一德期货：11月3日农产品日报分析

　　连豆连粕：小幅上扬

　　CBOT走势：美国时间11月2日周二，CBOT大豆(资讯 论坛)各主要月合约略有高开，全天除交割月11月合约强势上扬外，其它合约基本在4-5美分区间呈震荡整理走势，最终各合约以涨跌互现收盘。11月合约开盘520美分，最高528 1/2美分，最低520美分，收盘528美分；上涨10美分；1月合约开盘522美分，最高526美分，最低522美分，收盘525 1/2美分，上 涨4美分。

　　大连市场：受昨晚美盘大豆上涨的影响，今天大连市场大豆豆粕(资讯 论坛)早盘高开，之后呈小幅震荡的走势，终盘以小幅上扬报收。其中A0505早盘以2567点开盘，盘中最高到2572点，最低点到2554点，终盘报收于2563点，比上一交易日结算价小涨13点。M0501早盘以最高点2229点开盘，盘中最低到2210点，终盘报收于全天次高点2228点，小涨12点。总的来看，今天各主力月合约的成交较清淡，各主力月合约的持仓量变化也不大。

　　基本面分析：昨晚美豆小幅上扬，据说是因为美国农业部消称中国买家新购进18万吨美国大豆。，但是，目前中国对美国大豆的采购已经累计过半，今后中国放慢美国大豆进口速度已成必然，所以出口需求对CBOT大豆期价的支撑作用将很难长期维系。

　　天气方面，预计本周美国大豆主产区仍有较多降雨，大豆收割继续受阻。截止上周日，美国大豆收割已完成84%，落后于五年平均89%的进度。美国时间11月12日(下周五)美国农业部将公布新的月度报告，近两天已有一些分析机构公布了新的产量预测数字。美国Fcstone公司和Linn Group分别预测美国大豆产量将达31.18亿蒲式耳、31.49亿蒲式耳，较美国农业部上月报告的31.07亿蒲式耳仍有增加。

　　技术分析：今天连豆和连粕的最终走势图仍没有突破了均线系统的压制，所以从今天大豆、豆粕主力合约的均线系统来看，短期内继续走低的可能性较大。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　郑州小麦(资讯 论坛)：中幅上扬

　　CBOT走势：美国各期交所小麦周一盘面走势延续周五技术性回调趋势，继而基金抛盘活跃，使得小麦合约收盘巨幅下挫。交易商称，当日邻盘玉米(资讯 论坛)和大豆合约走弱也对盘面构成一定打压。也有交易商认为，在近期出口清淡情况下，小麦期货10月份涨势已属不易。截止到上周五，CBOT12月小麦已经上探1个月来新高3.26美元，但很快上涨动能怠尽，期价又快速回落。

　　郑州市场：今天郑州小麦市场总体呈高开高走、中幅上扬的走势。其中WS501早盘以1663点开盘，盘中最低到过1652点，最高到1689点，终盘报收于1681点，上涨30点；WT501早盘以1584点开盘，盘中最低到1572点，最高到1609点，最终报收于1599点，上涨24点。总的来看，今天各主力月合约的成交较活跃，各主力月合约持仓量的变化到不是很大。

　　基本面分析：截止到10月28日，美国小麦出口量为2500万蒲，比上周1930万蒲的出口量有所上升，同时高于去年同期2000万蒲的出口水平。

　　在2004-05小麦上市的第22周，美国小麦出口速度比去年同期落后了1个百分点。美国农业部预计2004-05美国小麦出口量为9.75亿蒲，比2003-04小麦出口量11.59亿蒲的水平有所下降。

　　截止到10月29日，阿根廷2003-04小麦出口量为804万吨，比去年同期2002-03小麦600.5万吨的出口量有大幅增长。

　　综合分析：从今天的走势来看，预计后市小麦市场有继续震荡上扬的可能性。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　大连玉米：小幅上涨

