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本周连豆冲高受阻，压力依然沉重
本周国内连豆市场总体上，仍旧是压力重重，在周一和周二主力合约由于受到，自9月3日的高点2087与10月12日创造的高点2723所构成的压力线压制，维持窄幅震荡，交投并不活跃，成交量萎缩，持仓减少，均以“十”字星报收，则说明目前市场投资者对后市的方向没有明确的把握，犹豫不决。周三在外盘基金空头回补上行10-12美分的影响下，国内连豆
突破2640 一带的压制，成交量也稍微放大，并且盘中也一度显示有上冲欲望，期价达到2650一线，但是终因抛压巨大，盘中承接不力，出现跳水行情，瞬间跌回2640以下，至周五一直维持在2640下方维持震荡，从目前来这次冲高未果，后市仍旧需要积蓄能量。技术图表的分析最终还是需要基本面的佐证，为进一步确定其准确度性，现在就基本面来分析未来行情的走势。
首先，目前市场仍旧是大的利空环境左右市场。从进口数据统计显示本月将是我国进口大豆(资讯 论坛)到货的一个高峰月，仅美国大豆的到货量就有可能达到200万吨，再加上部分南美豆，后期进口大豆的供应相当充裕。据了解，目前到港的大豆成本大都不高，尽管国内豆粕(资讯 论坛)价格下滑，但压榨厂仍有一定的利润空间，因此，大豆的压榨量不会减少，这也就意味着豆粕的供应短期内不会减少，豆粕价格继续承压。近期，山东、华东和南方地区一些大型压榨厂报出的豆粕价格大多在2370-2400元／吨之间，而实际的成交价可能会更低一些。如此一来，国内大豆价格惟恐有继续下跌的可能，从目前国外基金仍旧持有大量净空仓也可以看出目前他们对后市看空仍旧没有改变。
其次，自2004年4月份以来，大豆在全球高产利空因素的巨大打压下，价格一跌再跌，前景并不看好，但是农民对销售大豆大多采取观望的态度，往年此时，国内大豆的销售高峰期已经开始逐步体现，今年因种植成本较高以及比价效应导致惜售心理严重。其实惜售并不在我们国家豆农身上体现在巴西也同样存在，截止到11月5日，新豆预售量只占到预期产量水平的11%，相比之下，上年同期为46%，五年平均为32%。巴西新豆预售远远落后于往年同期水平。惜售必然导致大豆销售延期，或者说在会在未来，不论价格是涨还是跌豆农都会选择出售，势必导致未来供应量加大，导致价格下行。所以目前惜售为后期继续下行可以说是埋下隐患。
最后，目前国内大豆主产区大豆的收购价格基本在1.2元/市斤左右，在我国一直为增加农民收入的政策背景下，现货继续下跌已经没有空间已经基本上不存在了，在本周已经有部分收购企业开始提高收购价格，估计是市场见底的信号。另外我国压榨行业在利润的强力驱动之下，产能持续扩张，预计2005年国内大豆压榨有望创纪录地突破7000万吨大关。然而资料显示，国内年大豆压榨量一直远远低于3000万吨水平，国家粮油信息中心预测表明：2004/05 年度大豆压榨量将达到2630万吨，同比增长11.44%。压榨量与目前国内的总供应量存在严重的缺口，供应量的短缺将会是抑制下跌，导致反弹的关键。还有要说明的就是，需求的增加，需要大豆压榨存在一定利润为前期，也就是说大豆、豆粕、豆油三者之间的价格只要能保证压榨利润存在，大豆需求就得到扩大，导致市场用无形的手来调节供需之间的矛盾。
从以上分析可以看出，利空依旧是市场的主基调，大豆、豆粕、豆油三者将会在保持大豆压榨企业一致利润水平的情况下同步回落，直至将目前大量产量消化到一定程度为止，才可以迎来真正的反弹行情，现阶段任何反弹都只会是暂时的，高度也是有限的，不要对此给予厚望。
新纪元车勇
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