鑫国联期货：11月4日国内期市点评

　　连豆小幅下跌 后市继续震荡

　　刘伟

　　周四，大连大豆(资讯 论坛)各主要合约走出震荡走低行情，主力A0501合约早盘受美盘下跌影响小幅以2627低开10点，盘中一直维持在维持震荡格局，尾盘报收于2623，较昨 日下跌14点，盘中持仓量先增后减，总持仓较昨日略有减少。其它月份主要合约也都出现了小幅下跌行情，持仓变化不大。

　　外盘CBOT大豆各主要月合约周三略有低开，盘初冲高受阻后期价产生连续下挫，1月合约破前日低点并刷新两周低点，随后维持低位震整理至收盘，最终各合约以下跌3-7美分报收。

　　基本面方面，虽然美国农场主持续惜售，对大豆价格起到短期的支撑效应，但从长期来看，市场依然是下跌趋势。随着收割的逐步结束，国际机构开始对美国大豆产量进行重新预测，美国Informa公司(Sparks)已将美国大豆产量预测上调至31.3蒲式耳，这还将对大豆期价形成压力。天气方面，预计美国本周五到周日期间中西部大豆主区将获得一些降雨，美国大豆主产区从本周末开始天气将转晴，利于收割工作的恢复。南美方面的天气状况没有出现不利的变化，种植进度保持良好。

　　近期，由于海运费用的高企，部分亚洲大豆进口国已经把船期推迟，大豆压榨商采购行为十分谨慎，随着油价自高点回落，预期海运费率也会随之下滑，从而带动亚洲大豆价格相继小幅下挫。目前，美国海湾至日本港口基准航线，与一周前的65-67美元基本持平。 为了节省运费，亚洲饲料加工商正在增加印度豆粕(资讯 论坛)购买量。

　　国内方面，近期，大豆收购价稳中有升，南方各大油厂再次抬高收购价格，汇福、益海在各地报价1.23元/斤，但农民显然并不认可这个价位，价格越涨，收购量反而越降，油厂每天能收上来100余吨，各油厂都处在无豆可榨的境地。近期，国内豆油市场价格跌势明显减弱，大部分地区市场价格跌势启稳，部分地区市场价格仍继续小幅回落。

　　今晚，美国农业部将公布截止10月28日一周的出口销售报告，分析师的普遍预测为大豆800-1,000 千吨，而前一周实际为925.4千吨。目前中国对美国的大豆进口已经过半，以后对美国大豆采购的进程将会逐步减慢。

　　技术上，大连大豆主力A0501合约依然没有摆脱2600-2660的震荡区间，30日均线对期价形成长期压力；短期均线系统仍显比较混乱，MACD指标保持平稳运行，后市方向不太明显。CBOT大豆1月合约则已经形成短期空头市场，MACD指标的红色柱线逐渐变短，空头气氛加强。

　　后市预测：虽然短期内期价受到农民惜售的支撑，但随着大豆收割的逐步结束，产量压力还在逐步增大，长期来看，下跌仍然是大方向；从短期来看，A0501将继续保持在2600-2660的震荡区间内运行。

　　操作上，建议投资者继续以日内快进快出短线交易为主，2600附近可逢低买进，但尽量不要留仓单过夜。

　　天胶(资讯 论坛)震荡整理 成交清淡

　　刘伟

　　周四，上海天胶主力RU0503合约维持区间震荡整理走势，早盘以13230小幅低开15点后，期价很快下跌至13185一线，之后一直维持震荡走势，尾盘报收于13170，较昨日下跌15点，成交非常清淡；与昨日持仓量相比，今日仅增加2手。其它月份合约也都出现小幅下跌。

　　外盘，东京橡胶合约经过昨日的公众假期后，今日各主要合约均出现了小幅上涨，其中指标4月合约上涨0.9点，尾盘报收于139.4。其它月份合约上涨0.7-1.2不等。

　　国内现货方面，今日竞买交易，海南五号标胶成交1199吨，均价12648元/吨；十号标胶67吨，均价11934元/吨；浓缩乳胶493吨，均价8742元/吨；胶清胶42吨，均价10470元/吨。云南五号标胶成交180吨，均价12603元/吨；胶清胶10吨，均价10600元/吨。就五号标胶来说，海南五号标胶较昨日上涨20点，成交比较活跃，云南五号标胶较昨日下跌7点，但仍维持在12600以上；上海五号标胶价格维持在爱12800元/吨，与昨日持平。

