中粮期货：11月15日国内期货行情点评

　　11.15连豆技术看盘:中粮上海

　　于仁斌

　　上周五夜，美国农业部公布11月份月度供需报告继续调增04-05年度大豆(资讯 论坛)玉米(资讯 论坛)产量，使世界大豆结转库存创历史记录。周度出口数据显示大豆、玉米出 口量逐渐下滑，扣除中国进口因素，美国大豆出口销售在旺季里萎缩得极为严重，后市只有价格进一步走低才可能刺激出口消费。期价走势因报告数据处于市场预期范围内，小幅探低反弹，技术面CBOT大豆、玉米近期的主要因素是高位持续下跌近34周，有较强反弹要求，后市CBOT 1月黄豆能否跌破515美分线将是能否形成较大幅度反弹的关键(上周五显示支撑)，但从CBOT玉米因周线中继跳空后市应创99年末来历史新低的下跌走势带动看，CBOT黄豆可能难以形成较大的反弹走势。技术面CBOT 1月黄豆短期支撑在515美分线，压制在20、30日均线525美分左右，后市振荡盘跌可能较大，应关注515美分是否形成突破和34周下跌后对应的走势。

　　连豆上周五准现货1月隐现软逼空行情小幅上涨，远月缩量盘跌，后市连豆焦点可能逐渐转移到1月连豆的减仓离场上，但从成交量看5月连豆可能仍将是主力合约。技术面看前期下跌连豆领跌于美豆，近期反弹连豆显强，后市焦点集中在技术面34周下跌后连豆主力5月合约能否形成象样反弹，关键看期价能否受到2560线有效支撑。目前5月连豆期价围绕2560线振荡，成交量极度萎缩，尽管收盘在2560线之下也得不到成交量的确认，这种局面短期可能继续延续，后市将等待CBOT大豆的方向指引，应严密关注CBOT1月黄豆对515美分的下行突破情况。短期后市连豆还将关注1月减仓行情走势的带动。

　　连豆主力5月合约目前交易模型是下看2400线的区间突破，需要放量下跌突破2560线或较长期盘跌下行走势来确认，按世界大豆基本面看后市缩量盘跌可能大，短期宜观望。

　　豆粕(资讯 论坛)日评

　　连粕高开高走，上周五市场翘首以待的USDA11月供求报告出台，美国大豆产量调整为8574万吨，较上月报告上调118万吨，期末库存调整为1253万吨，较上月报告上调150万吨。中国进口量的预测下调50万吨，至2200万吨。这是一个供给再度增加，明显利空色彩的报告，美盘大豆开盘在利空影响下低开，但并没有出现恐慌性抛售，相反，过多的基金空单，利用这次报告回补最终导致期价收高。利空不跌，这在期货市场被认为是看涨信号。国内今日开盘便体现得淋漓尽致。同时，我们也需要看到美国的出口销售报告并不理想，而中国的购买占到了总出口量的90%，中国购买了60.59万吨，但应该主意的是其中26.7万吨是之前匿名买家被确认为中国的。也就是说当周，中国实际新购数量为33.89万吨。这个数据并不大，反映了中国近期压榨利润缩水后，油厂的采购心理发生了明显变化。1月连粕突破2200空单止损后，可以适当持有多单，将2175 - 2200作为多单止损位。短期目标2260 - 2320 - 2360。(中粮期货上海营业部：朱汶捷 )

　　周一燃料油(资讯 论坛)低开低走，小幅下跌。早盘各合约受隔夜外盘下跌之影响小幅低开，期价在空头平仓的推动下一度回补今日之跳空缺口，后多头的平仓将期价再度打压小幅回落，盘中多空再度以减仓交易为主，至收盘1月合约收于2158元，较上一交易日下跌10多元，持仓该合约再度减少5800多张，成交量则与上一交易日基本持平。

　　今日燃料油交易多空交易平和，唯一值得注意的是仓量的持续减少，目前1月合约的持仓仅为24800多张，比最高时的6万多张相差甚远，可以说持仓的萎缩大大限制行情的发展。而来看国际原油市场，继续向下寻求支撑的走势明显，操作上适合于逢高抛空。而国内燃料油市场，短期由于市场人气所制，难有象样的作为，2150-2200元之区间震荡还将延续。 (老鹰在飞 上海营业部)

　　上周五，外汇市场没有理会正面的美国经济数据，美国创纪录的经常帐赤字打压美圆大幅走软，美元兑欧元及日圆均下跌。这激励基本金属全部收高，主要受基金买盘和空头平仓盘所推动。LME三个月期铜(资讯 论坛)综合交易收高38.5美圆/吨，报3019.5美圆。

　　周一，沪铜沪铜继续冲高，当月合约Cu0411在最后交易日收高500元/吨，以32300摘牌。沪铜主力合约Cu0501期铜收高400元/吨报29600。上海现货铜亦比上周五上涨约500元/吨，成交价格在32350-32400元/吨之间。

　　笔者继续维持上周观点：因国内铜供应趋紧的状况尚无法在短期内扭转，这将继续支撑国内铜价走坚。因此，铜价仍然有可能在目前的高价区间维持相当的一段时间。

　　中粮期货上海营业部 黄成康