良茂期货：10月16日国内期货行情点评

　　玉米(资讯 论坛)：高开低走，继续反弹

　　良茂期货 研发部 王伟

　　今日大连玉米受CBOT玉米价格上涨影响，高开低走，但全天总体走势较为平稳。一月合约开于1142元/吨，收于1139元/吨，最高达1144元/吨，最低到1136元/吨。主力五月合 约开于1151元/吨，收于1144元/吨，最高达1151元/吨，最低到1142元/吨。全天成交清淡，较昨日下降明显。其中主力五月合约成交量只有昨日的一半左右，持仓量有所上升，五月合约持仓量重上10万手。

　　25日CBOT玉米价格走高。十二月合约收于205 1/4美分/蒲式耳，上涨3 1/2美分/蒲式耳，三月合约收于215美分/蒲式耳，上涨3 1/4美分/蒲式耳。CBOT大豆(资讯 论坛)期货价格的大幅走高对玉米价格产生有力的支撑。美海湾价格由于受出口商较为强劲的需求而走高。美国农业部周度出口检验报告显示的检验量大大高出了市场的预期，从而刺激玉米期货价格走高。

　　本周利多信息逐渐显示，但由于新玉米刚上市，仍处于收购的关键时期，收购价格的走低会对期货价格产生下跌的预期。预计明日仍能小幅走强，建议逢低买入，谨慎持有。

　　今日资讯：

　　1、美国农业部本周公布出口检验报告显示，截至10月21日的一周，美国玉米出口检验量达到104.1万吨，远高于上周的60万吨的检验量，也高于去年同期的97万吨。上周公布美国农业部公布的周度出口报告显示截至10月14日的一周里美国净出口玉米131.05万吨。根据本周的出口检验数据，市场很可能预期周四的出口报告会显示利多。

　　2、美国农业部公布的作物生长状况报告显示，截至10月24日，美国全国的玉米收获完成55%，而在此之前，市场预期为54%。目前西部和北部地区的玉米收割进程依然远远落后于平均进程。衣阿华州玉米收割完成47%，五年平均为68%，明尼苏达州玉米收割完成28%，五年平均为68%，北达科塔州完成9%，五年平均为58%。

　　3、25日美国墨西哥湾出口市场上，从内陆至港口的玉米到港报价坚挺，原因在于驳船运费上涨，而农民销售放慢。

　　4、国内淀粉市场表现疲弱态势，价格跌幅达50-100元/吨。目前吉林长春地区淀粉出厂价由上周的1700元/吨跌至1600元/吨。

　　大豆

　　CBOT大豆在基金空头回补作用下继续上涨。11月合约快速上试540美分并一度达到545美分，随后期价跌回540美分附近呈窄幅震荡走势，最终11月合约收盘541美分，上涨11美分；1月合约收盘545 1/4美分，上涨13 1/4美分。

　　其他相关品种收盘：豆油、豆粕(资讯 论坛)期货以及其他农产品小麦(资讯 论坛)、玉米、马来西亚棕榈油均普遍上涨。

　　国内连豆高开低走，盘终小幅收高。连豆承接美盘继续跳空高开，A0501全天最高点2678点开盘，随后在多头平仓下一路走低，盘终收在最低点2636点，全天上涨2点，持仓继续减少，成交量萎缩；A0505开盘2607点，收盘2586点，上涨5点，持仓增加1.3万手，成交基本与昨日持平。

　　豆粕走势基本与连豆一致，高开低走，终盘小幅上涨，成交减少。

　　昨日国内的反弹先于美盘，晚间CBOT大豆予以配合，虽然也有其他出口检验数字、农民惜售以及美圆贬值的部分利好支撑，但是根本推动期价一举上冲到540美分以上的还是基金空头的回补力量，目前看来近期能主要支持反弹的因素也是空头的回补。由于国内大豆市场已经提前走出对应于美盘目前价位的动作，目前的高度多头也无意继续拉高，因此今日盘面比较弱，1月合约跳空高开，但很快受到2650点一线的压制，在多头平仓获利回吐下全天期价一路走低；5月表现虽然稍强，但一样未能上冲20日均线，目前处在2600点附近。应该说连豆的弱市中的反弹已经展开，但反弹的高度最终仍要由美盘决定，并且国内持仓较重，反弹走高压力较重。预计近日美豆继续验证是否有效站稳540一线，国内将跟随其展开震荡行情，短线操作为宜。

　　跳空低开，振荡加剧

　　受昨晚伦铜(资讯 论坛)中幅下跌影响，沪铜今日也出现了一定幅度的下跌。主力CU0501合约跳空570点，低开于26710元，盘中窄幅振荡，最高26740元，最低26530元，终盘收于26590元；成交量略减，共10万余手；持仓量又增6634手。

　　伦铜昨夜跌1.8%，回软至近期2，850-2，745美元区间的底部。因投机客将注意力转向创纪录的油价，以及其对世界经济潜在的破坏作用上，故昨日即使美元跌至年底附近亦未能激发金属价格的上涨。 SG Corporate and Investment Banking分析师布里格斯在报告中称：“我们看来，一直认为工业金属伴随油价上涨而走强，因而买入金属的市场人士突然发现这种逻辑‘在经济上是不确定的’”他预期未来数月价格走势将更加动荡。

　　国内今日现货价格随期货价格下跌，但幅度不是很大，升水还是维持高位，主要还是因为市场上现货仍然比较紧缺，今日CCC铜升水1000-1050，上海现货报价在29290-29440元/吨。

　　近期市场较为关注的是美元持续走弱和市场对经济增长的担忧，另外，将要公布的经济数据和油价也对市场都有不同程度的影响。虽然此次美元因主要受油价上涨走弱而未给铜价带来太大的支撑，但从目前基本面来看，还未有支持铜价再次出现大幅下跌的表现，近期国内市场也明显偏强于伦敦市场，预计后市还有反弹空间，但振荡反复较多，建议投资者可暂时观望。

　　行业咨讯：

　　中国9月工业增加值同比增长16.1%，环比提高0.2个百分点

　　中国9月铜产量为173，000吨，上升14%；2004年1-9月产量增长20%，至149.8万吨

　　美国9月成屋销售上升3.1%，至675万户 (陈雅萍)

　　国际原油价格下滑导致上海燃料油(资讯 论坛)期货低开，主力合约FU0501以2241元开盘后下探，之后多头增仓使期价上扬至最高价2245元，接着横盘整理，成交减少。下午盘开始多头突然平仓和空头逐渐增仓使期价在几分钟内下滑10几个点，带动成交量从6万多手迅速增加到10万手左右。之后又出现横盘整理。收于2215元，成交148770手，比昨日有所减少；持仓63042，比昨日大幅增加。

　　从技术面看，原油期货价格出现下跌的可能性较大，尽管超买指标有所下降，但是MACD指标中，DIF线刚右下穿越DEA线，显示有下跌趋势。而燃料油期货的技术面，无论从RSI指标还是MACD来看，回落的可能较大。

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