一德期货：10月20日农产品日报分析

　　连豆连粕：小幅上扬

　　CBOT走势：美国时间10月19日周二，CBOT大豆(资讯 论坛)各主要月合约略有高开，盘初期价快速拉升，11月合约突破521美分10日均线阻力，在该价位企稳后继续呈现震荡盘升走势并成功回补上周与529美分的跳空缺口，最终各月以上涨11-13美分收盘。11月合约开盘516美分，最高529美分，最低514 1/2美分，收盘527 3/4美分，上涨13美分；1月合约开盘521美分，最高533 1/2美分，最低519 1/2美分，收盘532 1/4美分，上涨12美分。

　　大连市场：今天大连市场行情总体呈早盘跳空高开、之后小幅震荡上扬的行情走势。其中A0501早盘以2642点跳高开盘，盘中最低到2637点，最高到2653点，终盘报收于2645点，比上一交易日结算价上涨40点。M0501早盘以2250点开盘，盘中最低到2246点，最高到2263点，终盘报收于2253，上涨27点。总的来看，今天各主力月合约的成交较活跃，各主力月合约的持仓量呈豆减粕增的状态。

　　基本面分析：美国大豆的巨大产量将继续对市场构成长期压力，同时南美大豆潜在的增产预期影响也不容低估。其它方面，由于近期获得有利降雨，巴西大豆播种已经有所加快。当前巴西除中西部个别地区有些干旱外，其它地区土壤湿度良好，有利于播种工作的展开。本周，美、日两国将就疯牛病及牛肉贸易举行会谈。自去年12月美国发现疯牛病后，日本政府一直都在禁止从美国进口牛肉。

　　技术分析：今天大豆豆粕(资讯 论坛)的K线走势仍然在五日均线的上方，但十日均线的压力还是较大的，从均线系统上来看，大连市场后市的走势有可能会呈现出震荡的走势。

　　操作建议：虽然今天大豆豆粕走势有所向好，但投资者应小心行事，不要着急跟多，笔者认为后市还有继续下跌的可能，在基本面一片大好的情况下，大豆市场反弹的空间还是有限的。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　郑州小麦(资讯 论坛)：小幅下跌

　　CBOT走势：美国各期交所小麦周二受邻盘大豆合约提振，继周一走弱后反弹。交易商称，当日小麦开盘后不久，技术性基金买盘涌入，成交放量上涨，但由于CBOT12月小麦未能测试周一高点3.21美元价位，使得成交量后来有所回落。大豆期货和玉米(资讯 论坛)期货昨日走势坚挺，所以，小麦合约也能得以企稳回升。临近收盘，CBOT12月小麦价位已经与周五收盘相同，CBOT12月玉米则比周五收盘还要高出1/4美分。

　　郑州市场：今天郑州小麦市场总体呈小幅小跌的走势。其中WS501早盘以1748点开盘，盘中最高涨至1750点，最低到1718点，终盘报收于1722点，下跌22点；WT501早盘以全天最高价1648点开盘，盘中最低到过1623点，最终报收于1627点，下跌14点。总的来看，今天各主力月合约的成交较活跃，各主力月合约的持仓量有较大幅度的增加。

　　基本面分析： 周一美国农业部公布的周度农作物长势报告显示2005冬小麦的播种和发芽进展良好。美国农业部数据报告显示，美国冬小麦的播种率为78%，比上周70%有所上升，但低于去年同期80%的水平。截止到上周日，冬小麦的发芽率为57%，比上周44%的发芽率有所上升，同时高于5年来平均水平。

　　综合分析：近期郑州小麦市场连续下跌，且跌幅较大，在此情况下，预计后市小麦市场仍可能保持较弱的走势，从今天的走势来看，后市呈震荡走低走势的可能性较大。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　大连玉米：震荡走高

　　国际市场：

　　CBOT市场12月份玉米合约收高3美分，报每蒲式耳207美分；3月玉米合约收低2.5美分，报每蒲217美分。

　　周度作物收割进程报告显示作物收割完成了44%，而交易商们的预期是40—50%，过去14年同一时间的平均值是39%。在生产者惜售的情况下，内陆基差稳步走高。由于美国玉米还有超过一半没有收获，因此上涨的空间委实有限此外，美国农业部可能会在11月份报告中再度调高玉米产量和结转库存的预测值，这些情况将会遏制多头拉升行情所做出的努力。

