一德期货：11月16日农产品日报分析

　　连豆连粕：小幅上扬

　　CBOT走势：美国时间11月15日周一，CBOT大豆(资讯 论坛)各合约受隔夜电子盘先行上涨5-7美分影响，跳空高开7-9美分，盘初继续拉升6-7美分，主力11月合约在540美分上周高点价位受阻后，期价维持横盘整理，最终各合约以上涨10-13美分收盘。1月合约开盘534美分，最高540美分，最低533 1/2美分，收盘535 3/4美分，上涨10 3/4美分；3月合约开盘 537美分，最高544美分，最低537美分，收盘541 1/2美分，上涨12美分。

　　大连市场：今天大连市场大豆豆粕(资讯 论坛)总体呈探底回升，小幅上扬的走势。其中A0505早盘以2610点略高开，之后曾一路下跌至最低点到2591点，接着又一路上扬，最高到2613点，终盘报收于全天次高价2612点，比昨日结算价上涨11点。M0501的走势较强，早盘以2240点开盘，盘中最低到2221点，之后一路上扬，最高到2252点，终盘报收于2251点，上涨33点。总的来看，今天各主力月合约的成交较活跃，各主力月合约的持仓量也有较大幅度的增加。

　　基本面分析：有市场传闻称，有来自美国路易斯安纳州和密西西比州的四份豆田检验样本被怀疑含有大豆锈菌，但这一结果有待进一步证实。预计美国、世界大豆库存将创历史最高纪录，南美大豆产量预期大幅增加仍然对期价构成主要压力，但是这些利空的基本面与两个月前没有不同，市场已经逐步得到了消化。美国农业部连续两个月公布的带有较浓利空色彩的大豆供需报告都没有对期价形成明显打压，也让一些人开始认同500美分的底部价位区。

　　美国油籽加工商协会(NOPA)公布的10月份大豆压榨数据显示，该月美国大豆压榨量为1.481亿蒲式耳，处于市场预测的1.46-1.48亿蒲式耳区间内。盘中美国农业部的公布的出口检验报告显示，截止11月11日一周美国大豆出口检验量为4050.2万蒲式耳(110.23万吨)，处于市场预测的3900-4200万蒲式耳之间，其中有1766.1万蒲式耳(48.06万吨)发往中国。本市场年度美国大豆累计出口检验756.6万吨，比去年同期仍落后0.57%。

　　综合分析：从今天大豆豆粕的走势来看，后市还有继续上涨的可能性，且从技术指标上看，今天的K线已经完全站在了所有均线的上方，也打开了后市上涨的空间。预计后市还会是以上涨为主。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　郑州小麦(资讯 论坛)：小幅上扬

　　外盘市场：美国各期交所小麦周一借助邻盘大豆和玉米(资讯 论坛)上涨之力，收盘也走高。小麦期货当日盘面低开，但期价很快在邻盘获得支撑。小麦出口检测量与市场预期基本持平，所以，小麦此次上涨并没有收到自身基本面的支撑。

　　郑州市场：今天郑州小麦市场总体呈小幅震荡上扬的走势。其中WS505早盘以1736点开盘，盘中最高到1741点，最低到过1733点，终盘报收于1739点，小涨9点；WT501早盘以1583点开盘，盘中最高到1586点，最低到1581点，最终报收于1582点，小涨1点。总的来看，今天各主力月合约的成交较活跃，强麦(资讯 论坛)主力月合约的持仓量变化不大。

　　基本面分析：截止到11月11日，美国小麦周度出口检测量为1849.8万蒲，比上周1809.7万蒲和去年同期的1783.1万蒲均有所上升。本年度至今，小麦出口检测量共为5.1826亿蒲，去年同期为5.23019亿蒲。

　　国家储备小麦补库工作目前在华北黄淮及西北地区基本结束，国储库精力已转向小麦出库，预计出库高峰将在年底前小麦需求季节性增长阶段出现。

　　我国今年进口小麦中直接进入市场流通的数量几乎为零，1-9月份我国累计进口小麦近500万吨，全部作为弥补库存之需暂时进入了国家储备系统。

　　综合分析：从今天的走势来看，预计后市小麦市场还会保持震荡的走势。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　大连玉米：小幅上涨

　　CBOT玉米评述：

　　周一，CBOT市场12月份玉米合约收高2.5美分，报每蒲式耳202.5美分；3月玉米合约收低2.75美分，报每蒲式耳214美分。

　　尽管周五美国农业部发布的产量报告十分利空，但是玉米市场却能够吸引到跟进买盘不断推高期价，这无疑鼓舞了新多入市。目前市场的基本面依然偏空，不过由于前期大盘超跌，而且利空的基本面早就在前期绵绵的下跌中得到消化，促使空头回补离场。商品基金是全天的主要作多主力，不过，由于市场担心美国玉米产量庞大，终将对库存构成压力，预期将会在今后限制大盘的上涨空间。