　　CBOT玉米评述：

　　周二，CBOT市场12月份玉米合约收低0.25美分，报每蒲式耳199.75美分，；3月玉米合约收高0.25美分，报每蒲式耳211.25美分。

　　过去两周内出口销售连续下滑，制约了玉米期价的反弹空间。当前影响玉米市场的关键因素在于需求，尽管玉米产量创纪录，但是只有在需求不振的情况下，才会让供应面显得尤其庞大。周度出口检验报告显示的数据低于预期继续影响周二的市场人气。迄今美国玉米收获完成65%，和市场预期一致。　

　　DCE玉米价格走势：

　　今天DCE市场C0505合约以1136开盘，全天期价窄幅波动，收于全天最高价1138，比昨天结算价上涨4点，成交75476，持仓116134。

　　基本面分析：

　　欧盟委员会近日取消了原先计划的“许可食品中含有转基因子，却可以不贴标签标明”的规定。但是，欧盟委员会第一次将转基因玉米纳入许可子目录的举动可能加快此类食品的推广。此外，欧盟委员会同意在欧洲子目录中增加由生物技术公司孟山都研制的17个玉米品种，这也是首次在3万个目录中增加转基因种子。欧盟此些举措会使玉米未来的需求有所增加，但在短期内不会对玉米需求产生影响。

　　作为我国粮食主产省之一的河北省在连续5年粮食减产之后，该省今年预计粮食总产2480万吨，比上年增长3.9%，实现了粮食增产的目标。小麦和玉米是河北的主要粮食作物，约占全省粮食作物总产量的90%。可见，玉米的供给形势仍是总体看好。

　　综合分析：

　　C0505合约今日收盘仍在5日均线之下，对价格构成很大压力，但收盘形成的日K线带有较长的下影线显示价格有支撑，笔者认为后期期价出现大幅下跌的可能性不大，整体仍会保持弱势震荡格局。

　　小月

　　郑州棉花(资讯 论坛)：探底回稳

　　国际市场：NYBOT棉花期货周二先抑后扬，反转收高。12月合约收升1.17美分至每磅45.15美分，交易区间为43.55-45.30美分。3月合约收高0.76美分至每磅44.96。11月2日Cotlook A(FE)指数为48.60美分/磅，合人民币10333元；Cotlook(NE)指数为50.25美分/磅，合人民币10677元。11月2日美国七大现货市场陆地棉平均价格为43.39美分/磅，上涨1.12美分。

　　哈萨克斯坦天气状况良好，棉花采摘进展顺利，目前籽棉运送已达到44.1万吨。这是近年来最大的棉花产量，一方面是政府的支持，另一方面是受上年度较高的棉价所影响。2003/04年度的总产量约40万吨。

　　国内现货市场：国家发改委、财政部、农业发展银行三部委联合出台《关于下达2004年度国家储备棉收储计划的通知》。通知指出，为稳定棉花市场，保护棉农利益，经报请国务院批准，决定公开收储部分2004年度生产的棉花。本次收储为2004年度生产的国产棉花，数量暂定30万吨。按照公开、公平的原则，在全国棉花交易市场开设专场，通过公开竞价的方式收储，新棉收储以11500元/吨上限。

　　截至目前，新疆兵团棉花采摘工作已完成90%，预计今年兵团棉花总产将达87万吨，创历史新高。新疆生产建设兵团是我国重要的棉花主产区之一，02/03年度棉花总产量为81.17万吨。

　　11月2日Cncotton A指数(328)11535，涨3点；11月3日CC Index(328)报11503元/吨，无变化。11月2日美棉到港报价，孟菲斯和德克萨斯地区的427级报51.45美分/磅，合人民币10894元，澳棉到港价格(328级)59.45美分/磅，合人民币12556元。

　　郑州期货市场：今日郑州棉花CF501合约开盘先跌后涨，全天窄幅波动，成交为54484手，持仓略增至34544手，最终以12390收盘。CF411合约收盘在14100，小幅上涨。

　　技术分析：从技术图形来看，CF501合约处于整理走势，上有阻挡，下有支撑；短期仍有上行空间，而且中长期下跌目标在11000上下。

　　操作建议：短线多空都可以操作，多头止损设在12250，空头止损设在12430。