北方期货：11月16日国内期货行情点评

　　受昨晚美盘强劲上涨影响，今日连豆连粕主力合约开盘后继续震荡爬升，盘中一度跟随CBOT亚洲电子盘的下跌而快速下跌，随后经过盘整，尾盘逐渐拉高。尤其值得注意的是今日501豆粕(资讯 论坛)上穿30日均线，终盘连创新高。

　　昨晚美盘公布的cftc持仓报告显示，基金净空单截止11月9日为60210万张，这与11月9日的低位价格相对应，而据笔者估算，基金净空单截止15日为4万张，这正符合目前美盘 反弹的步伐。

　　此外，美国油籽加工商协会(NOPA)公布了大豆(资讯 论坛)压榨报告。该报告显示10月份美国大豆压榨量为1.481亿蒲式耳，较上月的1.140亿蒲式耳有明显增加；这给大豆市场带来利多支持。

　　昨晚美国农业部还公布了出口检验周报，上周当周美国大豆出口检验量为4050.2万蒲式耳(110.23万吨)，处于市场预测的3900-4200万蒲式耳区间内。与此相比，前一周为3910.1万蒲式耳(106.42万吨)，去年同期为3720.2万蒲式耳(101.25万吨)。整体呈中性偏多的色彩。

　　15日消息，路易斯安那州立大学官员宣布，在该州境内又发现5例怀疑为大豆锈菌病的大豆样本，据称这些样本来自于当地商用豆田。检验结果还未出。就昨晚美国农业部公布的作物生长进度报告看，美国18周平均收割率达到了93%，收割已接近尾声，尤其在出现亚洲锈病的路易斯安娜州，大豆收割已经达到99%，因此，笔者认为，客观的说亚洲锈病对今年美国大豆产量的影响不会太大，然而，在期货市场中，大资金时常会利用一些多空因素进行过分的操作，建议投资者注意，操作是要全方位考虑问题。

　　南美方面，据阿根廷农业部的数据显示，截止到11月12日，阿根廷2004/05年度大豆播种已经完成37%，高于去年同期的22%。今年阿根廷大豆播种面积总计为1419万公顷，略低于上年度的1423.5万公顷。

　　据巴西农业部长罗伯特.罗德里格斯周五表示，巴西和中国官员将继续谈判，争取在60天内就大豆贸易卫生标准达成一致。他补充说，迄今为止长达20小时的谈判进展非常困难，豆油是症结所在。如果中国未来可以大量进口廉价的巴西豆油，对国内压榨业将是又一次致命的打击，同时，将大大缩减国内对大豆的需求，从而压迫豆价，建议投资者关注。

　　国内方面，豆油、豆粕价格在华北华中地区出现小幅上涨，目前，山东地区二级豆油报价为5850元/吨，叫昨日上涨50元，江苏豆油报价在6230元/吨，较昨日上涨80元，两地的豆粕报价较昨日上涨20-30元/吨。这必然支持大豆压榨企业的压榨利润，从而促使国内压榨油厂积极开展采购业务，增加对大豆的需求，支持豆价。

　　技术上，美盘1月大豆虽仍然呈现上涨之势，但并没有出现新的高点，反弹的步伐有所停滞，这从国内连豆501和505的日k线上也可以看出，然而今日豆粕501却突破30日均线而强劲上涨，但成交量不大，并且出现减仓。操作上，各合约多单谨慎持有，抬高止损点。

　　受连豆市场影响，今日大连玉米(资讯 论坛)主力合约505玉米小幅高开，并且稳步爬升，随后又震荡滑落，展开横盘整理，直至收盘，终盘微幅收高。

　　今日亚洲电子盘出现小幅回落走低之势，主要受到昨晚美国农业部公布的出口检验报告中，显示截止11月11日当周玉米检验量为3730.2万蒲式耳，较前一周下降20.7%，并低于市场先前预期。

　　南美方面，根据阿根廷农业部最新数据显示，截至上周五，阿根廷2004/05年度玉米播种已经完成了73%，大大高于去年同期的59%。这给当地的玉米价格带来压力，鉴于阿根廷玉米产量占全球比例仅有2%左右，因此对全球玉米价格的打压力度狭小。此外，阿根廷农业部同时预期农民今年播种323.8万公顷玉米，高于一年前的285.5万公顷。截至上周五，农民已经种植了2,366,808公顷。

　　国内北方港口玉米平仓报价稳定，但部分普通玉米实际平仓价低于报价。今日，大连港二等玉米集中平仓价1160元/吨，较高平仓价1180元/吨。受南方港口玉米销售价格低迷不振影响，玉米平仓量少。目前，吉林九台三等陈玉米出库价集中在1080～1100元/吨左右，同等质量玉米农安出库价1090～1100元/吨，榆树1080元/吨。上述地区新玉米收购工作尚未展开。从总体看，目前国内对玉米的需求依然平淡，因此，目前的玉米价格波动较为狭小。

　　技术上，505玉米在上涨中遇到了前期高点1155的压迫，并且即使突破后还会遇到1158、1163登高点的压迫，因此目前仍然处于自10月初以来的震荡区间内，趋势的转变还言之过早。操作上，建议观望。

　　原蓓

　　今日郑州棉花(资讯 论坛)震荡下行，抵消了前期的上涨幅度，1月棉花以12290高开，但一路震荡下滑，最底12180，收盘收于12200，与前期的低点基本持平。持仓量有所减少，日减仓454手。

　　11月15日，美国农业部公布的美国棉花生产报告显示，截至11月14日，美国棉花采摘率为67%，较去年同期下降了2%，较过去5年平均值下降了7%.

　　据国家统计局最新公布的统计数字显示，10月份我国纱、布、化纤产量与去年同期相比仍保持增长态势，其中布产量增幅明显回升，化纤产量增幅大幅下降。自国家公布11500元/吨收储政策以来，皮棉止跌启稳，籽棉小幅反弹。截止目前南方地区收购已近扫尾，冀鲁豫也已过半。分析目前市场资源状况，棉农由于惜售，家里仍存有相当数量的籽棉，轧花厂“快进快出”策略致使其手中资源有限，而纺织企业15天的库存尚能维持多久？以上种种均决定短期内无论是籽棉还是皮棉均难有下跌空间。

　　全国棉花交易市场商品棉电子撮合共成交3710吨，较昨日增加1370吨，全部为国产棉，其中除50吨428B棉外，其余全部为229B棉。新增订货350吨，累计订货44690吨。今日成交合同波动频繁，但幅度较小，日均价呈小幅下滑走势。

　　综合来看，郑州棉花重有回到下降的通道，价格回到原来的低点，国内棉花市场依旧显示疲态，但国家11500元/吨的收储价确实也在短期对现货市场起到了一定支撑，受此影响皮棉、籽棉行情稳中有升。期货价格因为产量的压力下，上涨一直困难，但考虑国家的政策以及棉农的利益问题，棉花应该在12000附近是一个底部，虽然上涨困难，但下跌的空间更是有限，价格处于底部也是多头建仓的好时机，操作上仍要考虑建立多头仓位，不宜追涨杀跌。

　　张洪波