一德期货：11月2日农产品日报分析

　　连豆连粕：低开高走

　　CBOT走势：美国时间11月1日周一，CBOT大豆(资讯 论坛)各主要月合约承接隔夜电子跌幅低开2-3美分，盘初主力1月合约即快速突破近期震荡区间底部525美分支撑，在稍试整理后期价继续稳步下行并刷近两周低点，尾市稍有反弹，最终各合约以下跌9-13美分收盘。11月合约开盘525美分，最高526美分，最低515 1/2美分，收盘518美分；下跌9 1/2美分；1月合约开盘530美分，最高530美分，最低518 1/2美分，收盘521 1/2美分，下跌12美分。

　　大连市场：受昨晚美盘大豆下跌的影响，今天大连市场大豆豆粕(资讯 论坛)早盘跳空低开，略有下跌后就呈震荡上扬的走势，终盘以小幅下跌报收。其中A0505早盘以2545点开盘，之后一度跌至2539点，盘中最高到2567点，终盘报收于2565点，比上一交易日结算价小跌10点。M0501早盘以2210点开盘，盘中最低到2205点，终盘报收于全天次高点2224点，小跌7点。总的来看，今天各主力月合约的成交较活跃，各主力月合约的持仓量有小幅的减少。

　　基本面分析：截止上周末，巴西大豆播种已完成16%，比去年同期及五年平均略有落后；阿根廷大豆播种完成3.6%，前一周为1.4%。美国农业部目前预测巴西新豆产量为6450万吨，较上年度增长23%；阿根廷新豆产量3900万吨，较上年度增长14.7%。在美国大豆现货市场上，由于在上周期价上涨后农场主销售量增加，目前内陆多数地区升水报价都已出现下滑。

　　美国农业部公布的出口检验报告显示，截止10月28日一周美国大豆出口检验量为5255.2万蒲式耳(143.02万吨)，高于市场预测的4300-4700万蒲式耳区间，其中将发往中国的数量为2464万蒲式耳(67.6万吨)。对于这一良好的报告数字，市场反应较为平淡。

　　据美国农业部公布的作物进度报告，截止10月31日美国大豆收割已完成84%，落后于去年同期90%、五年平均89%的进度。近两周的降雨是收割进展缓慢的主要原因。

　　技术分析：今天连豆和连粕的走势并没有突破了均线系统的压制，所以从今天大豆、豆粕主力合约的均线系统来看，短期内继续走低的可能性较大。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　郑州小麦(资讯 论坛)：探低回升

　　CBOT走势：美国各期交所小麦周一盘面走势延续周五技术性回调趋势，继而基金抛盘活跃，使得小麦合约收盘巨幅下挫。交易商称，当日邻盘玉米(资讯 论坛)和大豆合约走弱也对盘面构成一定打压。也有交易商认为，在近期出口清淡情况下，小麦期货10月份涨势已属不易。截止到上周五，CBOT12月小麦已经上探1个月来新高3.26美元，但很快上涨动能怠尽，期价又快速回落。

　　郑州市场：今天郑州小麦市场总体呈低开高走、弹底回升的走势。其中WS501早盘以1648点开盘，盘中最低到过1635点，最高到1669点，终盘报收于1662点，下跌9点；WT501早盘以1577点开盘，盘中最低到1566点，最高到1594点，最终报收于1585点，小跌6点。总的来看，今天各主力月合约的成交较活跃，各主力月合约的持仓量有一定幅度的增加。

　　基本面分析：截止到10月28日，美国小麦出口量为2500万蒲，比上周1930万蒲的出口量有所上升，同时高于去年同期2000万蒲的出口水平。

　　在2004-05小麦上市的第22周，美国小麦出口速度比去年同期落后了1个百分点。美国农业部预计2004-05美国小麦出口量为9.75亿蒲，比2003-04小麦出口量11.59亿蒲的水平有所下降。