　　国际上，泰国RSS3胶价在昨日下跌5点，报在1270美元/吨，印尼和马来西亚RSS3胶价依然维持在1270美元/吨、1275美元/吨。目前，橡胶主产国泰国和印尼依然处在雨季之中，加之前段时间泰国出现的暴乱，将使在天胶需求强劲之际出现供应减少现象。

　　相关商品美国原油期货价格出现回落后依然维持在50美元/桶以上，国内合成橡胶继续位置供应紧张局面，对天胶价格将会继续形成支撑作用。

　　技术上，上海天胶主力RU0503合约下方受到30日均线的支撑，上方13300位置则形成较大压力，MACD指标的柱线长短变化不大，后市有望继续位置震荡局面。

　　后市预测：短线继续震荡整理，长期内受供应紧张影响将会出现上涨。

　　操作上，在成交逐渐不活跃的情况下，建议投资者继续保持观望。

　　布什连任，燃料油(资讯 论坛)高开低走

　　鑫国联期货 江洋

　　昨日，美国大选结果公布，现任总统布什赢得大选，美国燃油市场受此影响收高于50美元之上。国内燃料油各个合约早盘均以红盘报开，主力合约以2238开盘，盘初多头拉升意愿强烈，但是冲高至2257之后，技术性卖盘入场打压，期价震荡走低，之后多空双方交替控制期价，呈拉锯态势，盘中多头显示出谨慎畏高心态，期价于2250处萎缩不前，空盘乘机入场狙击，尾盘期价大幅跳水，盘终收于2217，今日市场交投继续活跃，成交244954手，但是持仓出现滑坡，从盘中的七万余手滑落至盘终57892手，显示市场人气旺盛，但隔夜风险增大。

　　布什大选获胜，可能短期内利多高位油价。因为布什奉行单边贸易政策和全球扩张主意，鼓励增加美国战略原油储备，目前美国官方正在以每日10万桶以上的速度增加战略原油储备。其当选后可能进一步增长，其利多作用压过昨晚有关原油库存增加的偏空影响。但是，从今日电子盘中可以看出，多头在高位交易较为谨慎，期价受空头打压有所回落。说明原油继续走高的前景不容乐观，目前利空利多因素均被市场基本消化。

　　昨晚，美国公布油品库存报告。美国能源部表示，美国10月29日当周原油库存增长630万桶，至2.897亿桶，之前预计增长量为200万桶，整体对市场生产利空影响。同时，交易商表示，沙特通知客户，降低其阿拉伯轻油(Arab Light)12月原油合约价格1美元。 国有沙特阿拉伯石油公司(Saudi Arabian Oil Co.)降低其阿拉伯重油(Arab Heavy)价格90美分，阿拉伯中油(Arab Medium)价格70美分，阿拉伯特级轻油(Arab Extra Light)价格80美分 。这则消息从某种程度反应出市场供求紧张关系可能逐步得到缓解。

　　从技术面看，60分钟k线显示0501合约短期上扬压力较大，各项技术指标均高位死叉，短期向下概率极大。同时盘中多头畏高情绪鼓励了空头入场打压。

　　目前，市场隔夜风险较大，建议投资者以短线交易为主，日间尝试高位空单。

　　郑棉依然窄幅盘整，分歧开始显现

　　鑫国联期货 江洋

　　今日郑棉各合约虽然仍未摆脱窄幅震荡的格局，但是市场交投兴趣增加，显示投资者分歧增加。主力0501合约今日行情呈现三个阶段，第一阶段从开盘到10：24，期价高开高走，一路拉升至全日最高价12465，持仓稳步增加；第二阶段从10：24至14：22，期价上涨乏力，价格介于12410至12450区间震荡，持仓微幅变化；第三阶段从14：22至收盘，行情出现逆转，大量多头平仓盘涌现，期价快速跳水，一路下跌至收盘，持仓也从3万5千余手跌至31382手。

　　近日消息面较为平静，季节性压力占据主导地位，限制了棉价的上扬空间。从目前新棉的收获情况看，国内的棉花(资讯 论坛)增产幅度很大，同时短期内需求不振，贸易商采购意愿不强。近日国储宣布收购棉花，但是最高限价只有11500，远远低于前期的1万3千多的限价，因此对目前的棉价产生了压制作用。

　　从技术面看，在60分钟k线图中显示0501期价于12500处面临较强的压力，最后一根阴线覆盖了前8小时的涨幅，并有巨量配合，后市下跌意愿很强，各项指标均出现高位死叉，指导价值较高。

　　鉴于以上分析，建议投资者可以尝试介入短线空单。