一德期货：11月19日农产品日报分析

　　连豆连粕： 高开整理

　　CBOT走势：受美国发现第二例疯牛病的影响，当天CBOT大豆(资讯 论坛)各合约低开1-2美分，经盘初快速冲高回落后，期价全天维持在6-7美分区间呈震荡整理走势，最终以上涨1-2美分收盘。1月合约开盘551 1/2美分，最高557美分，最低549 1/2美分，收盘555美分，上涨2美分；3月合约最高561美分，收盘559 3/4美分，上涨1 3/4美分。

　　大连市场：今天大连市场大豆高开稳步走高，其中A0505在收盘前出现了空头的主动平仓，价格快速上扬，收盘于2664，持仓下降到294524手，豆粕(资讯 论坛)也探低回稳，M0505收盘在2255，持仓增加至49652手。

　　基本面分析：美国再次出现疯牛病的消息对市场的利空影响不大，倒是亚洲锈病在美国的蔓延令市场忧虑明年的大豆产量是否会出现下降。

　　国内各地豆粕市场行情继续小幅上调，但东北、华北山东地区市场行情的上扬动力不是很足，而华东、华南地区市场价格却表现强劲。江苏部分地区油厂豆粕报价小幅上扬，目前价格区间为2370-2420元/吨，涨幅为20-30元/吨。江苏张家港东海豆粕报价继续上扬，其中43%蛋白豆粕报价上扬20元/吨至2390元/吨，44%蛋白豆粕报价上扬20元/吨至2440元/吨，当地油厂成交好转。连云港地区油厂豆粕报价在2420-2430元/吨附近。广东地区大部分油厂豆粕报价继续上扬，43%蛋白豆粕的出厂报价普遍调至2450-2500元/吨之间，涨幅在40-50元/吨不等，市场成交集中在2450元/吨附近。

　　技术分析：大豆、豆粕主力合约的走势呈现多头排列，从均线系统上来看，连豆和连粕仍可看涨，A0505上涨目标2700，短期若有回调可以少量买入。

　　窦卫平

　　大连玉米(资讯 论坛)：小幅下跌

　　CBOT玉米评述：

　　周四，CBOT市场12月份玉米合约收低1.75美分，报每蒲式耳204美分；3月玉米合约收低2.5美分，报每蒲式耳215美分。

　　周四开盘后，由于美国政府发布的出口销售数据低于预期，令多头驻足不前。从技术面看，在连续四个交易日上涨后，玉米期货接近超买区域，12月玉米周三收盘时9日相对强弱指标收报66，一般认为高于70就是技术性超买，从而使玉米市场走势疲软。此外，市场担心疯牛病可能导致未来玉米的饲料需求降低，也对玉米价格构成压力。

　　DCE玉米价格走势：

　　今天DCE市场C0505合约大致平开，期价由于少量多头的获利回吐走低后又伴随着新多入场而逐步回升，收盘报1153，与昨日结算价持平。成交和持仓分别为64938和152216。

　　基本面分析：

　　国际市场：美国农业部周四宣布，在对一只动物身上提取的两份样本进行初步测试后，显示为疯牛病阳性。美国农业部计划进行第二次测试，以确认是否为疯牛病病例。

　　国内消息：台湾饲料行业高级官员周四表示，台湾2005年玉米需求预期下降15-20%，由于对于肉类进口规则放宽，尤其是家禽，减少了岛内动物的饲料需求。台湾进口玉米大多来自于美国。昨日长春大成公司在抬高了收购价格并大批量地重新收购新玉米后，由于库存量明显增加，开始调低收购价格，并且在收购数量方面也有所控制。现收购32%水分的玉米，收购价格降至0.40元/斤，日收购量由前期的7000---8000吨左右，降至现在的5000吨左右。这会对后期农民心理价格的预期产生一定打击。公主岭黄龙公司挂牌收购价格仍为0.41元/斤，水分标准在30%，日收购量仍维持日生产用量。

　　今日现货市场情况：大连港口普通玉米平舱价为1100---1120元/吨，继续保持弱势特征，平舱数量非常有限；港内二等玉米报价仍在1140—1150元/吨，买家仍无购买意向。广州地区二等玉米港内成交价仍维持在1200元/吨，三等玉米价格在1150--1160元/吨 ，饲料养殖业仍无太大采购举动，观望气氛依然浓重。

　　综合分析：

　　从技术上看，C0505合约5日均线仍在上行，对期价形成很大支撑，笔者认为近日期价会在前期盘整区间的高位震荡整理。

　　小月

　　郑州棉花(资讯 论坛)：高开低走

　　国际市场走势及相关指数：

　　纽约商品交易所(NYBOT)棉花期货周四受投机性买盘及展期交易推动收高。投资者在下周12月期约到期日来临前，继续对部位进行展期。现货月12月期约收高1.36美分，比日高每磅低48.50美分，比日低每磅高1美分。3月期约上涨0.71美分，报每磅43.31美分，盘中交投区间为42.81-43.68。除一个期约外，其余各远月期约持平至收高0.49美分不等。

