良茂期货：12月8日国内期货行情点评

　　放量振荡下跌

　　今日沪铜(资讯 论坛)低开后一路振荡下跌，尾盘价格有所回升，当日交投十分活跃。主力CU0502合约开盘跳低360点报于27600元，收盘27360元，较昨日下跌600点，盘中最低27180元。成交急剧放大，共16.5万多手，持仓增2724手。

　　昨日晚间，LME伦铜终于熬不住3000美元之上的压力破位下行，投机基金率先抛售伦铜。不过，鉴于基金2900-3000的昂贵建仓成本和非常大的持仓，行情应该还有反复，伦铜重上3000还是比较有希望。但升贴水的下降，逐渐增多的库存，都显示目前现货供应非常紧张的状况已逐渐缓解，另外高位慌乱的持多仓情绪，12月14日美联储加息会议等利空都对期价形成越来越重的压力。后市来看，市场处于高位振荡的过程中，短线仍未企稳，后市将以振荡下跌为主基调，振荡区间可能加大，操作上短线高抛低吸比较合适。

　　今日咨讯：

　　LME 受盘中美元走强因素影响，在技术性抛盘和基金多头了结的情况下，昨日LME3月铜呈现冲高后大幅回落的走势，收盘创出近期新低，最终场内铜价收盘于2956美元，较前一交易日跌34美元。现货/三个月升水97美元，较上一日回落13.5美元。

　　库存 7日LME库存报57600吨，日增375公吨； COMEX库存报38246短吨，减571短吨

　　现货 今日上海现货报价：30340-30540，CCC铜升水30元/吨。现货供应紧张的状态略有缓解，可能与上周有5000吨精炼铜运抵上海口岸有关，此外，本周还将有约5000吨哈萨克斯坦精炼铜从新加坡运至上海。

　　因接近年底贸易活动放缓，本周美国废铜价格较期货价格的价差大多扩大

　　中国国家发展改革委员会冶金处处长肖春全周二称,中国明年将取消8%的铝(资讯 论坛)出口巴布亚新几内亚的Ok Tedi矿铜产量将增加40万吨

　　(陈雅萍)

　　今日燃料油(资讯 论坛)主力合约振荡上升。隔夜原油期货价格再度收低，收盘价为41.64美元，达到四个月来的低点。主力合约FU0503受原油期价收低影响低开19元，但日间盘面多头势力始终强劲，期价振荡回升，特别是下午盘，多头增仓带动成交量和持仓量的大幅增加。最后收于2088元，成交16592手，持仓25986，都比昨日有所扩大。一月合约跟随原油价格走势，到收盘时价格为2031元，成交仅266手，持仓进一步减少到4348。

　　交易商门预计石油库存将进一步增加，从而导致原油期货价格的进一步下跌。市场忽略了OPEC将于本周五召开会议讨论缩减原油产量的信息。技术面显示，原油期货价格在前期低点40.88处获得强支撑，如果跌破此价格，油价将大幅回落。从MACD指标看，DIF穿越DEA还没有反转迹象，预示价格将进一步下跌，KD指标中K值仅有4.47，超卖状态继续存在，今夜美盘多空双方将处于激烈争夺的状态。如果基本面未有变化，预计原油价格将继续下行。今日上海燃料油主力合约收出一条阳线，应归因于燃料油现货市场价格的支撑。但是价格未能超越昨日高点，因此不能被看作做多的时机。如果原油价格下跌，燃料油期价会应声回落。

　　玉米(资讯 论坛)日评(12/08)：低开高走，小幅收低

　　良茂：王伟

　　今日行情：

　　今日大连玉米受美盘下跌影响，除一月合约外，其余合约均小幅下跌。一月合约收于1152元/吨，比昨日上涨1元。主力五月合约下跌5元/吨，收于1159元/吨。虽然有所走低，但所有合约均低开高走，收出阳线。从五月合约来看，成交活跃，全天成交量达到21万多手，为该合约上市来的最大成交量，持仓量比昨日却下降了1.2万手左右。

　　07日CBOT玉米急挫下跌。十二月合约下跌4.00美分，收于193.75美分。三月合约下跌5.75美分，收于203.25美分。当日基金并没有沿续前两天的空头回补的操作，而是继续抛空，从而使价格在反弹两天后下跌。全天基金在三月合约上净做空约10000手。由于基本面并没有发生大的变化，从而使价格结束反弹，继续寻底。CBOT大豆(资讯 论坛)、小麦(资讯 论坛)等合约收低，也 影响玉米价格走低。

　　技术面分析：

　　从大连玉米五月合约日线图来看：今日价格在20日均线上方站稳，MACD指标显示上涨态势。成交量也支撑上涨行情。由于一月合约今日仍然在1150元价位上得到支撑，如果明日继续得到有效支撑，则其余合约下跌空间有限。