　　DCE玉米价格走势：

　　今天DCE市场C0505合约以1149开盘，最高价冲破前期高点1152，到1155后回落，收盘报1146，上涨2点，成交96832，持仓136928。

　　基本面分析：

　　国际市场上根据阿根廷农业部最新数据显示，截至上周五，阿根廷2004/05年度玉米播种已经完成了73%，高于去年同期的59%。根据交易所的数据，阿根廷2003/04年度玉米产量为1310万吨，农业部预估产量为1300万吨。美国农业部预估2004/05年度阿根廷玉米产量预估为1550万吨。周一美国中西部内陆地区的玉米基差报价由于农民销售依然落后于需求水平而趋于坚挺，而美湾玉米现货基差报价则由于周度出口检验量比一周前降低了21％而下跌。

　　目前我国已有黑龙江、吉林、辽宁三省开始封闭运行推广使用车用乙醇汽油，河南近期也决定将与于12月1日开始这项工作。

　　现货市场情况：目前，吉林大成公司日收购数量已明显超过收购初期水平，现两处场地日收购量在5000吨左右，收购均价仍为0.403元/斤，水分含量在32—33%。黄龙公司日收购量在2000---3000吨左右，收购价格在0.40—0.41元/斤，水分含量在32%上下。

　　综合分析：

　　今日C0505合约短期均线系统呈多头排列，期价站在了均线系统上方。伴随着后期玉米出口的增加及需求的增长，期价有望企稳并逐步回升，1163位置有很大的阻力。

　　小月

　　郑州棉花(资讯 论坛)：高开低走

　　国际市场走势及相关指数：

　　纽约商品交易所(NYBOT)棉花期货周一收盘涨跌互见，因投资者在12月期约交割日到来前纷纷轧平部位，展期交易主导了市况。12月合约收高0.57美分，报每磅44.91美分，盘中在44.40-45.50美分之间波动。主力3月合约下跌0.80美分，报每磅42.05美分，盘中交投区间42.95-42.10。其余各月期约跌0.15-0.90美分不等。

　　11月15日Cotlook A(FE)指数为47.7美分/磅，合人民币10145元；Cotlook A(NE)指数为49.3美分/磅，合人民币10479元。11月12日美国七大现货市场陆地棉平均价格为42.64美分/磅。

　　国内市场走势及相关指数：

　　今天郑州市场棉花CF501合约早盘以12290高开，随后震荡走低，收盘报12200，下跌50点，成交和持仓分别为30088和26636。

　　11月15日Cncotton A指数(328)11593，下跌26点。11月16日CC Index(328)报11492元/吨，与前日持平。11月16日美棉到港报价，孟菲斯和德克萨斯地区的427级报50.7美分/磅，合人民币10738元，澳棉到港价格(328级)59.75美分/磅，合人民币12619元。

　　基本面情况：

　　国际市场：近日，北部印度棉花协会(NICA)将印度北部地区的棉花产量调增至57.37万吨，较之前的预测增加1万吨，主要增长来自旁遮普邦，该地区的棉花产量由24.5万吨调增至25.6万吨，平均单产也有大幅增长。此次调增后印度棉花产量同比增长31.8％。目前，该地区新花采摘进程有所加快。

　　国内市场：随着棉花企业改制的逐步完成以及农发行棉花收购贷款资金逐步到位，湖南省棉花收购价格继续回升。据了解，目前湖南省与湖北省交界地籽棉收购价格在2.35元/斤左右，但湖南省主产棉区南县价位相对较低，籽棉收购价在2.28元/斤左右，棉花品级以四级为主，回潮率较前段时间高，衣分在36%左右。

　　从2005年1月1日起，《国家纺织品基本安全技术规范》开始实施，对纺织品的甲醛含量、pH值、色牢度等作了明确的限制规定，包括产品中不得有异味等。若不符合要求，一律禁止生产、销售和进口。

　　国内现货市场价格：11月15日，各地3级籽棉主流收购均价为2.25元/斤，较12日下跌0.01元/斤，按照衣分36.06％、棉籽0.60元/斤计算，折合中国棉花收购价格指数为10695元/吨，上涨8元/吨。当日，各地籽棉收购价格继续呈稳态运行格局。其中，河南价格持续小幅反弹；安徽价格稳中有升；河北、江苏价格略有下跌；山东、江西及新疆棉价企稳。籽棉收购市场基本维持上周以来的稳定态势，部分棉区交售渐趋活跃，但皮棉销售依然清淡，收购市场波澜不惊

　　综合分析：

　　今日期价的下跌是市场对美国农业部报告利空消息的一个消化，笔者认为近期期价有可能出现反弹，投资者可考虑逢高沽空。

　　小月