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连豆后市上涨乏力
近期连豆仍维持小幅盘整，市场交易兴趣明显不足，投资者仍在等待市况的进一步明朗。从基本面状况看，连豆后市继续走高的压力仍然较大。
今年国产油籽作物整体产量较往年明显增长，预计2004/05年度国内大豆(资讯 论坛
)总产量将达到1882万吨，较上一年度的1679万吨增长12.09%。而受10月份大豆市场价格全面走低的影响，目前东北产区的农民手中仍握有90%以上的新季大豆，而中间商和油厂的大豆收购仍未全面展开。由于中长期国内油厂原料供应仍处高峰期，后市豆油行情趋势仍将面临振荡加剧、甚至继续回落的风险，这对大豆现货价格后期走势将产生利空影响。
前期中国定购的大量美豆将逐渐到港，目前海运费也有所走高，近期中国政府实施升息的宏观政策，均将减缓进口大豆进程，这将使美豆价格下跌风险加强，从而抑制国内连豆价格的上涨。
亚洲其他地区对大豆的需求仍然不高。原因为：第一，东南亚禽流感未能彻底根除，豆粕(资讯 论坛)需求并没有提高，豆粕价格一直处于弱势；其次，油脂价格受到棕榈油冲击。2004年马来西亚和印尼的棕榈大幅增产，价格大幅回落。棕榈油市场的低迷连带拖累了豆油和其他油脂。
美国农业部10月报告数据显示，美国大豆的单产及总产呈暴发式增加，由于良好天气的支持，USDA把美国大豆单位产量的预测值调至42蒲式耳/英亩，这一数据打破了1994年曾创下的41.4蒲式耳/英亩的最好纪录，预测2004/2005年度美国大豆的产量将达到31.07亿蒲式耳(约合8456万吨)，这将创造美国大豆产量历史最高纪录。南美大豆预计产量的增加也将对国际大豆市场产生重要影响。据巴西农业部最新预测2004-05年度巴西大豆产量将达6020万吨，去年总产为4980万吨，增幅高达21%。与此相比，巴西Safras公司和美国农业部目前预测的巴西新豆产量分别为6320万吨和6450万吨。
德国《油世界》数据显示,2004/05年度全球大豆产量可能超过消费量,从而令油价面临下跌压力。它预计全球大豆产量为2.2097亿吨,高于消费量预估值2.0515亿吨，2003/04年度,大豆产量和消费量分别为1.8485亿吨和1.9097亿吨。产量较需求的进一步提高将大大降低国际大豆价格的上涨动力。
万杰鼎鑫研发部 石志民
沪铜(资讯 论坛)日评11.04
周四沪铜受lme铜阳线影响各合约跳高开盘，略冲高后下跌回落，受支后震荡反弹14：00再次下跌，全日震荡趋弱态势。成交量略有缩小，持仓量继续近减远增。反弹遇阻态势阴线报收。
基本消息面：lme库存继续减少，长江有色现货略有回落30850--31000元/吨。贸易商周三表示,继一船约2万吨的进口铜投入市场後,过去两天上海现货铜的供给量增加。
技术面：lme铜反弹遇阻整理，指标向上发展；沪铜日线系统反弹遇阻，组合，短线均线向上反展，指标向上。综合分析：短期进口的增加可能暂时抑制国内现货上涨，技术上沪铜反弹受阻有回落可能。
操作建议：多单逢高了结，适量作空注意风险控制。
以上观点仅供参考。
大豆(资讯 论坛)日评11.04
周四连豆受美豆下跌影响，主力合约小幅跳空下跌但并未大幅下挫，而是展开牛皮盘整，全日短线也很难操作。成交量继续萎缩，持仓量近月继续减少。多空僵持阶段小阴和十字报收。
基本消息面：美国港湾大豆到中国港口车船板价2797 元/吨11月船期，较作下降。预期海运费率也会随之下滑，从而带动亚洲大豆价格相继小幅下挫。
技术面：cbot大豆日线走弱，期价有再次下跌迹象，均线系统继续收缩转空压制期价，指标弱势向下反展；连豆日线仍然震荡收缩虽趋弱但态势仍不明确，均线系统收缩趋弱，指标中低为趋弱。综合分析：现货继续弱势未见起色，技术上美豆弱势较明显，连豆目前尚不明确。
操作建议：观望，走势明确候跟进。
以上观点仅供参考。(万杰鼎鑫北京营业部：李昕辉)
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