北方期货：11月25日国内期货行情点评

　　受昨晚美盘中幅下跌，今日连豆连粕主力合约跳空低开并且低走，但随后受到多头资金进场以及空头资金退场的推动下，价格震荡爬升，直至收盘。

　　因为感恩节，今日亚洲电子盘休市。基本面没有太多的变化。

　　国内方面，供应的增加打压了国内大豆(资讯 论坛)价格，豆油和豆粕(资讯 论坛) 价格一些地方也出现了小幅的下滑。

　　技术上，国内连豆505大豆跌受到5日均线的压力，但又回到了60日均线上方，趋势不明，建议观望。

　　今日大连玉米(资讯 论坛)主力合约505玉米开盘后小幅盘整，随后在多头资金大举进攻的推动下，连续上破各个高位压力，大幅拉高，在高位展开盘整，直至收盘。

　　因感恩节，今日亚洲电子盘休市。基本面上没有太多变化。

　　国内方面，目前，东北地区新玉米收购工作正在进行，但收购进度较为缓慢，往年此时，东北新玉米收购高峰期将如约而至，然而，今年此时东北新玉米收购工作却异常缓慢，归结原因，主要有两方面：

　　其一，粮改政策的实施，影响新玉米收购进度。目前，辽宁地区粮改工作基本完成，黑龙江、吉林两地粮改工作仍在进行中，由于企业改制、人员调整工作影响，原有大部分国有粮食企业的收购工作尚未展开。

　　其二，关内新玉米不断上市，取代东北玉米销售。由于今年关内地区新玉米生长期，天气状况良好，新玉米不仅丰产、质量也较好，因而，自新玉米上市，东北陈玉米的销售地位渐渐被取代，由于陈玉米库存未能得到及时消化，这就使得新玉米收购进度难以有效加快。

　　技术上，505玉米今日上破60日均线的压力，突破10月以来的箱形整理。操作上建议多单谨慎介入，止损就在1165。

　　原蓓

　　今日郑州棉花(资讯 论坛)先抑后扬，但上涨的势头遭到遏止，震荡盘整寻找方向，501棉花以12260开盘，之后大幅下跌，最低12200，之后多头推动价格上扬，最高12285，后一直盘整至收盘，收盘收在12275，持仓继续减少。

　　昨日国际现货除美棉小幅下跌外，其他产地棉花报价均保持不变。巴基斯坦中等级远东主港47.5美分，不变，折到岸价10104元/吨；加州Acala高等级花62.5美分，跌50点，折13231元/吨。孟非斯/东部低等级远东主港50美分，跌50点，折10625元/吨。Cotlook A47.65，北欧A48.90，北欧B47.90，均保持不变。

　　美国统计局公布2004年10月份工厂用棉报告。报告显示，2004/05年度美国工厂用棉量预计为139.76万吨，10月份美国工厂日均用棉量为5147吨，环比增长0.047%，同比增长3.2%。推迟至本周五发布的美棉出口周报是本周市场关注的焦点，业内预测出口量可能会低于前一周。在长假归来之后，基本面的利空因素将给市场带来相当大的压力。

　　近期新疆籽棉收购价格相对平稳，部分地区出现了小幅上涨，较11月8日的一周每公斤平均上涨了0.1-0.15元。16-20日，各地供销社系统籽棉收购价格从3.5元/公斤到4.3元/公斤不等，平均价格约为4.05元/公斤。

　　纽约棉花因感恩节而休市两天，周五即将发布美棉出口销售周报，上周的报告显示中国的进口大幅增加，市场预计美国的出国量将减少，对市场形成压力，国内现货市场仍趋平稳，新疆地区梢有上涨，技术上看，郑州棉花在上涨的过程中受到的压力不小，持仓继续减少，多头开始获利回吐，价格的进一步上涨受到限制，操作上前期多头应逐步减仓观望。

　　张洪波