一德期货：11月11日农产品日报分析

　　连豆连粕：冲高回落

　　CBOT走势：美国时间11月10日周三，CBOT大豆(资讯 论坛)各主要月合约跳空高开5-7美分，盘初继续快速拉升18-25美分至日高点，随后期价开始稳步回落，最终各月以上涨12-16美分收盘。11月合约最高536美分，收盘523美分；上涨12 1/2美分；1月合约开盘517 1/2美分，最高541 美分，最低516美分，收盘525美分，上涨14 1/2美分；3月合约收盘533 1/2美分，上涨16 3/4美分。

　　大连市场：今天大连市场大豆豆粕(资讯 论坛)总体呈冲高回落的走势，由于受昨晚美豆大涨的影响，今天连豆和连粕市场早盘均高开，有所冲高之后在平仓盘的打压下快速下跌，终盘以接近昨日收盘价报收。其中A0505早盘以2578点高开，盘中最高到2580点，最低点到2542点，终盘报收于2556点。M0501早盘以2209点开盘，盘中最高到2220点，最低到2178点，终盘报收于2190点。总的来看，今天各主力月合约的成交较活跃，各主力月合约的持仓量变化不大。

　　基本面分析：周三早晨，美国农业部证实在南部三角洲的路易斯安纳州试验田中发现了大豆锈菌孢子，表明大豆亚洲锈已经成功的从南美传播种至美国。据美国农业部经济研究机构称，大豆锈菌病在美国的首次爆发将可能产生6.4-13美元的经济损失。此前亚洲锈主要出现在南美，近两年来巴西大豆因其造成的年减产数量都在200-300万吨左右。但是从目前来看，美国本土发现大豆锈菌的消息市场更多的是心理上的支撑，因为今年的美国大豆已经接近收割尾声，对产量不会有实质性的影响。

　　对于本周五的美国农业部月度报告，市场平均预测目前市场平均预测美国大豆主产量为31.4亿蒲式耳，预测区间为31.07-31.95亿蒲式耳；大豆结转库存为4.62亿蒲式耳，预测区间为4.06-5.56亿蒲式耳。与此相比美国农业部上月报告大豆产量为31.07亿蒲式耳，结转库存为4.05亿蒲式耳。从预测来看，市场总体对本次报告看空。

　　综合分析：由于锈菌消息的刺激，美盘大豆大幅上扬，但由于周五即将公布的报告利空可能性较大，所以，美豆继续上扬的可能性很小。从今天大豆、豆粕主力合约的走势来看，明天大豆豆粕市场很可能保持震荡的走势。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　郑州小麦(资讯 论坛)：小幅下跌

　　外盘市场：美国各期交所小麦全天受CBOT大豆提振一路走高，但临近收盘盘面走弱。

　　交易商称，CBOT小麦尾市走低主要是受商业机构和基金抛盘打压，从而又引发了一些止损盘的涌入。基金早盘净买了大约2000手，但临近收盘，则估计净买量为500手。CBOT12月小麦开盘即爬高到3.10美元高点，这主要是受CBOT大豆上涨20美分提振。但临近收盘，1月大豆合约下挫14 1/2美分，CBOT12月小麦也随之走弱。

　　郑州市场：今天郑州小麦市场总体呈小幅走低的走势。其中WS505早盘以1733点开盘，盘中最高到1737点，最低到过1717点，终盘报收于1727点，下跌13点；WT501早盘以1573点开盘，盘中最高到1577点，最低到1566点，最终报收于1567点，下跌11点。总的来看，今天各主力月合约的成交较活跃，强麦(资讯 论坛)主力月合约的持仓量有较大幅度的增加。

　　基本面分析： 周三，巴基斯坦宣布进口50万吨小麦。今年，巴基斯坦主要从澳大利亚、美国和俄罗斯进口小麦。

　　美国农业部周五将要公布小麦供需报告。市场平均预计2004-05美国小麦期末库存量为5.46亿蒲，比目前美国农业部的估计少2300万蒲。

　　综合分析：从今天的走势来看，预计后市小麦市场有保持震荡走势的可能性。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　大连玉米(资讯 论坛)：横盘整理

　　CBOT玉米评述：

　　周三，CBOT市场12月份玉米合约收低0.25，报每蒲式耳198.25美分，；3月玉米合约收平，报每蒲式耳210.25美分。

　　美国农业部证实路易斯安纳出现美国大陆首例大豆锈病，并且表示锈病继续传播的机率非常高，这导致了大豆期货的强劲上扬，从而给予玉米市场比价支持。但是美国玉米产量庞大的阴影仍然挥之不去，限制了玉米市场的上涨空间。周五美国农业部将会发布11月份产量报告，分析师平均预测玉米产量达到116.76亿蒲式耳，期末库存为16.91亿蒲式耳。