　　国内市场：

　　今天DCE市场C0505合约跟随外盘走势，价格一路震荡走高，收盘1157，只比今天的最高价低1点，比昨天结算价上涨14点，成交放量增至99332，持仓继续增加达到113586。

　　现货市场：近期由于东北地区玉米已经基本收获完毕，个别大型玉米深加工企业已全面开秤收购，部分个体粮商也开始了小批量收购行为。近日，受农民惜售心理严重的影响，部分厂家提高了收购价格，以此来增加日收购量。现在长春地区某大型玉米深加工企业将收购价格调至0.42元/公斤左右，水分含量32%，日收购量已达3000吨。另外吉林省另一大型玉米深加工企业将前期0.40元/斤收购30%水分的价格，调至0.40元/斤收购31%水分的玉米，日收购量由前期的100—200吨已增加至1000吨以上。

　　山东新玉米收购价继续下跌，山东德州地区14%水分的新玉米到厂收购价降至0.62—0.625元/公斤左右，直接到农民手中收购同等水分的玉米，收购价格降至0.58元/斤。个体粮商收购行为仍然谨慎，仍以观望为主。山东潍坊地区14%水分的新玉米收购价格在0.64—0.65元/斤上下，当地粮商对玉米后市也大多持怀疑态度。

　　作为我国禽肉出口重要市场之一的韩国目前针对我国向其出口的新鲜、冷藏或冷冻的鸡、鸭等禽肉新制定了15项卫生标准。这15项卫生标准无一不与家禽生前的疫病防治和产品中的药物残留有关，将对我国禽肉出口产生重大的影响，进而影响到我国饲用玉米的需求。

　　综合分析:

　　目前现货市场需求和运输的压力依然存在，产区部分深加工企业提高收购价格给期货市场玉米价格提供了上涨的动力，有止跌企稳的迹象，但此波反弹行情能否成立还有待于验证，前期高点1163位置会遇到阻力。

　　小月

　　郑州棉花(资讯 论坛)：小幅上扬

　　国际市场：NYBOT棉花期货周二收高, 因交割前供给紧张,12月合约受商业买盘推动走高，收盘跳升1.1美分,收于每磅47.54美分。3月期约上涨0.26美分至每磅47美分。10月19日Cotlook A(FE)指数为50.75美分/磅，合人民币10781元；Cotlook(NE)指数为52.65美分/磅，合人民币11178元。10月19日美国七大现货市场陆地棉平均价格为45.71美分/磅，上涨1.23美分。

　　10月19日，美国农业部(USDA)公布了美国棉花生长情况报告。截至10月17日，美国棉花采摘率为36%，较去年同期增长3%，较过去5年平均值下降6%；吐絮率为85%，同比减少2%，较过去5年平均值降低9%；生长状况达到优和良的为21%和47%，同比分别增长7%和11%。

　　国内现货市场：由于中国储备棉管理总公司、中纺棉花进出口公司集中交储，现在已经达到原定2003年度棉花收储规模，10月19日中储棉暂停2003年棉花收储，2004年度棉花收储方案待确定后另行公布。

　　今日河北邢台3级籽棉收购价仍在2.05元/斤,按照品质的细微差异,最高在2.08元/斤,衣分35%左右;衡水市在2.1元/斤;辛集市较高,在2.2元/斤。江苏射阳3级籽棉收购价在2.3-2.35元/斤,衣分38%,2级籽棉2.4元/斤。

　　10月19日Cncotton A指数(328)12008，下跌105点；10月20日CC Index(328)报11976元/吨，下跌101点。10月20日美棉到港报价，孟菲斯和德克萨斯地区的427级报53.40美分/磅，合人民币11299元，澳棉到港价格(328级)62.70美分/磅，合人民币13232元。

　　郑州期货市场：今日郑州棉花CF501合约小幅高开整理，成交放量至38932手，持仓增加至35984手，最终以12400收盘。CF411合约收盘在13510，不涨反跌。

　　技术分析：从技术图形来看，CF501合约均线空头排列，长期走势看淡；今日涨势已受到短期均线的压制。本周抵抗性下跌的可能很大。

　　操作建议： 12440少量做空CF501合约，空头止损可设置在12500。

　　渑池