　　截止到10月29日，阿根廷2003-04小麦出口量为804万吨，比去年同期2002-03小麦600.5万吨的出口量有大幅增长。

　　综合分析：从今天的走势来看，预计后市小麦市场有止跌企稳的可能性。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　大连玉米：低开高走

　　CBOT玉米评述：

　　周一，CBOT市场12月份玉米合约收低2.5美分，报每蒲式耳200美分，；3月玉米合约收低2美分，报每蒲式耳211美分。

　　美国玉米创纪录的产量以及商品基金在商品市场全线抛空，令玉米市场备受压力。市场上利空气氛较浓，主要有商业买盘缺乏、投机资金继续抛空、周度出口销售数据低于预期、中国继续进入世界玉米出口市场、海运费率大幅上涨等。周一，波罗的海运价指数连续第22个交易日上涨，对美国玉米出口造成不利影响。

　　　

　　DCE玉米价格走势：

　　今天DCE市场C0505合约早盘低开，随后期价震荡走高，收盘在1137，比今天最高价只低1点，比昨日结算价上涨4点，成交与昨天相比萎缩，为74928，持仓增至119928

　　基本面分析：

　　国际市场上美国贸易商称本周内提供给亚洲买家的玉米价格可能保持平稳，原因在于芝加哥玉米期价走势疲软，海运费率走势稳定。

　　中国人民银行在例行的公开市场操作中只发行了80亿元央行票据，与上两周400、200亿的发行量相比，呈大幅减少之势。缩小央行票据发行量，降低回笼货币力度，有助于市场消化加息的影响。

　　国内淀粉市场一直处于旺季不旺的状态，下游产品价格低靡，需求不能跟进。

　　综合分析：

　　C0505合约今日收盘仍在5日均线之下，对价格构成很大压力。笔者认为后期期价出现大幅下跌的可能性不大，整体仍会保持弱势震荡格局。

　　小月

　　郑州棉花(资讯 论坛)：低开整理

　　国际市场：NYBOT棉花期货周一收低，受投机性平仓抛盘打击。12月合约跌1.00美分,报每磅43.98美分,盘中在43.55-44.90美分间波动。3月合约收低0.37美分,至44.20美分。11月1日Cotlook A(FE)指数为49.20美分/磅，合人民币10458元；Cotlook(NE)指数为50.95美分/磅，合人民币10823元。11月1日美国七大现货市场陆地棉平均价格为42.27美分/磅，下跌0.89美分。

　　据美国农业部11月1日发布的苗情报告，截至10月31日，美国已采摘新棉53%，去年同期进度也为53%，而前五年平均进度为60%。从未采摘的棉花生长状况看，目前90%为正常以上，较前一周增加1%，其中优秀率由上周的19%升至21%。

　　国内现货市场：在经过了周末的下跌行情之后，周一籽棉市场呈现回暖迹象。各地收购价均出现不同程度上涨。其中河北河间收购价为2.20-2.30元/斤，较周末涨0.10元/斤；山东德州收购价2.15-2.30元/斤，涨0.05-0.10元/斤。近日受到有关“收储”消息的刺激，轧花企业收购情绪较前明显高涨，而棉农看价格回升，惜售心理也趋于加强。

　　11月1日Cncotton A指数(328)11532，涨28点；11月02日CC Index(328)报11503元/吨，微涨45点。11月1日美棉到港报价，孟菲斯和德克萨斯地区的427级报50.3美分/磅，合人民币10655元，澳棉到港价格(328级)59.2美分/磅，合人民币12504元。

　　郑州期货市场：今日郑州棉花CF501合约低开整理，全天窄幅波动，成交为46864手，持仓略增至33694手，最终以12325收盘。CF411合约收盘在14035，小幅上涨。

　　技术分析：从技术图形来看，CF501合约处于整理走势，上有阻挡，下有支撑；短期仍有上行空间，而且中长期下跌目标在11000上下。

　　操作建议：短线多空都可以操作，多头止损设在12300，空头止损设在12430。

　　渑池