大江投资：11月16日国内期货行情点评

　　金属：

　　上海期铜(资讯 论坛)今日大部分合约相续跌停，呈现大幅回调格局。主力合约CU501开盘报29490，较上一交易日尾盘跳低100点开盘，开盘后期价小幅整理，随后期价向下突破，逐步盘低，成交同步放大，并最终以跌停价位28660报收，全天共成交117812手，持仓比昨日增加4318手，至146550手。

　　今日盘中出现快速调整，后期大方向市场又会出现分歧。目前沪铜处于历史高价区，农产品、棉花(资讯 论坛)、天然橡胶等由于受到供求关系逆转的影响已经进入熊市之中，但铜的供应仍然比较紧张。昨日公布的LME铜库存数据显示，韩国光阳和釜山两个仓库的铜库存下降了775吨，近期亚洲地区的铜库存一直处于下降之中，也说明了亚洲地区的铜供应比较紧张的状况并没有得到改观。除新加坡仓库中存有2万吨铜库存以外，光阳和釜山的铜库存量仅有5500吨左右，这显然不能满足需求，亚洲地区铜供应的局面将会继续加剧。目前还有很多不确定因素，铜价未必见顶转势，美元的走向将来还会对铜的定价区间产生决定性的影响。

　　总体上，期铜虽然处于历史高价区域中，但中长期上升趋势依然明显，短期由于期价升幅过大，出现一个震荡调整的过程也在情理之中，调整具体精确到那个价位和持续的时间也很难确定。操作上中线空单耐心等待不宜入场。

　　橡胶：

　　今日上海橡胶继续反弹，主力合约0503以阳线报收。501合约涨85元至12725元，成交量52手，持仓量减28手至3224手；主力503合约上涨60元至12850元，成交量1324手，持仓减少82手至8240手。

　　现货方面，今日竟卖交易结束，海南成交五号标胶864吨,均价12498元/吨；十号标胶208吨,均价12095元/吨。云南五号标胶成交10吨，均价12650元/吨；十号标胶60吨, 均价12200元/吨。

　　 技术上，RU0503已经向下突破其长期经营的三角形整理区域，回到前期震荡区域，这一区域对胶价会有支撑；但目前均线系统仍成成空头排列。操作上前期建立空单减磅持有。

　　大豆(资讯 论坛)、豆粕(资讯 论坛)：

　　今日大连大豆主力合约505合约在2610平开，最底2591，最高2613，最终在2612收盘。

　　芝加哥消息;据美国粮食贸易商称,由于美国豆农预计未来豆价将上涨,惜售心理严重.因此美国大豆出口商正在为满足定单发愁。据阿根廷农业的数据显示,截止到11月12日,阿根廷2004-2005年的大豆播种已经完成37%,高于去年同期的22%.今年的总面积为1419万公顷,略低于上年度的1423.5万公顷。

　　今日大连大豆主力合约505合约在众多利好的情况下由于技术面原因,未能继续上仰,在近期底部双底形态的颈线压力下,做了强市的技术性整理,持仓继续增加为后市的上涨积蓄能量，后市有望继续上涨。建议投资者可逢低做多。

　　玉米(资讯 论坛)：

　　今日大连玉米高开震荡，主力合约0505开盘后便震荡上行，最高至1155，最低1144，报收于1146。交头较为活跃，0505全天共成交96832手。

　　近日，东北地区天气状况有所改善，暂停了多日的用粮企业开始积极筹备新的采购计划，部分农户销售热情虽受天气好转而略有提高，但大部分农户的惜售情绪仍十分浓厚；关内地区虽然新玉米大量上市，但人们对后期存在一定的期望，因此玉米购销价格并没有出现大的跌幅。据国家粮油信息中心预计，本年度我国玉米的供给量较去年有所下降，三大(食用、工用、饲用)需求却强劲增长，因此尽管出口下降，但是最终库存仍将下降，果然如此，这意味着国内玉米价格将出现上涨，建议投资者关注。

　　技术上，505玉米收盘站在了短期均线均线上方。10月8日低点和11月2日低点连线形成的支撑线(1134)的具有较强支撑。但从均线系统及各指标综合判断，玉米还不具备反转的要求。操作上，建议投资者可适量建多单。

　　小麦(资讯 论坛)

　　今日郑麦市场再度表现弱市，期价继续震荡于近期行情活动区间内。其中主力合约WS505开盘17322，最低下探1726，最高上摸1741，减仓270手，报收于1739；强麦(资讯 论坛)501减仓整理。硬麦走势雷同，弱势盘整。

　　盘面上，前期受仓单大量流出影响，行情积极反弹，但是由于后续资金不足近日再见疲态。图形上，强麦505依然处于下降通道中，多空双方对于1730一带期价能否站稳出现分歧。又见来自5日均线位的压力重重，均线系统继续呈现空头排列，但其下跌空间有限，前期支撑位1720继续有效。其kd指标有依然走不出方向，动力指标显示弱势整理状态，各技术指标有待低位修复，行情有调整的需求。短时期内行情将弱势僵持，暂以观望为主,若期价回撤1720位后，可适量纳入。

　　棉花：

　　今日郑棉高开低走，市场再度表现弱市。主力合约CF501以12290高开，开盘后期价小幅整理，随后期价向下运行，逐步盘低。交头仍然不太活跃，持仓继续减少，收盘12200，跌50点。全天共成交30088手，当日减仓454手，持仓为26636手。

　　国家棉花价格指数328级均价报11492元/ 吨。籽棉价格，中国棉花网各地3级籽棉主流收购均价为2.25元/斤，较12日下跌0.01元/斤，按照衣分36.06％、棉籽0.60元/斤计算，折合为皮棉10695元/吨。国内期现棉价谨慎观望的气氛比较明显。

　　国际方面，昨日美棉继续近强远弱的运行格局。现货月12月合约表现稳定，终盘报收阳线，收盘价44.9 1美分/磅，上涨0.57美分/磅；交易重心有明显上移，呈现反弹迹象。但令人遗憾的是，各远期合约均报收明显的阴线，价格继续下挫、创出新低。美棉的技术反弹尚在观察中。

　　从技术面来看，郑棉弱市依旧，均线系统依旧在上方压制，日KDJ、180分钟MACD向下信号不变,预计短时内仍以震荡为主。操作上短线为宜。 (大江投资研发中心)