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上周美国玉米(资讯 论坛)前半周跟随美豆连续走高，但在周四、周五，出现了大幅的回调。
主要受到周四美国发现了疯牛病疑似病例，由于市场预期美国政府可能加强对饲料配方的管制，限制肉骨粉的使用，这会对豆粕(资讯 论坛)用量构成支持，因此提振芝加哥豆粕期价走高。相反，由于疯牛病可能导致牛肉需求减少，从而使得牛饲料降低，而玉米是牛
饲料的主要成分，使得玉米期货价格下跌。
另一方面，出口依旧表现平平，美国农业部18日称，11月11日当周玉米出口总销量为733700吨，介于先前预期700000-900000吨的下方。04/05年度玉米销量为724700吨，较前一周减少13%，并低于五年平均水平。
大连玉米期价上周呈现震荡爬升格局，已经有效的站在了10月12日和11月5日高点连线形成的压力线之上。
据国家粮油信息中心，上年度我国玉米年度新增供应量仅为1.14亿吨，比上年度减少740万吨，相比美国农业部11月份的月度报告预测我国04/05年度玉米产量为1.26亿吨；上年度饲用玉米消费量预计在9156万吨，比上年度增长1310万吨，工业消费(如玉米淀粉、酒精、麦芽糖、柠檬酸工业)玉米数量预计为1450万吨，比上年度增长200万吨。玉米出口数量为800万吨，比上年度下降725万吨，美国农业部11月份的月度报告预测值为400万吨。总体看来，国家粮油信息中心的数据要比美国农业部的乐观的多。
此外，目前即将进入11月下旬，东北地区的蔬菜、粮食以及取暖物资(如木材)已经大部分被运送往全国各地，因此，今年东北地区产量大增的玉米开始渐渐往南方等地运输，如果近期铁路运输比较顺畅，则大量上市的玉米将给市场带来压力，而如果近期铁路运输较为紧张，则在销区玉米价格将由于巨大的运费而大幅拉升。到了12月份，随着养殖业的大量复苏，市场对玉米的需求大大增加，很可能将因为铁路运输紧张而大大太高价格。
然而，另一方面，中国和巴西周二接近达成贸易协议，为数十亿美元的大豆(资讯 论坛)、肉类等食品贸易的进一步增长铺平了道路，其中协议显示，中国将同意从巴西进口牛肉、猪肉和鸡肉等家禽肉类，这将大大打击国内养殖业，从而限制养殖业对玉米等饲料的需求，势必打压玉米价格。
综上所述，国内玉米后市价格的反弹也会表现出压力重重，出现连续的飙升的可能性较小。
上周美豆继续上周的反弹，周一至周四连续上涨，周五出现小幅回调；国内连豆连粕上周紧紧跟随美盘的上涨步伐。一方面，市场注意到再上周五的美国农业部的月度供需报告中，全球大豆产量和库存再次被调高，但是市场价格的反应不再是继续下跌，而是出现了上涨，这反映出市场不愿意再让价格下跌了，美国农业部的产量数据已经利空出尽；另一方面，上周，在美国更多的大豆产区发现了亚洲锈病，这给予了大豆期价最为强劲支持。
国内，由于今年我国进口大豆的步伐放慢，近期豆油、豆粕的供给偏紧，价格缓慢爬升。按照禽流感对国内养殖业的影响，今年国内养殖旺季置后到12月，目前南方的养殖需求正在逐渐增加，对国内豆粕价格将形成有力的支撑。
综合以上分析，目前美盘与国内连豆可能已经开始了一波强劲反弹，后市的发展演变关键是美国大豆受亚洲锈病的影响程度，以及我国大豆进口量的变化和养殖业对豆粕的需求变化，最后是对南美产量的增幅炒作，已决定反弹变为反转，还是回到下跌的趋势中。
原蓓
周五郑州棉冲高受阻回落，震荡下行，501棉花(资讯 论坛)以12375开盘，之后上冲12400一线，最高12405，但上涨受到空头的压制，价格回调并一路走低，最低12290，收盘收于12315，持仓量持续减少。
纽约商品交易所(NYBOT)棉花期货周五收盘涨跌互见,经纪商称,贸易买盘对远月期约形成支撑,投资者在下周一12月期约第一通知日到来前完成展期.现货月12月期约跌0.67美分,至每磅47.83美分.盘中交投区间为45.50-48.85美分.主力3月期约下滑0.03美分,报43.28美分,盘中交投区间为42.90-43.80.
技术面看，郑州棉花在上冲前期高点失败后，价格开始走低，头部基本形成，继续走低将是短期内的趋势。操作上前期空头继续持有，目标位12200，至目标位附近应该获利出场并可反手做多。
张洪波
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