良茂期货：10月20日国内期货行情点评

　　玉米(资讯 论坛)日评：受大豆(资讯 论坛)价格提?，全面走高

　　良茂期货 研发部

　　王伟

　　今日大连玉米受大豆价格上涨的提振，全面上扬。并且远月合约价格上涨力度大于近月合约。 一月合约收于1140元/吨，较昨日结算价上涨4元/吨。主力五月合约开于1150元/吨，收于1153元/吨，比昨日上涨了10元/吨。七月合约上涨12元/吨，收于1174元/吨。由于今日价格走高，从而使一月合约收复了上周五以来的下跌空间，五月合约也创下本月的最高收盘价格。除一月合约外，其余合约成交量与持仓量均较昨日有所增加。

　　19日CBOT玉米收盘，将本周一的跌幅全部收复。十二月玉米合约上涨3美分/蒲式耳，收于207美分/蒲式耳，比昨日上涨3美分/蒲式耳。五月合约上涨2 1/4美分/蒲式耳，收于224美分/蒲式耳。但成交量比昨日有所下降，十二月合约下降了11368手。持仓量除十二月合约外，小幅增加。受CBOT大豆上涨的影响，CBOT玉米价格重新回到了上周末的水平，由于收割进度低于预期，从而引起基金买盘的介入。但由于本年度美国玉米收割进度只完成一半，因此对产量以及库存增加的担心仍然困扰市场。

　　从收获进度来看，我国玉米收获比较顺利，新玉米也陆续开始上市。由于季节性因素，现货价格仍有所走低。另外，国外采购我国玉米的报盘出现，对我国玉米价格形成一定的支撑作用。上周五，韩国采购了105,000吨玉米，产地可以来自美国、南美或者中国。如果是中国产地，CNF价格要比其他产地每吨低8美元。

　　从技术面来看，CBOT玉米价格很可能走出一波上涨行情。但由于基本面的压力仍然较大，即使出现反弹，力度不会很大。下图显示的是CBOT玉米连续日线图。从图上看，MACD指标已经有反转的迹象。从波浪图来看，也很可能出现一波上涨行情。

　　大豆日评(10.20)

　　隔夜美盘主要近月合约继续反弹。11月合约收盘527 3/4美分，上涨13美分，突破521美分10日均线阻力，并成功回补上周的跳空缺口；1月合约收盘532 1/4美分，上涨12美分。

　　其他相关品种：豆油期货上涨0.20-0.58美分；豆粕(资讯 论坛)期货上涨2.7-3.1美元；小麦(资讯 论坛)期货上涨1-3美分；玉米期货上涨1-3美分；马来西亚棕榈油期货上涨2-5马元。

　　今日连豆受美盘拉动全面走高。受美盘反弹拉动，连豆各合约高开，全天维持高位窄幅震荡整理。主力A0501合约跳空高开，一举突破农业部供需报告发布一周来的低位震荡区域，收高40点，收在2645点，持仓减少1万多手，但成交量并未放大；A0505合约也顺势反弹，但力度较弱，收高29点，收盘报在2567点，持仓增大到16万手以上。

　　豆粕各合约整体走高，持仓增加。

　　CBOT大豆昨日的反弹主要是受基金空头回补盘及买盘的推动。在11月大豆合约的首个交割通知日到来前，基金加快了空单回补及向远月合约移仓的动作，加上美国农民惜售，大豆现货紧张基差回升，支撑了部分买盘，引起期价的上涨。有分析师称，从历史走势看，目前也通常是阶段性低点，因此期价出现了一定的反弹。由于美盘目前已经突破报告发布以来的震荡区间，预计短期内的小幅反弹仍可能继续，但对最终的反弹幅度不宜过分乐观，540-550美分一线将成为近期的强阻力区。国内1月仍是多空争夺焦点，远月的5月合约暂时对多方并无明显吸引力，也正因如此，国内反弹总体并不强劲。持仓上看，主力空头并未明显离场，多头追高的意愿也不强烈，因此暂时仍不宜追高，继续关注美盘走势。

　　小幅收阴，维持疲软窄幅振荡

　　沪铜(资讯 论坛)今日小幅收阴，继续维持疲软的窄幅振荡走势。主力CU0501合约开盘报26520元，最高26570元，午后一开盘价格曾在10分钟内急速下跌240点至当日最低26250元，但之后便逐渐企稳回升至起落点附近，收盘报26380元，较上一交易日收盘价微跌60点。成交量略减，共97060手，持仓继续大幅增加9千多手，目前1月合约持仓量共106154手。

　　昨夜伦铜升24美元，至每吨2,817美元，走势仍以重复前几个交易日的行情氛围为主，交易商们的逢低买盘在价格达到2830美金附近的时候明显缺乏进一步向上的信心和能量，表明市场的价格大幅度下挫之后人气的匮乏程度已经非常严重。“基本金属陷于区间交投.价格略为上升，但我认为不太可能继续走高，”一名分析师称。库存方面，近日LME库存一直处于缓慢下降之中，昨日铜库存继续减少625吨，现有库存86900吨。

　　现货方面，今日现货市场整体看成交量比昨日有所减少，由于上周交割日后有现货流出，不过大部分被铜厂家买走，因此采购量现在减少，另外，现货现在比较散，并没有集中在某几个大现货商手里，今日CCC铜升水在800，上海现货报价在28470-28990元。

　　基本面上，伦敦10月18日消息，交易商表示，欧洲现货铜升水持稳，此前，期铜从上周的16年高点大幅回落，预期明年全年铜升水都将维持强势。有交易商称：“据我所知，有欧洲的消费商已经开始担心明年的铜供应。估计明年的铜升水会很高，因为他们已经接受了Codelco公司(2005年发往欧洲的)115美元的铜升水。”

　　另外，美国政府周二公布的数据显示， 9月美国消费者物价成长0.2%，与预期一致；但住宿成本大幅上升，推动核心通膨创下五个月以来的最大升幅。另一项报告显示，9月房屋开工年率弱于预期，但营建许可高于预期。

　　本月来疲软的经济数据开始对美元形成一定的压力，在此影响下，欧元兑美元突破了5个月来的区间盘整高点1.24于昨日报收于1.25附近。从这点上看，短期内，美元的弱势将会为整个基金属市场提供支撑。而且虽然目前市场上对趋势看空的人很多，但是主动性的抛盘不多，另外现货方面也仍对铜价有一定的支撑，可以看到，国内现货依然紧张，在伦敦铜走稳后，现货也买入比较积极。因此，笔者认为，铜价在2850-3000高位还会有所反复，市场可能进一步走强，但也不应过分乐观，投资者可逢低小单量做多，短线进出。

　　今日沪市燃料油(资讯 论坛)期货价格在振荡中回落。受国际原油期货继续走低影响，主力FU0501合约以2185元低开，之后空头平仓曾小幅回调至2191，但紧接着空头建仓和多头平仓推动期价振荡下滑，一度到达日最低点2161元，收市前一段时间空头平仓使期价略有回升。最后报收于2179元，收盘基本与昨日持平。成交147952，持仓47150。三月合约有相似表现。

　　国际原油期货价格和新加坡燃料油价格的双双走低，影响了沪市燃料油期货价格。但是，从技术图上来看，国际原油期货价格尚未显示出必然下跌的趋势，纽约WTI11月原油期货合约到期致使部分投机资金退出11月合约，但是还没有迹象表明基金是否会大规模介入其他月份合约。预计明日燃料油期货会以低位振荡为主。建议投资者保持观望。