良茂期货：11月29日国内期货行情点评

　　铜(资讯 论坛)价下跌，受美元走高及罢工结束

　　受美元走高和铜矿结束罢工消息影响，今日沪铜跳空低开并窄副盘整，至收盘各合约有200点左右跌幅，市场成交较为清淡。主力CU0501合约开盘29740，最高29890，最低29700，收盘29760，较上一交易日下跌200点，成交仅78188手，持仓减1616手，2月合约上增仓5016手。

　　从目前的走势来看，期铜目前仍处于上升通道中，但其上升的动能和力度在逐步缩减。目前的基本面已不能支持铜价长期的上涨，沪铜目前所处的价位也很难再带动起人们的追涨热情，另外，伦铜在前期高点附近阻力较大，周五外盘的反映就显示了市场随时都有可能出现转势。当然，短期内供求关系紧张、对空头极为不利的沪铜价差结构以及高现货升水依然支撑着铜价，在汇率及现货紧张两大提振因素没有发生改变之前，铜价仍有继续走高可能。操作上，期铜做多的风险放大，市场有整理需求，投资者可逢高将多单逐步离场，短线进出，并且密切观察近几日盘面变化，如果盘面转弱，可设好止损入市在后期合约试探性抛空，控制好仓位。

　　今日咨讯：

　　LME LME期铜周五受美元走势影响，盘中一度出现大幅回落，尾盘有所反弹，最终收于3085美元/吨，成交量55475手，周线为带长下引线的小阳线

　　库存 26日LME铜库存继续下降，,减少200吨至59,450吨，创下1990年7月以来的新低

　　上周上海库存：减1245吨，小计23258吨；美国库存：增加400吨，为43000短吨

　　现货 今日现货比上周增加，导致现货价格和现货升水都有所下跌，参考价：31920-32020，不过价格仍处于高位，消费还是没有好转，许多消费商正寻找替代品

　　受中国需求推动 国际船运价再创纪录新高

　　波罗的海海岬型船舶运价指数上周四劲扬，自10月初以来，运价几乎一路走高，涨幅逾50%

　　智利El Abra铜矿工人接受资方薪资提议，上周日结束长达22天的罢工

　　英国商品研究机构(CRU)预计，2004年世界精炼铜产量为1608.2万吨，消费量为1663.4万吨，供需缺口为55.2万吨

　　智利国营铜公司明年铜产量将达180万吨，该公司2003年铜产量为156万吨，今年1-9月份铜产量为130万吨

　　有传言称中国国家物资储备局(SRB)可能把所持有的合约展期。国储局在上海期货交易所对12月期铜合约持有了逾30,000万吨铜的多头部位

　　(陈雅萍)

　　大豆(资讯 论坛)日评(11.25)连豆高开低走成交萎缩

　　隔夜CBOT大豆各主要月合约小幅低开，收盘跌幅在6-8美分之间。1月合约开盘556美分，最高561 1/4美分，最低553 1/2美分，收盘554美分，下跌7 1/4 美分；3月合约开盘559美分，最高564 1/2 美分，最低556美分，收盘556 1/2美分，下跌8美分。

　　其他相关品种：受压榨报告库存增加的利空影响豆油期货下跌0.50-0.69美分；豆粕(资讯 论坛)期货下跌0.7-1.5美元；小麦(资讯 论坛)期货下跌1美分；玉米(资讯 论坛)期货下跌0-1/4美分；马来西亚棕榈油期货下跌24-33马元。

　　连豆低开高走，成交萎缩。A0501在5日均线2775点开盘，全天期价维持在2785-2774点窄幅波动，收盘2783点，上涨5点。持仓继续减少到209338手，成交缩小。A0505在2646点低开，随后小幅震荡走高，收盘2655点，下跌4点，持仓增加将近1万手，但成交缩小。

　　豆粕各期货合约仍然维持震荡，全线收跌5-14点不等，成交持仓均下降。

　　CBOT大豆只进行了半天交易，美国疯牛病检测结果呈阴性及美国普查局大豆压榨报告的双重利空影响促成了当天期价的低开，日内区间震荡整理。虽然短期内大豆锈菌对期价的支撑仍在，但节前交易清淡，除空头回补外买盘不够积极，预计目前净空单减少到2.8万张本轮反弹以来净空已经减少3万手左右，后期是空头继续回补还是重新加空将决定本次反弹结束与否。由于国内大豆的回调来得比美盘早，最近连豆表现一直先于美盘，但大的方向仍由美盘决定，由于昨日连豆回调较大，今日5月合约短暂走低到2640处很快回升，但触及5日均线2659时上冲动力不够，目前5月合约期价仍收于60日均线附近，1月同样在均线上的支持良好。由于美盘停止交易，国内豆粕不振难以给做多提供动力，大豆收购市场的短暂稳定也使空方难有作为，预计本周最后一个交易日将维持窄幅波动，观望或短线交易为主。

　　(丁莉)

　　大豆日评(11.29)连豆放量回调

　　上周五CBOT大豆各主要月合约高开低走，最终各合约以下跌4-7美分收盘。1月合约开盘558美分，最高558美分，最低5461/2美分，收盘5481/2美分，下跌5 1/2美分；3月合约开盘560 1/2美分，最高560 1/2 美分，最低549 1/4美分，收盘551 1/4美分，下跌5 1/4美分。

　　其他相关品种收盘：豆油期货下跌0.20-0.37美分；豆粕期货涨跌互现；小麦期货下跌7-8美分；玉米期货下跌3/4-1 1/4美分；马来西亚棕榈油期货上涨0-2马元。

　　连豆主要合约情况：

	开盘价	收盘价	最高	最低	成交量	上交易日成交量	持仓量	上一交易日持仓量
A0501	2778	2773	2782	2772	73520	54440	200154	203642
A0505	2645	2620	2646	2619	219548	95152	320972	320672

　　由于上周五CBOT下破550美分，今日电子盘继续小幅回调，导致国内连豆市场在持续几日缩量整理后放量下跌，近月仍强于远月。A0501自11月15日大幅反弹首次报收于5日均线下方，A0505收出中等阴线。豆粕各合约除近月外同样继续放量下跌。

　　周五CBOT大豆仍旧是半天交易，交投极为清淡。开盘受到利好的出口销售报告影响，各合约高开，但投机基金卖单重新出现压低期价，基金当天净卖出约1000张，预计目前净空单为2.9万张。从基金动向看，目前并未有增多的动作。目前看反弹中的回调走势仍未发生改变，后期继续反弹上冲前期高点还是可能就此止步继续寻底仍需进一步观察，但由于缺乏有力的基本面支撑，做多需谨慎。

　　从技术上看，美豆连续K、D指标自超买状态回调，MACD走平，但是均线目前仍呈多头排列，仍为反弹中的回调走势，从本轮反弹时间看，回调将持续到本周结束。1月连豆仍相对强势，但KD指标首次出现下叉；5月5日均线欲下穿10日均线，目前回调接近本轮反弹的0.382附近，预计将继续考验2600附近一线。

　　(丁莉)