　　11月18日Cotlook A(FE)指数为46.85美分/磅，合人民币9968元；Cotlook A(NE)指数为48.45美分/磅，合人民币10302元。11月17日美国七大现货市场陆地棉平均价格为42.79美分/磅。

　　国内市场走势及相关指数：

　　今天郑州市场棉花CF501合约早盘以12375高开，随后震荡走低，收盘报12315，下跌10点，成交和持仓分别为18240和22686。

　　11月18日Cncotton A指数(328)11531，下跌45点。11月19日CC Index(328)报11486元/吨，下跌3点。11月18日美棉到港报价，孟菲斯和德克萨斯地区的427级报51.25美分/磅，合人民币10852元，澳棉到港价格(328级)59.75美分/磅，合人民币12619元。

　　基本面情况：

　　国际市场上截止到11月17日，NYBOT可交割的2号期棉合约库存上升至63,860 包，上一交易日为63,619包(480磅/包)。美国政府官员周四表示，布什政府在过去三周已展开了第七次调查，可能导致限制从中国进口服装和纺织品。此次调查针对用于制造高品质服装的精纺棉纱，此前的六项调查涉及多个品种的纺织品，其中包括棉布裤子，棉质内衣，针织衫等。11月18日，美国农业部根据美棉补贴的相关规定，宣布最新的美棉出口和国内消费补贴(Step 2补贴)为3.31美分/磅，即从11月19日起到11月25日这周，美国棉商每出口装运一包美棉或国内纺织厂每开包使用一包美棉即可得到3.31美分/磅的补贴，较上周增加0.91美分/磅。

　　据山东省棉花生产顾问团会议消息，今年山东省鲁西北、鲁北拔棉花种小麦(资讯 论坛)的面积为150-200万亩，其中德州80万亩；鲁西南少留棉花套种行100万亩，济南拔棉种麦面积为11万亩，全省明年植棉面积有减少250-300万亩的可能，减幅为15-20%。截至11月16日，河南省农业发展银行支持企业收购棉花总量已达到229.47万担，比去年同期多收购118万担，棉花收购价格为每担500-600元。截至11月15日，全区已累计收购皮棉约1978.86万担，其中供销社系统收购1489.7万担，占总收购量的75.3%。

　　国内现货市场情况：11月18日，各地3级籽棉主流收购均价为2.26元/斤，与17日持平。按照衣分36.00%、棉籽0.61元/斤计算，折合中国棉花收购价格指数(CNCotton S)为10751元/吨，上涨54元/吨。当日，各地籽棉收购价格基本保持稳定。总体而言，河北、江西、陕西、湖南价格平稳；河南、江苏价格略有回落；新疆价格稳中有升；安徽南部及湖北价格有涨有跌。目前，棉农惜售呈现较明显的地域差别，交售进度快慢不一，但皮棉销售普遍不畅。

　　综合分析：

　　今日CF501合约期价出现的小幅回落主要来源于前几日多头的获利回吐，短期均线对期价虽然仍有很大支撑，但30日均线的走低对期价反弹的高度始终是很大的压制，投资者可少量谨慎作多，但目标价位不宜过高。

　　小月

　　郑州小麦:低开走低

　　郑州市场：今天郑州小麦市场总体下跌。其中WS505低开低走，与昨日走势截然相反。早盘以1755点开盘，盘中最高涨至1757点，随后逐级下跌，终盘报收于1731点；WT505的走势也是如此，收盘在1638，持仓增加至26616手。

　　基本面分析：据河南省农业厅消息，河南省小麦大范围遭受条锈病菌侵染，并呈继续加重趋势。截至11月16日，全省已在商丘、周口、驻马店等6市的永城、夏邑、柘城、睢阳、西平、淅川、卢氏等8县(市、区)发现小麦条锈病，发生时间之早，发生点数之多，为历史罕见。山东今年秋播小麦面积估计达到320万公顷，较上年增加10万公顷，其中优质麦播种面积估计达到200万公顷，占小麦总播种面积的比重超过60%，为全国最高水平。当前山东地区小麦分蘖状况较为正常，土壤墒情状况较为理想，今年该省小麦冬前生长状况将达到较好状态，近日出现于华北黄淮地区的降雨天气将有利于该省小麦生长。

　　综合分析：近期郑州小麦市场有增量资金介入，成交也逐渐活跃。从今天的走势来看，后市有震荡筑底的可能性，WS505合约值得关注。

　　麦冬