良茂期货：11月22日国内期货行情点评

　　今日上海燃料油(资讯 论坛)期货市场三月合约取代了一月合约成为主力合约，人气有所恢复，得益于原油期货价格突然反弹。FU0501合约全天维持窄幅振荡，受原油期货价格上涨影响，价格跳空高开，但人气并无多大改善，收于2166元，成交13240手，持仓14660口。而三月合约表现优异，随着持仓扩大，价格逐步走高，收于2162元，成交放量扩大，达到32722手，为开市以来最高，持仓超过一月合约，达到14978口，也破了上市以来记录。一月和三月合约价差缩小到4元，归因于投资者换仓和吸引投资资金所导致的成交放大。

　　现在还没有迹象表明原油期货价格处于强势，交易商以取暖油供需为题材进行的炒作是否能够持久要看接下来几日市场对取暖油供给的预期，而原油供需的基本面还没有发生改变，因此，仍然很难判断原油价格的确切走势。在走势未明的情形下，虽然燃料油期货交易比前几个交易日交投稍显活跃，但总合约成交量也未突破5万手，在形势未明的情况下，恐难吸引到足够投资者参与燃料油期货交易，在场的投资者应以短线交易为主。

　　沪铜(资讯 论坛)今日高开低走，各合约涨跌互现。主力CU0501合约收一实体中阴线，开盘29600，最高29690，最低29050，收盘29220，较上一交易日下跌70点；交投仍较活跃，成交144842手，持仓增2726手。

　　伦铜周五在美元贬值、良好的经济数据的支持下先抑后扬、继续震荡走高，收盘报3078美元，较上交易日下跌1美元，成交量为61000多手，持仓量增加4000手172000手。

　　汇率方面，美国联邦储备理事会(FED)主席格林斯潘称，鉴于美国经常帐赤字庞大，未来某时市场对美国资产的需求可能减少。格老的话从侧面对于美元的必然下跌做出了肯定，这使得美元汇率的下跌、以及由此带来的铜价支撑，仍旧将持续一定的时间。因此预计市场将持续震荡，在周五柏林召开20国(G20)财长会议前，金属将追随汇市走势。

　　今日美元继续走软，但从LME电子盘走势来看，市场无视美元的影响，稳步下跌，显示市场可能已经超买，若欧洲交易商也认为市场已经超买，估计跌势可能加速，卖家会更多。另外，从近日沪铜走势来看，均线系统多头有趋弱迹象，连续两日实体中阴线给人以目前高价位难以持续的感觉，虽然铜需求仍将在中国带动下保持强劲，但铜价在3000美元上方基本面对其影响力已大大削弱。考虑到没有大的消息能够影响到期价走势， 铜价走势可能以高位振荡为主，技术性因素将会左右市场，操作上建议投资者观望或仍以当日短线交易为主。

　　(陈雅萍)

　　玉米(资讯 论坛)日评(11/22)：小幅下跌，成交清淡

　　今日大连玉米小幅收低，各合约下跌0-4元/吨。其中主力五月合约下跌3元，收于1146元/吨。成交较为清淡，持仓量大上一交易日基础上继续增加。国内玉米主产区新玉米收购价格仍然有所下跌，但总体趋于稳定。大连港口二等黄玉米价格在1140-1160元/吨。据最新的海关数据，我国10月份出口玉米5万吨，前十个月累计193出口万吨，累计出口量同比下降84.2%。市场有预测，我国在11月到明年1月可能会出口100万吨玉米，主要依据是运费价格上涨和CBOT价格的走高使中国玉米在亚洲市场上更具有竞争力。

　　上周五，CBOT玉米价格下跌幅度较大，十二月合约下跌4.75美分，收于199.25美分，从而使周线收阴。三月合约下跌4.75美分，收于210.25美分。从基本面来看，由于出口量低于市场预期，并担心来自中国的出口竞争压力。基金大量卖出玉米期货，全天净卖出达1万手左右，再加上商业性做空的力量，使玉米期价下跌幅度加大。从基本面来看，美国玉米仍然有较大的下跌空间。

　　虽然市场预测在未来三个月内，我国玉米出口形势较好，但仍然受到美国玉米的强烈竞争。CBOT玉米价格的走低，必然会影响大连玉米价格随之走弱。但总体上，大连玉米走势将强于CBOT玉米。

　　操作建议：逢高沽空，长短结合。

　　大豆(资讯 论坛)日评(11.22)连豆继续维持高位震荡

　　上周五CBOT大豆各主要月合约小幅收低4-6美分。1月合约开盘554 1/2美分，最高557美分，最低545美分，收盘550 1/2美分，下跌4 1/2美分；3月合约最高561美分，最低549美分，收盘554美分，下跌5 3/4美分。

　　其他相关品种：豆油期货上涨0.05-0.20美分；豆粕(资讯 论坛)期货下跌1.4-2.6美元；小麦(资讯 论坛)期货下跌6-8美分；玉米期货下跌3-5美分；马来西亚棕榈油期货下跌2-5马元。

　　连豆继续维持高位震荡。A0501在最低价2750点开盘，小幅盘升后维持高位震荡，最高价2779点，收盘价2768点，上涨15点。持仓少量减少，成交量比上周五稍有增加。A0505今日继续在60日均线上方运行，2659点开盘，收盘价2668点，收高16点，持仓重新增加到31万手以上，成交量比上周五稍有恢复。

　　豆粕期货经过几日回调后有所上涨，近强远弱，收盘多数合约收涨。

　　上周五CBOT大豆稍有回落，但幅度有限。美国发现大豆锈菌的范围继续扩大以及出口消息仍给盘面提供了一定支撑，但这种上涨的力量毕竟有限。今日国内大豆受电子盘带动继续保持上涨势头，各合约仍在均线系统上方运行，短期内的强势仍在继续，但5月合约在冲击前期高点中的阻力比较明显，继续关注美盘在关键位置的表现。

　　(丁莉)