大江投资：10月28日国内期货行情点评

　　金属：

　　今日沪铜(资讯 论坛)先扬后抑。近期合约表现相对强劲，交易重心有较明显的上移。远期主力合约CU0501至休市，最新价26800，微升70点。市场总成交萎缩，全天沪铜总0501成交量不过77886手；持仓继续增加，达到130818手。

　　昨晚LME三月铜价格微微上移，终盘在2800一线下方以小阳线报收，价格继续稳定在60日均线和200日均线形成的区间内。昨晚国际原油市场行情动荡，原油价格在美国库存数据公布后出现急剧下挫，终盘价格报收高位长阴，技术形态有疲软的迹象。从原油市场的情况看，由于当前市场对于油价过高普遍持看空的观点，因此高位的急挫往往会诱使大量的杀跌盘涌现，进一步加大价格下跌的幅度。这种情况在当前的伦敦铜市场上已经得到过演绎，而且可以预见油市场的下挫将必然比铜市场更为剧烈。目前，原油价格仍旧处于高位的高风险区内，价格是否就此下挫，还不好说；因此对于铜价的影响也并不确定，而当晚价格的急挫，显示对于铜价没有构成明显的利空影响。铜市场的这种反映，可能部分地显示了目前整体市场对于原油价格的下跌尚持有怀疑的态度。尽管如此偏空的基调是肯定的。

　　对于目前的铜价而言，非美元汇率和原油价格暂时表现出高位调整的迹象，但这样的情况还没有得到市场的认可，剧烈的波动仍将继续产生，因此伦敦铜维持现有波动的可能性较大。在目前的情况下，操作上仍以短线操作等待为主。

　　橡胶：

　　今日橡胶近月与远月走出分化行情。近期合约表现相对强劲，远期合约出现一定幅度下跌。主力合约RU0503开盘13280，全天成单边下跌走势，最终报收于13205，较昨日结算价跌135点；RU0411开盘12585，收盘12645，较昨日结算价涨75点。

　　丁苯胶市场价格保持稳定，国内市场需求小幅反弹，东南亚需求仍然较为健康，对中国的进口较为 有限，整体市场缺口依旧，缺乏货源补充。齐鲁石化丁苯胶生产逐步恢复正常，装置目前双线运行，一 线产松香丁苯胶1502，一线产充油丁苯1712，据市场人士透露，目前厂内松香胶库存在三百吨左右，但是当地贸易商依旧难以拿到齐鲁货源。

　　综合而言，昨日原油价格出现回落，可能对橡胶价格会有一定影响。但由于近期上海橡胶持仓及成交量较委靡，建议投资者观望为主。

　　燃油：

　　昨日国际原油出现较大幅度回落，受其影响今日上海燃油期价大幅低开，主力合约0501低开113点，以2132开盘，报收于2160，成交201070手。

　　IPE布兰特原油期货周三收挫约4.1%,受获利了结打压。之前美国公布的一周石

　　油库存报告显示,原油库存大幅上升,而取暖油库存下降。IPE 12月布兰特原油期货结算价下跌2.11美元,每桶报49.45美元,接近盘中低点49.25美元。11月柴油期货回吐稍早涨幅,结算价下跌24.75美元至每吨471.25美元。近月期约成交量升至近59,000手。

　　国际原油目前价格较为敏感，昨日价格下跌是回调还是反转还很难判断。而国内投机资金紧随国际价格而动，这必定回增大沪燃油价格波动，建议投资者还是滚动操作，控制风险。

　　大豆(资讯 论坛)、豆粕(资讯 论坛)：

　　周三CBOT隔夜盘受墨西哥湾现货大豆价格收低影响，遭到基金抛盘打压，各合约均大幅下跌。

　　国内连豆0505合约，今日低开2579，随即围绕在2581附近振荡。尾盘报收2588，

　　较上一交易日下跌4点。从盘中看，市场交投清单，而且并未出现较大的空单，反而有显示

　　有多头资金逢低建仓的迹象。国内期价的下挫可以定性为 对外盘技术性的联动反应，并无

　　太大实质意义。

　　从基本面上看，国内现货市场豆粕，豆油价格稳中有升，收购量也有所上涨。而且大型

　　油脂企业在近期也要开始大规模收购。同时天气预报显示，下周美国中西部北部降雪，这 对大豆的收割会带来一定的压力。

　　从图形上看价格受到上升趋势线的支撑，中期趋势基本确定投资者可密切关注

　　小麦(资讯 论坛)：

　　周四郑麦市场震荡下挫，其主力合约WS501开盘1703，最高上摸1710，最低回落1697，持仓变化不大，以1701报收，硬麦走势雷同，依然弱势。

　　盘面上，今日行情延续昨日跌势继续下探，未见企稳迹象。盘初，行情曾有反弹之势，但终因头部较大的压力而又一次跌回。图形上，强麦(资讯 论坛)501起伏跌宕，持仓减少，成交萎靡，在经过了连日来的强势下探行情后，空头明显占有优势，场内空投气氛浓重，短时间难以扭转单边下跌形态，连日k线一远离均线系统，均线系统呈现空头排列，前期的支撑平台1720转化位难以逾越的压力位。其kd指标继续向下发散寻底，动力指标显示弱势整理状态，各技术指标有待低位修复，午后市行情有低位弱势震荡。操作上，空头继续持有，若下破1700，可加仓杀跌。

　　棉花(资讯 论坛)：

　　周四郑棉延续昨日趋势继续反弹，交投活跃。主力CF501高开高走，开盘12350后维持高位震荡，最高摸至12500，以12360报收，较昨日上涨170个点。

　　纽约商品交易所(NYBOT)棉花期约周三收盘涨跌互现。大盘基本面长线看空，短期内现货市场供应紧张，在这种环境下，市场努力寻找可供指导价格走势的因素。

　　国内现货市场上，昨日，国家发改委称，棉花收储政策将于近期出台。为了稳定棉花市 场，保护棉农的利益，确保明年棉花生产的稳定发展，拟采取以下措施：1、及时收购储备 棉，稳定市场棉价。具体收储方案尚待确定，收储政策近期将出台；2、增加棉花收购贷款，防止出现区域性资金供应“空白点”；3、加强棉花市场管理；4、保证棉花质量；5、抓好新疆棉调运工作，已与铁道部、新疆自治区政府商定方案；6、推进棉花产业化经营。

　　技术面上，CF501向上突破10日均线的阻力，但在12400一带受到空方的打压，若能突破12400的阻力位，并且同时在基本面有利好消息的支撑下，棉花期价将会继续向上反弹的概率较大。

　　(大江投资研发中心)