北方期货：11月8日国内期货行情点评

　　今日大连玉米(资讯 论坛)主力合约505玉米开盘后振荡下滑，直至收盘，终盘收低。成交量大幅减少。

　　今日亚洲电子盘大幅走低。主要受到市场预期产量大幅增加的利空影响。据获知美国分析机构Informa公司报告的交易商称，这家市场享有声誉的机构周五预测2004/05年度美国玉米产量为117.50亿蒲式耳，平均单产为每英亩160.3蒲式耳。美国农业部预测2004/05年 度美国玉米产量为116.13亿蒲式耳，单产为每英亩158.4蒲式耳。10月初，Informa公司预测美国2004/05年度玉米产量为113.75亿蒲式耳。去年美国玉米产量为101.14亿蒲式耳。而且，目前因为产量巨大而无法收储困扰着许多农户。建议关注今晚美国农业部将公布的作物生长进度中对收割进度的预期。

　　此外，北美市场担忧中国的玉米销售提高意味着美国农业部对当前玉米出口的目标可能过高。目前美国玉米出口合同总量比去年同期低了96万吨。而按照农业部的预测，全年出口应当比上年高444万吨。这也给美玉米期价带来压力。建议关注美国农业部今晚的出口检验报告。

　　国内方面，虽然出口仅期大幅增加，但是产量的大增压制着整个玉米市场的价格。本周中国国家粮油信息中心预测2004/05年度的玉米产量为1.28亿吨，高于上年度的1.16亿吨，也高于10月份美国农业部预估的1.22亿吨。

　　技术上，玉米505受压于20日均线，整体依然收到10日均线的支撑，目前仍然处于自10月8日以来的横盘整理区间内，预计未来一段时间内仍将进行横盘整理。故，操作上，建议继续观望。

　　今日连豆主力合约跳空高开，振荡冲高后，缓慢回落，501大豆(资讯 论坛)尾市进行了横盘整理，505大豆尾盘回落幅度较大，凑巧的是，今日两个合约都走出了十字星；豆粕(资讯 论坛)表现较弱，1月合约开盘后震荡下滑，尾市创近月新低。

　　今日亚洲电子盘中，美豆连续继续上周的下跌走势，再创新低，主要原因在于：

　　1、据芝加哥期货市场传言，周五中国买家又回售了一船美国大豆，再次显示出需求不振，今晚美国农业部将公布出口检验报告，建议投资者关注。

　　2、上周六到周日上午，美国中西部玉米和大豆种植带的东北角将出现小雨，但是其他大部分地区天气干燥，并且将会持续到下周二。随后在西部地区可能出现零星降雨，雨量从0.10~0.75英寸，覆盖面积为20%。由于降雨很小，不会造成大豆和玉米收获明显放慢。美国市场分析师预计，到周日时，美国大豆收获将会完成87-88%左右，低于五年平均值94%。上周报告显示，截止到10月31日美国大豆收获平均完成84%。今晚美国农业部将公布作物生长进度报告，其中将显示美国大豆和玉米的收割进度，建议投资者关注。

　　国内方面，笔者认为，国内油厂的采购计划是关键。上述已经谈到由于国内油厂的回售，美国大豆出口锐减，换句话说，就是我国的大豆供给压力减轻，这是近期国内大豆期货价格抗跌的主要支撑之一。但是需要注意的是，如果国内油厂在采购资金上出现问题，那么无论是进口大豆还是国产大豆，其有效需求都将大幅下降，因此，国内大豆期价是否仅仅依靠国内供给减少而展开一轮反弹，笔者认为对此不能太乐观。

　　在国内油厂采购减少的情况下，国内豆油供给确实将面临一段紧张，现货报价已经有所表现，目前大连二级豆油出厂价为5900元/吨，较上周五上涨200元/吨。

　　鉴于目前正出现内外盘走势分化，风险远远大于收益，因此操作上，建议退场观望。

　　原蓓

　　今日郑州棉花(资讯 论坛)开盘之后上涨强劲，持仓量和成交量同时放大，但在突破前期高点时受到压力稍有回调，之后震荡盘整，501棉花以12340开盘，最高12435，最低12325，收盘收于12390，持仓量先增后减。

　　国际现货价格继续小幅下跌，其中美棉跌幅较大，马里中等级棉远东主港报价46.75美分/磅，跌50点，折到岸价已跌至9947元/吨；孟非斯/东部低等级花跌幅较大，较前日报价跌125点，为48.25美分，折到岸价10260元/吨。以色列皮马棉继续下跌100点。当日Cotlook A47.85美分，跌55点，北欧A49.45美分，跌60点，北欧B47.60美分，跌100点。

　　全国棉花交易市场电子撮合共成交4460吨，较上周五减少180吨，订货量增加730吨，累计订货42580吨。今日成交全部为国产棉，除10吨为MD0412外，其余均为229B棉花，整体行情表现为震荡盘升。MA0501开盘12350，最高12460，最低12335，收市12341，均价12385，涨54。

　　综合来看，郑州棉花开盘出现大幅上涨的行情，最高接近了前期的高点，但突破前期高点而出现大幅上涨的行情仍有压力。由于国内现货市场没有完全转暖，纽约期货方向不明，而明日即将开始的新棉收储结果又难以预料，所以后市仍然会延续震荡整理的形态，操作上建议继续观望。

　　张洪波