北方期货：11月12日国内期货行情点评

　　今日郑州棉花(资讯 论坛)仍然延续昨日的震荡走势，但波动幅度加大，501棉花以12185开盘，之后震荡盘整，下午震荡走低，尾市有所回升，最高12235，最低12125，尾市收于12185，与昨日收盘持平，持仓量继续减少。

　　10月下旬棉花价格止跌趋稳，籽棉收购价格从2.0-2.2元/斤回升至2.2-2.4元/斤,折皮棉价为500-560元/担。各地棉花采摘已进入尾声，尽管收购价格略有回升，但是离棉农的 理想价位还有差距，部分地区棉农的惜售心理仍未消除。棉花销售方面，虽然价格停止下跌，但销售进度依然不快。截止10月底，新疆棉区新棉销售量只相当于去年同期销售量的1/3。受销售缓慢的影响，棉花企业收购仍较为谨慎。

　　全国棉花交易市场电子撮合共成交6940吨，较昨日增加3360吨，新增订货1270吨，累计订货44120吨。今日成交全部为国产229B棉花，行情低开高走，均价较昨日震荡下滑。

　　综合来看，郑州棉花继续震荡走低，但下滑的幅度不大，现货市场逐步回暖，但美国农业部周五将公布众人期盼的11月报告，而在此之前，市场大都以观望为主，国际棉花现货市场继续保持平稳，大多报价维持不变。预计后市会保持震荡的走势，国内棉花价格的下跌幅度已经有限，不宜轻易抛空，长线可建立多头仓位。

　　张洪波

　　受昨晚美盘下跌影响，今日连豆连粕主力合约跳空低开，随后盘整，501连豆在收盘前出现单边上扬，505大豆(资讯 论坛)全天收平，形成十字星，而501连粕终盘小幅收低。

　　今日亚洲电子盘低开，随后宽幅震荡并收平，今晚美国农业部将公布月度报告，市场预期04/05年大豆产量为31.4亿蒲式耳，库存为4.62亿蒲式耳，相比之下，10月份美国农业部的预测值分别为31.07亿蒲式耳，期末库存为4.05亿蒲式耳。如果报告数据大于31.4亿蒲式耳，将形成巨大利空，建议投资者关注。

　　同时，美国农业部还将公布周度出口销售报告，市场预计11月4日当周大豆出口销售量为70万至90万吨，上周实际为48.93万吨。

　　在这些重要报告出台之前，市场表现非常谨慎。

　　另外，根据巴西农业研究机构Embrapa的数据，去年亚洲锈菌病已经造成该国大豆减产470万吨。防治亚洲锈菌病的杀虫剂将使大豆种植成本大幅提高，去年在巴西每公顷一种农药费用约为20美元，许多农户还不得不使用多种农药。而现在，美国农户们也要承担这部分费用了。笔者认为，这部分增加的种植成本，将对目前低靡的大豆价格提供一定支撑，支撑力度将看未来亚洲锈病对美国大豆产量的影响程度。

　　国内方面，豆粕(资讯 论坛)总体价格稳定，今日在山东、河北等地价格较日前有小幅上涨；豆油价格保持平稳，预计压榨油厂的压榨利润在未来一段时间又将有所恢复，这将刺激油厂进行大豆采购，无论是国产大豆还是进口大豆。

　　技术上，美盘1月大豆受到10日均线支撑；连豆501今日上穿30日均线，而连豆505今日也来到了10日均线附近，目前只有豆粕501下方没有均线支撑，并且今日创新低价格。持仓上，都出现的大幅减仓，在重大报告出台前，交易者也都表现谨慎。

　　今日大连玉米(资讯 论坛)主力合约505玉米开盘后，继续横盘整理，在中午时，出现了快速下滑，受到支撑后继续横盘整理，直至收盘。

　　今日亚洲电子盘低开宽幅震荡。

　　今晚美国农业部将公布月度供需报告，分析师平均预估美国2004/05年度玉米产量达到创纪录的116.7亿蒲式耳，高于美国农业部10月的预估达到的116.1亿蒲式耳。也高于去年的101.1亿蒲式耳，9月份，USDA预估美国玉米产量为109.6亿蒲式耳。如果报告数据大于市场预测，将给玉米期价带来巨大压力。同时，美国农业部还将公布周度出口销售报告，市场预计玉米出口销量为100万吨至130万吨。相比上周出口销售量为150.38万吨。建议投资者关注。

　　阿根廷农业部最新数据显示，阿根廷9月出口玉米774,743吨，较去年同期的527,402吨增加47%。根据美国农业部的预估，阿根廷今年将取代中国成为世界上第二大玉米出口国。美国农业部预估阿根廷2003/04年度出口玉米865万吨，2004/05年度阿根廷玉米出口将增至1100万吨。

　　国内暂无变化。

　　技术上，505玉米跌破了5日均线的支撑，但受到了自10月8日低点和11月2日低点连线形成的支撑线(1134)的支撑。操作上，建议破上述支撑线(1133)，空单加码，否则空单退场。

　　原蓓