　　DCE玉米价格走势：

　　今天DCE市场C0505合约仍是盘整行情，全天期价在1137—1143之间波动，收盘报1138，与昨天结算价持平，成交60714，持仓120024。

　　基本面分析：

　　近日欧盟通过决议，允许生物科技巨头孟山都公司出品的抗草甘磷二型转基因玉米用于食品加工，这也为美国向欧盟出口转基因乙醚及其制成品扫清了最后一道障碍。但业内官员指出，这并不意味着美国将会开始大量对欧盟出口转基因玉米。

　　今日，韩国农协饲料公司举行招标寻购105,000吨产地可选的玉米，两船各为52,500吨，将于1月25日和2月28日运抵。

　　主要地区今日报价：大连、广东港口玉米价格与昨日相同，主要表现仍为卖家售货意愿较强、买家谨慎采购。吉林长春地区二等玉米集中出库价有昨日的1140元/吨，降至今日的1130元/吨。吉林省新粮收购今日仍处于暂停状态。内蒙古通辽地区二等陈玉米出库价格下跌20元/吨，现出库价降至1160元/吨。江西南昌地区受到货量有所增加的影响，玉米价格略有波动，三等玉米市场价格为1320—1340元/吨，二等玉米售价在1350---1360元/吨。四川成都地区玉米到站价由前期的1360元/吨，降至今日的1350元/吨，主要原因是市场供应量较充足。

　　综合分析：

　　从技术上看，今日最低价再次触及1137后被拉起，可见1137位置有支撑。5日均线仍在上行，DMI指标显示多头力量强于空头，趋势线配合，。笔者认为在市场没有出现厂家大量采购备货的情况下，期价仍会处于目前价位窄幅震荡。随着11月末12月初的临近，期价有望企稳回升，1163位置会遇到阻力。

　　小月

　　郑州棉花(资讯 论坛)：低开平走

　　国际市场走势及相关指数：

　　纽约商品交易所(NYBOT)棉花期货周三收低，在市场静待美国农业部(USDA)周五公布报告之际，受持续性投机卖盘打压。12月棉花期约收低0.39美分，报每磅43.65美分，交投区间在43.35-44.58。3月期约跌0.47美分报43.02。其余各月期约下滑0.23-0.40美分不等。

　　11月10日Cotlook A(FE)指数为47.75美分/磅，合人民币10156元；Cotlook A(NE)指数为49.4美分/磅，合人民币10500元。11月10日美国七大现货市场陆地棉平均价格为41.96美分/磅。

　　国内市场走势及相关指数：

　　今天郑州市场棉花CF0501合约早盘以12180低开，全天期价波幅不大，收盘报12185，下跌95点，成交仍比较少，为34486，持仓29080。

　　11月10日Cncotton A指数(328)11646，上涨3点。11月11日CC Index(328)报11508元/吨，下跌13点。11月10日美棉到港报价，孟菲斯和德克萨斯地区的427级报50.65美分/磅，合人民币10727元，澳棉到港价格(328级)59.9美分/磅，合人民币12650元。

　　基本面情况：

　　中国农业发展银行有关负责人近日表示，目前全国新棉销售价格止跌企稳，进入快购快销阶段。受产量增幅较大影响，截至目前，今年农发行发放新棉收购贷款同比增幅高达158%。

　　现货市场情况：今日新疆轮台县36-39%衣分的籽棉收购价在3.7-4.2元/公斤之间，个体小商贩零星收购的价格相对比较低，一般在3.6-3.8元/公斤之间，但质量要求比较宽松。昨日为止河南省南阳市已经收购棉花2530吨，收购进度为全省第一。今年，该市棉花种植面积226万亩，总产量约占全省的22%。自9月下旬新棉收购开秤至今，农发行南阳市分行已投放贷款6900万元支持企业扩大收购，以保证棉农当场拿到现款。河北邯郸当地皮棉价格略显疲态，今日329级皮棉销售价小幅下跌100元/吨左右。

　　综合分析：

　　从技术上看，均线系统呈空头排列，MACD指标红柱缩小，DMI显示空头力量强于多头，趋势线走平。技术上期价有回归均线系统的要求，投资者可考虑在价格出现反弹的时候逢高沽空。

　　小月