大江投资：国内期市各品种日评分析

　　金属：

　　今日沪铜(资讯 论坛)总体维持强势，但各合约表现有所差异。其中主力合约CU0501高开后继续缓慢上升，盘中有30280的新高创出；新多的入场可能是造成价格相对强势的主要原因。除去1月合约以外，其他合约均相对较弱，包括现货月12月合约，这多少给现货背景支撑下的涨势投下些许的阴影。全天沪铜0501成交80404手，持仓减少1568手，至132488手 。1月合约的持仓变动是近日走势的焦点。

　　上海铜现货报价31950-32200元/吨左右，现货升水120-300元/吨。现货价格的强势有所削弱，而随着期现价差的拉近，这样削弱情况的出现，更加需要投资者引起警惕。同时，1月合约的上扬并没有表现为空头平仓的推动，持仓先增后减。所有的现象令市场的上扬感到压抑。目前，尽管未必到对于价格的上涨产生怀疑的地步，但当前的市场境况，至少需要我们引起重视，或许多单做适量的回吐，能够降低一些风险。

　　周一晚间的LME三月期铜价继续在COMEX铜市中多头迁仓的背景下出现上扬走势，盘中成交量的萎缩表明高位追高买盘其实并不是特别的踊跃。美国方面，纽约商品期货交易(COMEX)期铜周一于淡静市况下收高,此前市场出现投机性空头回补,同时基金在第一通知日到来之前继续展期,提振市场升至七周新高. 一交易员称,“今日市场交投确实清淡.今天上午所有人都认为,在海外市场下跌後,本地市场亦会走低,但当发现并非如此後,市场人士进行空头回补.”

　　操作上，目前沪铜虽然仍处于强市之中，但上升动能已逐渐减弱，投资者手中多单应逢高了结。

　　大豆(资讯 论坛)、豆粕(资讯 论坛)：

　　今日连豆跳空低开，主力0505合约开盘26080，低开12点，最低至2586，报收于2687，交投较活跃，全天0505合约共成交245680手，持仓减少27410手，至293562手。

　　CBOT大豆周一收低，受自上周五延续而来的技术性卖盘打压。市场跳空低开,给全天走势蒙上了偏空气氛,盘中接近两周低位。大豆期约收盘下跌9到12美分不等。1月期约收低9美分,至每蒲式耳5.39-1/2美元,但仍高于50日移动均线。豆粕每短吨下跌3.20-4.30美元不等,12月期约受创最重,下跌4.30美元至每短吨156.90。豆油期货每磅收跌0.37-0.51美分,12月期约下滑0.47美分至每磅20.27。

　　USDA周一公布,上周大豆出口检验量达到3,434.1万蒲式耳,高于预估的2,700-3,200万蒲式耳。中国仍是主要发货地,占了一半以上。美国农业部驻巴西利亚的机构周五发布了关于巴西大豆产量的第一次预估。巴西政府对于大豆产量的第一次官方预估为6,080万吨,较上年增长22%。USDA目前的预估为6,450万吨。巴西大豆主产州马托格罗索州周末降下大雨,预计本周仍有降雨。交易商称,南美现货大豆市场走疲亦给此间期市带来压力。但现货交易员称,盘中时分美湾地区大豆CIF价格走高,因中国重现买兴。且美国大豆出口检验报告优于预期。

　　技术上，盘中可以看到，短期均线死插朝下，KD指标也死插向下发散。短期内期价弱市明显。但本轮回调应属技术性回调。目前也已基本回调到位，预计期价将继续保持振荡走势。短线看跌，但中长依然看涨，操作上宜短线进出。

　　玉米(资讯 论坛)：

　　今日大连玉米低开震荡。主力合约0505开盘1147，最高1152，最低1146，报收于1149，下跌5点，成交量较昨日减少，0505全天共成交84218手，持仓减少15010张，至160122手。

　　芝加哥11月29日消息，CBOT玉米期货周一跌至两年半低点，因出口交易滞后以及今年大量的美国玉米供应激励技术性抛盘。CBOT玉米期货每蒲式耳收低1美分至3-3/4美分，许多合约创合约低点。12合约下跌3-3/4美分至1.93-1/4美元，盘中触及1.92-1/2低点，因交易商在第一通知日来临之前展期。

　　美国农业部周一公布的出口检验报告显示，上周总计为1673.8万蒲式耳，低于预估的3200万-3700万蒲式耳。12月合约持仓在周五期满后下滑逾45,000手。国内基本面暂无太大变化。

　　从技术面看，大连玉米又重新回到了前期震荡平台。但目前期价受到自10月8日和11月1日低点连接的上升支撑线支持。操作上，投资者不可过度悲观，近期可采取观望态度。

　　小麦(资讯 论坛)

　　今日郑麦市场继续走弱，其中主力强麦(资讯 论坛)505开盘1723，最高上扬至1729，最低下挫1721，持仓变化不大，报收于1726。硬麦合约走势雷同，维持弱势窄幅整理。

　　盘面上，行情延续以往弱市于近期震荡区间内小幅波动。盘初，行情曾有反弹，但终因头部压力过重而无法形成突破，期价在人气不足的情况下横延。图形上，强麦505持续震荡区间内运行，其依然受制于均先系统，均线系统逐步走平，KD指标再度交叉向下寻低。经过了连日整理后，空头优势依然明显，场内观望气氛浓重，短时间难以打破盘整的僵局，强麦5月来自1720带的支撑继续有效。尽管盘面上空头优势明显，但由于冬季的延伸，面粉的消费需求逐渐增加，季节性消费旺季的到来对小麦起到了支撑作用。操作上宜逢低吸纳。

　　棉花(资讯 论坛)：

　　今日郑州棉花弱市不改，继续低位震荡，方向不明。主力501棉花以12350开盘，最低回探至12320，最高12375，之后企稳震荡，收盘12340，成交量萎缩，持仓增加1702手，至26642手。

　　现货价格方面，皮棉价格相对平稳。11月29日，各地3级籽棉主流收购均价为2.25元/斤，较26日下跌0.01元/斤，按照衣分36.14%、棉 籽0.59元/斤计算，折合中国棉花收购价格指数(CNCotton S)为10691元/吨，较26日下跌31元/吨。当日，各地籽棉收购价格继续平稳运行。河南、湖北、湖南、陕西及新疆等大部分棉区价格稳定；河北、山东及江西价格略有下行；安徽价格小幅上涨。

　　美国农业部(USDA)上周五发布的一周出口报告支撑美棉价格走高， 但中国的进口依然增加，全球产销差继续扩大，对未来棉花价格形成压力，郑州棉花弱市的格局很难改变，技术上看，成交量和持仓量大幅减少，市场交投清谈，技术指标并未给出明确的买卖方向，显示期价近期以调整为主，没有趋势。通过分析以上因素，笔者建议投资者继续保持区间投资理念，高抛低吸。(大江投资研发中心)