一德期货：10月21日工业品日报分析

　　沪铜(资讯 论坛)沪铝(资讯 论坛)：铜涨铝跌

　　国际市场: LME基本金属周三在公开喊价交易中多数下跌,受基金技术性抛售期铜打压。三个月期铜周三收报每吨2,800美元，较周二收盘水准下跌17美元。三个月期铝收报1,746美元，下跌19美元。COMEX期铜周三温和收高，受尾盘时一波空头回补买盘推动，指标12月期铜收高0.45美，报每磅1.3015美元，盘中交投区间在1.2650至1.3070美元。

　　上海市场：沪铜主力合约CU0501高开高走，收盘上涨380点至26790，成交85132手，持仓增加至111476手。AL0501小幅下跌，成交10268手，收盘在16140。

　　基本面分析：BHP Billiton 公司21日称，该公司截至9月的第一财季铜产量年比增长16%至248,800吨。同期铝产量年比增长20%至339,000吨。Rio Tinto公司周三报告称，该公司在智利埃斯孔迪达铜矿的产量在今年前9个月达到了270,300吨精炼铜，比去年同期的227,700吨高出19%，铜精矿的产量达780,500吨。产量提高的主要原因在于，新的Laguna Seca加工厂产量提高以及选矿厂产量提高所致。从二、三季度的统计数据观察，全球主要铜产商和主产国都在增产，我们估计四季度这一趋势将会延续，从而进一步缩小今年铜上的供需缺口。国际铝业机构(IAI)初步数据显示，9月份全球原铝的日平均产量增至61,700吨，8月和去年9月分别为61,200吨和60,400吨。铝市场仍处于供过于求的情况。

　　综合分析：中国需求、原油飞涨和美元贬值，仍是推高铜价的主要因素。原油价格似乎有筑顶的迹象，而且前期的高油价确实对全球经济造成了冲击，因斯原油价格回落是一种必然；随着美国大选的结束，无论布什还是克里上台，美国都有可能重拾强势美元的政策；而近期一些外国公司预期中国铜需求增长可能会放缓，因此四季度铜价仍有回落的空间。从技术分析来看，LME三月铜出现了下跌旗型的技术形态，技术走势仍然看跌，沪铜今日上涨倒是有点超跌反弹的味道。

　　投资建议：投资者可待铜价反弹至高位时，考虑在远期合约上中线做空的机会。

　　童稚

　　上海燃油：大幅跳高振荡

　　国际市场：新加坡燃料油(资讯 论坛)价格周三上涨，尽管国际原油基准价格持稳，但新加坡燃料油价格今日早盘上扬，据传受到新的中国买盘的激励。11月燃料油报每吨214.00美元，较周三的收盘价上涨近5美元，12月合约报213.25美元，上升了4.50美元。

　　上海市场：主力合约FU0501以2248大幅高开，全天波动区间不大，最后收在2230，成交175218手，持仓增加至47954手。FU0503合约一度上涨至2230，但收盘在2199。

　　基本面分析：中国海关总署周四公布的数据显示，中国9月原油进口同比增长5.7%至1,035万吨；1至9月原油进口同比增长34.3%达9,031万吨。 但9月5-7号燃油进口同比减少26.4%至177.9万吨。

　　国际市场上，10月15日当周的罢工没有影响尼日利亚的原油出口。国际原油市场继续关注该国的动态。尼日利亚出口高质量的低硫原油，是美国市场重要的供应源。美国石油协会表示，美国截至10月15日当周，馏分油库存减少120万桶，至1.168亿桶。美国能源部称，美国截至10月15日当周，馏分油库存减少190万桶，至1.19亿桶；取暖油库存减少51.5万桶，至4950万桶，年比减少11%。而经济学家预计，美国冬季的能源供应将出现紧张。

　　综合来看，国际原油似乎有筑顶的迹象，虽然北半球的冬季是原油消费旺季，但鉴于目前高企的原油价格，今年四季度油价回落的可能性仍然存在，预计上海燃料油期货短期仍将是高位振荡。

　　尤然

　　沪胶：无量盘跌

　　上海市场：今日沪胶市场近盘远跌，RU0501合约高开走低，收盘在13115。RU0411收盘12570，成交量为1374手，持仓减至12110手，今日该合约成交多为主力自己的减仓盘。

　　基本面分析：国内产区市场天然橡胶价格有所回稳，海南五号标胶成交1631吨，均价12609元/吨；云南五号标胶成交420吨，均价12600元/吨。国际市场上，泰国RSS3的价格回至1270美元／吨，印尼和马来西亚则在1270-1275美元／吨。TOCOM的RSS3基准合约受日元升值的影响，今日收盘在142.7日元／公斤，下跌0.4日元。

　　综合分析：国内产区市场走势比较稳定,国际市场价格小幅回升,因此沪胶短期下跌空间也不大,估计还将在12300-12700的箱体中运动。

　　操作建议：成交低迷，持仓持续减少，投资者出局观望。

　　焦赞

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