大江投资：11月22日国内期货行情点评

　　金属：

　　今日沪铜(资讯 论坛)价格高开低走，早盘期价下降伶俐，一降在降。午盘价格有所企稳并小幅波动；至休市，主力合约CU0501最新价29220，下跌70点。全天市场交投活跃，沪铜主力合约0501成交144842手；持仓增加2726手，至143754手。

　　从盘面来看，市场上短线有明显的主动性抛空行为，伦铜3000一线上方上涨步伐的滞缓和可能存在的振荡，可能是沪铜市场短线抛单出现的最大诱因；而另一方面，比值偏低的事实和现货紧张的状况，也继续吸引了部分中线投资者被动性的买单入场。总体来看，市场的气氛表现不佳，短期内可能有一段调整走势；但价格就此调转“船头”的可能性也不大。上海现货铜报价小幅下跌10元/吨，报32300-32500元/吨；上周五伦铜走势比较稳定，价格维持振荡并于格林斯潘的讲话后，交易重心开始上移。终盘以小阳线报收。当晚，格林斯潘的讲话耐人寻味。其对美国经常项目赤字表示担忧，并明确指出经常项目的赤字上升将影响美元资产的吸引力。从侧面对于美元的必然下跌做出了肯定。这使得美元汇率的下跌、以及由 此带来的铜价支撑，仍旧将持续一定的时间。

　　国内铜今天走弱，主要是经历了两次高位暴跌后的恐高心理，目前基本面的状况没有任何改变。现货升水还保持在1000元以上，但是传说12月份会有比以往多的现货到货，影响人们远期买入的心理。操作建议暂时观望。

　　橡胶：

　　今日上海橡胶展开宽幅震荡行情。主力合约503开盘12880，盘中一度下探12785，后逐步攀升，最高12920，收盘12890，下跌25点，成交1774手，持仓减少308手至6976手。其他各合约涨跌不一。

　　中国10月天然橡胶进口为101,939吨，同比增加0.9%。交易所库存继续减少，但幅度趋缓。总库存量仍在18万吨左右，这依旧是制约胶价上扬的潜在利空因素。预测后市将围绕12800一线展开震荡，建议短线操作。

　　大豆(资讯 论坛)、豆粕(资讯 论坛)：

　　今日大连大豆主力合约505合约低开在2659,最低2654,最高2679,收盘2668。

　　巴西政府研究人员11月19日说，巴西官员收到了第一份有关某商品大豆农场发现致命性亚洲锈菌的报告。政府作物研究局锈菌防制小组的克劳迪?戈多说，这种锈菌是在巴拉那州西南部的Tres Barras do Parana发现的，那里的作物已进入开花阶段。戈多说，如果潮湿天气持续下去的话，今年锈菌很戈多说。

　　美国可能发现的第二例疯牛病也许会对大豆行情起到推动作用。美国农业部星期四上午说，一项有关美国第二例疑似疯牛病的检测正在进行。官方说最终的检测结果需要四到七天才能得出。分析人士推测，美国农业部将禁止使用肉骨粉。为防止疯牛病在美国蔓延，肉骨粉饲料已被明令禁止用于牛、羊等反刍动物。如果这一禁令将来也适用于包括猪和鸡在内的整个饲养业，那么豆粕将作为一种蛋白源广泛用于饲料生产。

　　今日大连大豆主力合约505合约,在上一个交易日突破了60日均线后,今日底开上拉后以震荡为主.较前期比较强劲的上冲,近几日主要以震荡上行为主.笔者认为近期属于强市的震荡整理,后市仍有望上升。

　　玉米(资讯 论坛)：

　　今日大连玉米低开震荡，各合约日间波动区间较小。主力合约0505以1146开盘，最低至1145，最高至1149，报收于1147。日间波动仅在4个点之间，交投较清淡，0505全天共成交68646手。持仓增加1450张，至153666手。

　　目前即将进入11月下旬，东北地区的蔬菜、粮食以及取暖物资(如木材)已经大部分被运送往全国各地，因此，今年东北地区产量大增的玉米开始渐渐往南方等地运输，如果近期铁路运输比较顺畅，则大量上市的玉米将给市场带来压力，而如果近期铁路运输较为紧张，则在销区玉米价格将由于巨大的运费而大幅拉升。到了12月份，随着养殖业的大量复苏，市场对玉米的需求大大增加，很可能将因为铁路运输紧张而大大太高价格。

　　从技术上看，玉米均线系统已经交叉聚合，短期均线有突破长期均线趋势迹象，但505玉米在上涨中会遇到前期高点1155的压迫，并且即使突破后还会遇到1158、1163登高点的压迫，因此目前仍然处于自10月初以来的震荡区间。由于基本面仍然没有利多刺激，故行情难以启动，趋势的转变还言之过早，但玉米后市可谨慎看好。操作上，建议投资者可适量建立多单。

　　小麦(资讯 论坛)

　　今日郑麦市场继续震荡下挫，其主力合约WS505开盘1725，最高上摸1732，最低回落1719，增仓3174手，报收于1724。硬麦走势雷同，依然弱势。

　　盘面上，今日行情延续上一交易日跌势继续下探寻底。盘初，行情在空头的打压下低开低走。图形上，强麦(资讯 论坛)505起伏跌宕，于1721附近多空双方争夺激烈，持仓增加交易呈现活跃，在经过了连日来的盘整后，空头优势依然明显，场内空投气氛浓重，短时间难以打破头部的重重压力。连日k线再次被压制在均线下方，均线系统呈现空头排列，前期的支撑平台1737附近转化位难以逾越的压力位。其kd指标继续向下发散寻底，动力指标显示弱势整理状态，各技术指标有待低位修复。从目前盘面持仓来看，资金积极向远月移仓，对锁仓比重较大，而拉升意愿不强。目前期价相比现货价格已处于底部区域，向下的空间也不大，近期保持震荡的概率加大。建议投资者近期短线操作。

　　棉花(资讯 论坛)：

　　今日郑棉低开低走，同时今日完成了主力合约的转移。主力CF503开盘12275，盘中一度冲至12405的高点，随后期价受到打压回落，最低跌至12310，报收于12320，跌120个点，成交10588手，略有放大，持仓增加2602手，至21988手。

　　今年棉花丰产，但收购进程较慢，市场消费低迷。虽然国家加大了对收购企业的资金支 持力度，但棉农惜售现象仍很严重，收购价格没有起色。另外，加息加重了纺织企业和棉花企业的还贷压力，短期内棉花资源供大于求的格局难有改观。

　　从技术面上看，CF503今日收于一根较大阴线，向上受到30日均线打压，上涨动明显能不足。后市棉价仍将维持弱势，不排除再次探底的可能，棉花市场的真正转变还要依靠下游市场的支撑，或者是大的利好消息的出现。在基本面没有根本变化之前，期棉在短期内价格很难大幅度上涨，建议投资者保持空头思维，谨慎持有空单。 (大江投资研发中心)