大江投资：11月2日国内期货行情点评

　　金属：

　　今日沪铜(资讯 论坛)早盘继续保持较佳的势头。主力合约CU0501低开后快速上冲至昨日开盘价附近企稳振荡，盘中有新高出现。至收市，CU0501报收于27390，涨180点，成交83388手；持仓减少744手，至136958手。

　　近期金属价格对受经济和基本面变化的不很敏感，但市场也在迷乱中难以走出方向。周一公布的美10月制造业指数下降到56.8，低于预期和9月的58.5；德国和法国的采购经理 人指数也出现不同程度的下降。美元在空头回补作用下上涨，原油价格则大幅度回落。这些对金属市场似乎都没有太大的影响，LME铜铝(资讯 论坛)回吐上周五涨幅，回到前期震荡区间，成交亦相当稀疏，现货升水略有缩小。昨晚LME三月铜报收阴线，市场高位存在一定的压力。由于美国大选即将在今晚举行，市场多空双方均表现谨慎，价格的波动受此限制，较难有明确的趋势出现。操作上，多单关注30日均线压力，若突破继续持有，否则逢高暂且了解。

　　橡胶：

　　今日沪胶全线收阴，0411跌30元，0501合约和0503合约分别下跌10元和5元。成交量以0503合约最大，为1406手，各合约均有不同程度的减仓。

　　TOCOM合约经过连续暴跌后小幅反弹。日橡胶0503合约持平，收盘报138.9日圆，泰国和印尼橡胶价格上涨，印尼10月29日橡胶市场现货报价RSS 1在BELAWAN(勿拉港)12月交货的橡胶报132.50-133.00美分/千克，上涨0.50。

　　海南挂出五号标胶1236吨,起价12650-12900元/吨，平均挂价12717元/吨，成交915吨，均价12713元/吨；云南挂出五号标胶929吨，起价12550-12600元/吨，平均挂价12593元/吨，成交208吨，均价126 23元/吨。

　　操作方面，由于持仓和交易量的因素，建议投资者观望。

　　燃油：

　　今日上海市场燃料油(资讯 论坛)跳空低开后震荡走高，图形上以阳线报收。主力合约FU0501报收于2177，仍较上周五结算价上跌了10点。市场成交萎缩，持仓略有增加，低位多单有回吐的行为。

　　昨晚，NYMEX原油出现明显下挫，价格盘中下挫1.72个美金，将上周无出现的小幅反弹悉数抹去，并创出了下跌回调的新低50.17美元/桶。原油价格的波动很大程度上受到了美国大选的影响，投机多单有获利回吐的要求。目前整体原油价格的走势还不是非常的明朗化，价格仍旧可能在美国选举当中或其后出现极端的行情。今晚美国大选将展开，市场的反映值得关注。操作上，宜离场观望。高位空单可留存，忌持有多单。

　　大豆(资讯 论坛)、豆粕(资讯 论坛)：

　　今日连豆和豆粕期价低开高走，全线收阳。由于周一CBOT大豆期价受基金抛盘打压而大幅下跌，各合约跌幅超过10美分。受此影响，连豆和豆粕期价今日跳低开盘，连豆501合约以2605低开，期价受到多头买盘的支撑，低开之后振荡上扬，缩减跌幅，最高触及2636，报收次高价2635，持仓增加11836手达到278116手。连豆505合约以2545 开盘，最高触及2567，收于2565。豆粕主力501合约亦低开高走，脱离低点回升，收于2224。

　　于周一连豆期价脱离高点大幅下跌，期价已提前反应美豆的跌势，周二期价虽然低开，但多头买盘较为活跃，推动期价脱离低点大幅回升，主力501合约将跌幅悉数收复。而豆粕交投仍不够活跃，波动幅度较为狭窄，期价基本上追随大豆波动。近期连豆和豆粕期价走势较为振荡，相对美豆走势经常打提前量，投机者踏准节奏非常重要。这种走势特征能否持续下去？短线尚可，时间长了须谨慎，因为期价目前走势整体上呈现低位振荡的盘整特征，大的突破方向迟早是会出现的。在美国农业部新的预测数据出炉前夕，市场振荡幅度放大，但多空双方总体上会寻找一个相对稳定的波动区间，然后在新数据出炉之后再重新打破这种平衡。从目前的供应增长以及需求形势看，CBOT大豆期价存在考验500美分整数关位的势头。相应地连豆501合约失守2600元支撑的可能性较大。但近期期价将继续围绕短期均线波动。

　　玉米(资讯 论坛)：

　　今日玉米和其他农产品一样低开高走，交头较活跃，持仓略增。昨日美盘玉米窄幅波动，收盘小幅下跌，12月合约收盘200美分。

　　后市美盘预计将继续维持小幅震荡的格局，价格将下跌，但跌幅不会大。国内方面，在基本面没有什么变化的情况下，玉米难以有突破性行情。预计短期内将继续弱势整理，建议投资者暂以观望为主。

　　小麦(资讯 论坛)：

　　周二郑麦在隔夜美盘影响下先抑后扬，WS501和WS505持仓增加较大。

　　通过月余的无遮拦式下跌郑麦各合约均有200余点的跌幅。在目前价区，盘面积聚的反弹能量和多空分歧的逐步加大，使盘面出现剧烈震荡的概率增加。但政策面要求平稳的方向未变，相对于持仓量，实盘压力仍显巨大。从目前资金入驻来看，不排除多头自救。建议暂时观望，谨慎杀跌。

　　棉花(资讯 论坛)：

　　今日郑棉震荡回落整理，涨跌互现。主力CF501低开12325，在投机性买盘影响下冲至

　　12410的最高点，随后期价回落至12370附近窄幅震荡，尾市略有下探。最终以12325报收，略跌45点。

　　纽约商品交易所(NYBOT)棉花期货周一收低,受投机性平仓抛盘打击。不过,棉花跌至低点後涌现稳定的贸易买盘,令跌幅缩减。

　　基本面消息，国际棉花谘询委员会(ICAC)表示,2004/05年度全球棉花产量预计将达到

　　创纪录的2,414万吨,较上月预估高出63万吨,因中国、美国和印度料将获丰收。ICAC在月报中指,2004/05作物年度产量将较上年度增加350万吨,并超过2001/02年度 2,154万吨的历史最高产量。但国内棉花现货市场需求量将增加，纺织企业库存普遍较低，后期补库的可能性较大；并且中国农业发展银行作为国家政策性支农银行，今年加大了对棉花贷款的支持力度。这些都有利于棉花期价起支撑作用。

　　技术面上看，郑棉期价前期一路阴跌，但近一周时间以来已呈现出止跌企稳迹象。短期内棉价仍具有反弹动能。 (大江投资研发中心)