北方期货：11月15日国内期货行情点评

　　今日郑州棉花(资讯 论坛)在底部震荡之后，如预期开始展开反弹，但多空双方争夺激烈，上涨受到一定的压力，501棉花以12210开盘，之后一路震荡上涨，在上攻12290一线失败之后有所回调，尾市又继续上涨，收盘收于12285，持仓量和成交量都有所减少。

　　全球基本面上的供需状况使国际棉花价格前景继续看跌。北半球很多产棉国的棉产量仍在增加，Cotlook预测年度产消差会达到200万吨，这个数字是上年度库存减少的两倍多 。球原棉市场仍缺乏积极的购买. 中国现货市场则缺乏指引方向，收储也没有对价格形成大的支持。

　　据美国农业部刚刚发布的11月报告，2004/05年度美国产量将高达491万吨，比上月预测再次上调22万吨；另外，对中国产量的预测仍为642万吨，与先前预测持平，消费784万吨，调增27万吨；全球棉花产量为2433万吨，较上月预测调增45万吨，消费2241万吨，调增33万吨。

　　综合来看，郑州棉花开始震荡上扬，从图形上看，现在已经突破了12280的压力线，价格已处于10日均线之上，技术上看后市有上涨的要求。基本面上，在美国农业部的重要报告显示利空，但纽约期货价格并没有大幅的下滑，国际棉花现货市场继续保持平稳，国内现货市场逐步回暖，但收储没有成交对后期的上涨有一定的压力。但国家出于保护棉农利益的考虑，收储终会对价格形成支撑。棉花在供需的压力下，上涨的空间也不会太大，但短期内仍有上涨的动能。501棉花后市仍有上涨的动能，目标位13000，操作上多头可继续持有，高位可适当减仓。

　　张洪波

　　受上周五美盘强劲反弹的影响，今日连豆连粕主力合约跳空高开，并且在今日亚洲电子盘的上涨支持中稳步爬升。最终收高。

　　今日美盘美国农业部将公布cftc持仓报告，据笔者粗略测算，基金净空单截止11月13日为44000张，上次cftc持仓报告(截止11月2日)减少8000张左右，这正符合最近美盘反弹的步伐。此外，美国农业部还将公布出口检验周报，上周出口检验量为3910.1万蒲式耳(106.42万吨)，建议投资者关注。

　　关于美国遭遇亚洲锈病，最新消息显示，继农业部在路易斯安纳州接近红贝顿地区的两家试验田内发现了亚洲锈病真菌，迄今为止没有发现其他的锈病感染迹象，并且各产区已经开始积极应战亚洲大豆(资讯 论坛)锈病真菌，伊利诺斯州大衣阿华州是美国最大的大豆产区，当前已经制定了一系列检测及消灭亚洲锈病真菌的计划。但笔者认为，这不能说亚洲锈病不会在美国大规模传播，因此目前的形势暂不能做出定论，仍然需要进一步观测。

　　南美方面，巴西农业部长Roberto Rodrigues上周五表示，巴西和中国政府将建立一个工作小组，用以解决两国之间几十亿美元大豆贸易中可能产生的摩擦。这样的两国合作倾向于增加未来我国进口巴西大豆的数量，因此，长期看，这给豆类市场带来利空压制。

　　国内方面，豆油、豆粕(资讯 论坛)总体价格稳定，大豆压榨企业的压榨利润也保持了稳定，这有助于国内压榨油厂积极开展采购业务，增加对大豆的需求。

　　技术上，美盘1月大豆已经成功上穿20日和30日均线的压力，连豆501今日上穿60日均线，而连豆505今日也突破了30日均线，并且突破了自今年4月5日高点和10月12日高点连线形成的中期压力线，豆粕501今日也连续突破数根均线的压力，强劲反弹。操作上，多单谨慎持有。

　　今日大连玉米(资讯 论坛)主力合约505玉米开盘后，受连豆上涨带动，震荡爬高，盘中整理后略有回落，终盘收高。

　　今日亚洲电子盘震荡爬高。

　　今晚将公布cftc持仓报告，建议关注基金的多单净持仓，这与期价一向有着正相关的关系。此外，美国农业部还将公布出口检验周报，以及作物生长报告，今年美国玉米的收割进度较去年和五年平均水平都有较大落后，这给期价带来支撑，建议投资者关注。

　　国内，据国家粮油信息中心预计，本年度我国玉米的供给量较去年有所下降，二三大(食用、工用、饲用)需求却强劲增长，因此尽管出口下降，但是最终库存仍将下降，果然如此，这意味着国内玉米价格将出现上涨，建议投资者关注。

　　需要注意的是，自从上个月国际燃油大幅飙升，使我国玉米出口竞争力大大增强，并且良好的出口持续到现在，上周五韩国巨丰饲料加工集团从来宝公司买入了一船中国玉米，数量为20,000吨~30,000吨，运抵韩国港口的到岸价格为每吨144.38美元。

　　此外近日，东北地区天气状况有所改善，暂停了多日的用粮企业开始积极筹备新的采购计划，部分农户销售热情虽受天气好转而略有提高，但大部分农户的惜售情绪仍十分浓厚；关内地区虽然新玉米大量上市，但人们对后期存在一定的期望，因此玉米购销价格并没有出现大的跌幅。

　　技术上，505玉米突破30日均线的阻碍，但受到了前期高点的压迫，目前仍然处于自10月初以来的震荡区间内，因此，趋势转变还言之过早。操作上，建议观望。

　　原蓓