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CBOT大豆(资讯 论坛)连续收盘5174跌10.0美分，周五CFTC公布的CBOT大豆持仓出现大幅减仓，基金目前持仓35874手较上周减少11771手。从基金增、减仓情况来看，反应出505-545区间成交极为密集，先是基金从9月28日的37613手增加至50472手，后再次减少至当前量。反应多空在此一线承接力量极强。要突破这一区间需要动量。技术上，5日均线下穿13、21均线。期价跌破5日均线。形态上，目前极有可能形成头肩底的形态。操作上观望。
近期郑交所小麦(资讯 论坛)大幅下跌，下跌幅度达250元。仓单压力和后期现货小麦趋弱看法是影响两者最为主要的因素。其中去年11月3日郑交所公布的自WT407合约结束起，放开产区硬冬白麦交割仓库库容，并且新增加的库容从2004年8月1日开始接受仓单注册。这一因素将导致期价将与河南等地现货价格进行紧密的结合，期现之间的价差不会再回到以前那种高出现货400元/吨的情况。这是市场成熟的一种表现。
大豆低开高走，501合约收盘2635元跌3元，持仓增仓。505收盘2565元跌10元，持仓减少。近期市场开始猜测500美分是否是本次下跌的底部，若成为底部则将走出一波象样的反弹。近几日501合约表现明显强于其它合约，主要原因是后期美国进口大豆的到岸价2700一线，船运费短期内难以下跌，导致1月难以下跌。目前交易所交割库中仅有36手仓单。技术上，预计后期走势将改变近两年的极涨极跌，而走出区间震荡走势。操作上，空头谨慎持有。
豆粕(资讯 论坛)低开高走，501合约收盘2224元跌7元。国内豆粕价格继续下跌，目前广东地区的报价2450-2500这一区间。技术上，均线系统依旧维持空头排列，21日均线对期价压制明显。操作上，观望为宜。
玉米(资讯 论坛)低开高走，505收盘113元涨5元，持仓减少。今日大连港口平仓价平稳，目前报价1160元，广东港口价格保持稳定。技术上，形态上期价维持在1130-1160元盘整。操作上可以尝试性的买入。
棉花(资讯 论坛)探低反弹，501收盘12395跌60元，持仓增加。近期期价维持在12300-12500进行区间震荡，目前影响的因素不足以支撑价格大幅上涨。技术上，期价已经突破5日均线，受5日均线支撑。操作上，观望为宜。
小麦探低反弹，硬麦501收1586元跌5元，强麦(资讯 论坛)501收1663元跌8元。期价目前已经跌破河南地区的现货价格，若期价在此位横盘，相信后期河南等地的仓单将继续出库。技术上，均线系统依旧维持空头排列中，后期将维持低位震荡。操作上等待买入时机。
今日实盘操作第二期：今日无交易，今日持仓195手501大豆空单，505与507强麦套利138手，今日权益1264000元。
实盘操作的第二期于2004年5月18日开始启动,起始资金128万。
实盘操作的第一期从2003年5月1日开始，到2004年4月27日结束。起始资金为108620，期末权益613629.08。回报率464.93%。
深圳中期农产品部 陈涛
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