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连豆基本面多空因素分析，正确把握中长期走势
近期国内连豆市场总体上呈现震荡盘整走势，冲高乏力在盘中时有表现。从目前主力合约a501的交易情况来看，成交量萎缩，持仓在小幅减少，多为投机性交易为主，市场观望气氛较浓。从K线组合情况来以及趋势分析后势期货价重心有望缓慢下行可能。由于基本面始终是行情走势的根基，抓住基本面的变化，基本就抓住未来行情走势的脉膊，对后市大方
向把握上基本上出入不大，下面就目前大豆(资讯 论坛)基本面的情况来对连豆后市行情进行基本分析供投资者参考：
一、由于影响商品期货最为关键的无外乎就是供应量、消费量以及期初库存量，就目前来看，期初库存量基本没有多大的变化，消费量因养殖业受到接连不断的打击，能否超过去年还值得商榷。而今年全球大豆的产量大幅增加已经成为不争的事实，产量增幅之大让人感到惊奇，其幅度远远超过消费量的增长幅度，这可以说是对行情具有中长期的大利空，时刻在压制期货价格的上行，短期年不可能改变。据中国国家粮油信息中心10月22日称，中国2004年大豆产量预计同比增长17% ，达1805 万吨，远超过2003年大豆产量为1,539 万吨的水平，创历史最高纪录。美国在10月份农业部大豆供需报告中称，其产量高达8456万吨，也创历史最高纪录，而南美地区预期播种面积也比去年有大的增加，不出现灾害性天气的话，产量也会创历史新高。相信随着时间的推移，新大豆将会不断寻找机会上市，在近一段时间内对市场产生的压力将会影响行情走势走低。
二、目前大豆现货市场也表现出对未来价格看跌，从而导致市场持续低迷。而随着价格的走低农民则惜售心理则愈演愈烈。由于惜售导致销售延期，将会在后期大量上市，这正好给后期市场带来大利空隐患。从目前的小麦(资讯 论坛)市场我们可以总结一些可以借鉴的东西，由于小麦在今年三月处于高价为0.8元以上，但是随着新小麦的收获上市，价格下行，农民产生惜售心理，销售延期，导致今日小麦市场每吨暴跌100多元。这种行情是否会在大豆市场上出现建议投资关注。
三、由于市场依旧处在利空环境之下，大豆的价格与其产品豆油、豆粕(资讯 论坛)两者存在必然的关系。在市场经济中，追求利润是其最为基本的指挥棒，可以这么说利润决定一切。在考察大豆的价格走势前，首先就要考虑目前市场情况豆油、豆粕两者按照目前市场静态情况下推算出压榨企业可能接受的边界价格为多少，目前市场豆粕的价格为2500元/吨左右，豆油在5800元/吨左右，以及120左右压榨费用，由此来计算，每吨大豆压榨后可以收回2800元左右。就目前以CBOT在10月下旬的价格来计算到达国内的完税价格在2800元左右，所以目前压榨企业利用国外的大豆来进行压榨基本上可以说没有什么利润可言。但是如果利用国内大豆来进行压榨的利润就非常凸显，所以国产大豆近日将会迎来采购商的关注。再加上今年国家三令五申提高农民收入，因此后市现货再继续下跌将会失去动力，将会转为震荡缓慢盘升的走势。
四、由于我国对海外原料的需求支撑海运费强劲反弹，其上涨幅度已经弥补了近7个月以来的运费下跌的空间，现在从美国湾到亚洲国家主航线巴拿马型货船运费报价为65美元/吨左右，预计后期海运成本的高企趋势仍会继续。高企海运费导致运往亚洲地区的大豆价格已经比前一段时间有所提高，以10月28日发数据标准来测算美国港湾大豆到中国港口车船板价2827元/吨(11月船期)已经比10月中旬提高100元左右。同时由于豆粕、豆油的销售价格在不断下滑，致使国内压榨企业的利润也减少。据息，自10月中旬以来我国油厂压榨利润已经下降了70美元/吨，我国的油脂压榨企业利用进口大豆压榨的利润已经十分微薄。在采购上，部分企业已经将进口大豆船期由10月份被推迟11月份，买家持十分谨慎态度。当然面对国内进口买家在采购上开始谨慎起来，但是这可为国产大豆提供一次良好的机会。从目前市场价格来看，利用国产大豆来进行压榨其利润将超过进口大豆的压榨利润，因此预计近期国产大豆将会迎来采购商的积极关注，现货市场价格将会止跌反弹，从而对连豆盘面构成支撑。
综合以上考虑前两方面比较利空对行情产生的影响也比较深远，而后两方面又对市场造成稍稍利多，根据笔者多年来的分析经验，充分权衡，后市大豆的将会走出中级震荡行情，价格重心有可能继续缓慢下行，真正的反弹要年底前后来临。
新纪元期货车勇
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