　　从CBOT三月合约日线图来看：当前价格已经突破10日均线的支撑，从MACD指标来看，有下跌的信号出现，成交量没有放大，表明当前仍然为弱市行情。

　　操作建议：从今日行情及技术面来看，明日很可能出现内强外弱的行情。建议逢低买入，短线操作为主。

　　今日资讯：

　　1、近日长春大成公司和公主岭黄龙公司为有效控制玉米库存量，高低玉米收购价格。公主岭黄龙公司扣杂后，收购价格降至0.39元/斤，水分为30%，日收购量控制在1700-1800吨左右。长春大成公司同样将玉米收购价调至0.39元/斤，水份含量为30%，日收购量在2500吨左右。

　　2、05年上半年我国玉米出口配额可能遍地计划增至500万吨，贸易商正向发改委争取更高的出口退税额度。

　　3、11月份全国粮食批发价格指数环比下跌2.73%，国内玉米市场行情继续下跌，但幅度开始缩小，二等黄玉米全国平均价格为1238元/吨，比上月下跌4.7%。

　　大豆日评(12.8)受美盘下跌影响连豆收阴，弱势难改

　　周二晚间CBOT大豆各主要月合约因缺少买盘下跌，最终各合约以下跌7-9美分收盘。1月合约开盘531 1/2美分，收盘522美分，下跌7 3/4美分；3月合约开盘534 1/2美分，收盘525美分，下跌9美分。其他相关农产品基本全线小幅下跌。

　　连豆主要合约今日交易情况：各合约低开后震荡，A0501全天成交较开盘价回升，A0505在关键位置窄幅波动。豆粕(资讯 论坛)近涨远跌，成交清淡。

　　在连续技术性反弹两天后CBOT大豆重拾跌势。在基本面总体利空的情况下，整个大豆价格易跌难涨。虽然没有更多的利空使得大豆一下子跌到位，毕竟惜售的情绪在国内外的豆农都很严重，晚间美盘可能重新跌破520美分。美盘再次走低，使得国内多头再次拉升反弹的希望成为泡影，1月合约持续明显减仓，随着持仓持续减少后市预计难有大的作为，5月期价维持在2560点附近徘徊，明日仍将以弱势盘整为主，有继续下破2560点的可能。

　　从技术上看，5月大豆再次跌破均线系统，布林通道显示仍然处于空头市场，期价再次远离平均线，MACD开始为负。短期第一支撑位2560点，第二支撑位2535点，阻力位2580点。

　　仍以日间操作为主，激进投资者目前可以试探性少量放空，反弹过5日均线2580点止损。

　　综合信息：

　　1、分析师预计，美国农业部12月报告中美国大豆结转库存的平均预测值为4.74亿蒲式耳。美国时间本周五(12月10日)早晨，美国农业部(USDA)将公布12月份作物供需报告。目前市场平均预测美国大豆结转库存为4.74亿蒲式耳，较上月报告增加1400万蒲式耳，预测区间在4.5-5.35亿蒲式耳之间。2003/04年度实际为1.12亿蒲式耳。交易商们预期库存继续上调，主要还是认为美国农业部当前预估的10.1亿蒲式耳年度大豆出口目标过于乐观。

　　2、进口大豆12月7日到中国港口成本统计表(估计)

　　价格类型 价格/单位 备注

　　美国港湾大豆到中国港口车船板价 2878元/吨 12月船期

　　美国港湾大豆到中国港口车船板价 2860元/吨 1月船期

　　阿根廷大豆到中国港口车船板价 2859元/吨 12月船期

　　美国大豆到中国港口运费 72.3美元/吨

　　阿根廷大豆到中国港口运费 73.8美元/吨

　　美国12月份大豆FOB 基差 60美分/蒲式耳

　　3、12月8日国内豆粕现货价格基本稳定，辽宁地区豆粕价格稳定。其中，沈阳地区豆粕报2330元/吨，大连地区报2320元/吨，成交一般，本地大豆成本较高和近期大豆供应紧张暂时支持了豆粕价格。市场对后市普遍看空。山东地区豆粕价格总体稳定，市场成交一般。一般成交在2330--2380元/吨，有点高报低走。江苏地区豆粕价格继续稳定。张家港地区豆粕报2390元/吨，440元/吨(CP44%)，本地由于大豆供应充足，库存相对较大，市场人士称昨日本地价格上扬很可能是刺激成交，达到出货的目的。河南地区豆粕价格稳定。其中，周口地区豆粕报2470元/吨(CP43)，2520元/吨(CP44)，2600元/吨(CP46)，本地大豆总体供应偏紧，但低靡的需求抑制了价格上扬。京津冀地区豆粕价格稳定。其中，秦皇岛地区豆粕报2360元/吨(CP43%)，2410元/吨(CP44%)，大豆供应相对较好，本地饲料销售生产稳定。

　　(丁莉)