价为1161元/吨，最高为1170元/吨，报收1168元/吨，收高11点，成交量177902手，持仓量183164手，较昨日增6716手。

　　昨晚芝加哥期货交易所(CBOT)的玉米期货收高，早盘数个月份的合约创下新低，随后技术性买盘浮现，提振期价走高。交易商表示，大盘在三年来低点位置徘徊，也应该出现一波技术性反弹行情。此外，大豆期货走强，以及美国玉米现货市场坚挺，也有助于期价走高。早盘，2005年3月合约到2005年9月合约的玉米期价创下新低。这是因为今年玉米产量创纪录，而出口停滞不前，玉米市场依然面临基本面的压力。

　　国内方面，据吉林玉米现货批发市场今日最新报价显示C0504合约小幅收高，日高1088，日低1080，尾市报收1085，较昨日均价上涨1点，成交17批，定单量6637批；C0506合约也小幅收高，日高1109，日低1104，尾市报收1108，较昨日均价上涨3点，成交1939批，定单量16586批。从今日走势来看，远月C0505合约仍是主力双方争夺焦点，持仓大增，C0507合约走势也平稳上扬。近日来大连玉米期货价格底部逐步上移，说明玉米价格后市有上扬的可能。美国玉米出口仍然不畅，期货价格上涨难度较大，但对国内玉米影响较小。预计后市玉米价格很可能继续以振荡向上为主，但高位压力依然较大。建议投资者仍应以日内交易为主。

　　今日上海燃料油(资讯 论坛)期货3月合约小幅高开，以2092点开盘。开盘后，市场多方试图推高价格，但没有成功，期价顺势下跌，并在昨日收盘价附近起稳。下午开盘，多方再次推高期价，但是在仍然没有成功。下午2点半左右，市场多头开始获利了结，场内出现大量多头平仓盘，价格随即迅速走低，达到全天最低点2075点。而后，有部分空头平仓盘出现，价格出现小幅反弹。最后期价以2085点收盘。全天成交量较昨日增加将近1万手，为25126手。持仓量下降近2000手，为24008手。从今天盘中交易情况来看，前期市场部分多头资金开始平仓，同时市场缺乏新的做多资金的参与。如果明天仍然延续今日的情况，期价还将再下一程。

　　正如昨日预计的那样，美国能源信息署公布的美国时候库存情况并不如预期的那样悲观，这也导致了国际油价出现反弹。但是有一点不能忽视，美国库存情况已经明显改善，库存出现反季节增长的现实是不容置疑的。因此，前期市场冬季石油供应紧张的说法不攻自破，价格下跌也是这种情况的一种表现形式。现在，在美国石油期货市场，多数交易者都认为40-41美元将对油价将形成很强烈的支撑，个人认为也是如此。至少在年底之前，原油期货价格仍将维持在这个区间的上方，但明年的情况已经很不乐观，产油国稳定的石油供应和需求减少将形成一定程度的供应过剩。从目前情况分析，OPEC在明天的会议上将会维持生产配额不变，如果这样，油价下跌只是早晚的问题。

　　前几日，国内燃料油期货主力合约持仓量稳步增加，这种情况如果可以延续的话，国内价格还将保持坚挺，甚至上涨。可惜，今天却出现的了减仓的情况，而且种种迹象表明，今天的平仓盘来自前期的多头主力。目前的问题是不能确定今天的平仓盘是主力多头暂时获利了结，还是打算退出市场。而且，今日价格在接近2100点时，价格上涨明显缺乏动力。投资者今后几个交易日要密切关注价格与持仓量的变化情况，如果出现减仓下行的局面，要结束前期多单、反手做空。