一德期货：10月18日农产品日报分析

　　连豆连粕：小幅下跌

　　CBOT走势：美国时间10月15日周五，CBOT大豆(资讯 论坛)受隔夜电子盘小幅收低影响低开1-2美分，全天期价窄幅震荡整理，11月合约日K线最终收十字星，各合约跌幅为1-2美分。11月合约开盘514美分，最高518美分，最低513美分，收盘514美分，下跌1 1/2美分；1月合约开盘519美分，最高523 1/2美分，最低518美分，收盘518 3/4美分，下跌2 1/2美分 。

　　大连市场：今天大连市场行情总体呈低开低走、小幅下跌的行情走势。其中A0501早盘以全天次高点2600点开盘，随后一路震荡下跌，最低到2569点，终盘报收于2573点，比上一交易日结算价下跌35点。M0501早盘以2223点开盘，盘中最高到2232点，最低到2205点，终盘报收于2209点，下跌20点。总的来看，今天各主力月合约的成交较活跃，各主力月合约的持仓量呈现出豆增粕减的状态。

　　基本面分析：出口销售报告公布，截止10月7日一周美国大豆净销售98.09万吨，高于市场预测70-90万吨区间；中国当周购买26.38万吨，装船16.52万吨。虽然该报告具有一定利多成份，但没能对当天期价形成太大支持。在现货市场上，周五美国海湾地区10月船期大豆升水报价为48美分/蒲式耳(CBOT大豆11月合约基准)，较前日上涨7美分。分析师称，现货升水的上扬与农场主当前惜售有关。但由于今年美国大豆超过30亿蒲式耳的巨大产量将继续对市场构成长期压力，为了保证出口需求，当前期价仍不具备明显上涨的条件。天气方面，预计本周末到下周初美国大豆主产区东部和南部将有零星降雨，对作物收割影响不大。预计截止本周日美国大豆收割完成进度将达75%，前一周为58%。

　　CFTC公布的持仓显示，截止10月12日基金持有CBOT大豆期货净空单50742张，较前一周增加6525张。预计截止本周五基金大豆净空单应在4.8万张左右。

　　技术分析：今天大豆豆粕(资讯 论坛)的K线走势仍旧在均线系统的下方。从均线系统上来看，大连市场后市的走势应该还会持续一段弱市。

　　操作建议：从今天的走势来看，后市短期内还有可能继续呈现出震荡走低的走势，投资者可适量逢高做空。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　郑州小麦(资讯 论坛)：微幅下跌

　　CBOT走势：美国各期交所小麦周五由于基金买盘涌入，收盘再次探高。此外，邻盘玉米(资讯 论坛)期货合约走强也为小麦合约提供了些许支撑。上周，CBOT2月小麦合约共上涨16美分，KCBT12月小麦共爬高15 3/4美分，而MGE12月小麦则共上涨16 3/4美分。

　　郑州市场：今天郑州小麦市场总体呈小幅震荡下跌的走势，终盘以微幅下跌报收。其中WS501早盘以全天最高点1751点开盘，盘中最低跌至1736点，终盘报收于1739点；WT501早盘以1646点开盘，盘中最高到过1650点，最低到1639点，最终报收于1640点，小跌2点。总的来看，今天各主力月合约的成交较清淡，各主力月合约的持仓量变化也不大。

　　基本面分析： 上周五，美国农业部报告数据显示，截止到10月7日美国小麦周度出口检测量为59.24万吨。尽管这一数据比上周创纪录出口量下降了26%，但仍比四周来平均出口水平高出16个百分点。其中，菲律宾、墨西哥、埃及的进口量各为10万吨左右。

　　综合分析：近期郑州小麦市场连续下跌，且跌幅较大，在此情况下，预计后市小麦市场仍可能保持较弱的走势，从今天的走势来看，后市呈震荡走势的可能性较大。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　大连玉米：小幅下跌

　　国际市场：

　　CBOT市场12月份玉米合约收高2.5美分，报每蒲式耳206.75美分；3月玉米合约收高2.5美分，报每蒲217美分。

　　上周五的反弹更多来自于技术面的买盘推动，而非基本面发生改变。周度出口销售强劲的数据，以及临池小麦期货的上扬，加上现货市场上农民销售进度的迟缓，内陆地区的基差报价走高，都为玉米期市提供了底部的支撑。但是从基本面考虑，美国玉米产量庞大的阴影挥之不去，上涨空间依然有限。当玉米收获进入后期，仓储空间不足的问题将会暴露出来，届时农民将不得不加快现货销售。此外，出口销售数据强劲带来的支持可能转瞬即逝，因为，需求只有长期维持在较高水平，才能达到美国农业部的出口预期。

　　国内市场：

　　受外盘期价上周五CBOT反弹的影响，今天大连期货市场C0505合约早盘略高开，随后多头平仓带动期价下滑，全天价格在上周五结算价1140下窄幅波动，收盘1137，下跌3点，成交较前几日缩减至60138 ，持仓96134。

　　国内现货市场：东北地区玉米今年整体质量偏好，农民出售意愿不强，陈玉米价格比较平稳，黑龙江哈尔滨二等陈玉米出库价为1130--1150元/吨，辽宁沈阳二等陈玉米出库价为1180元/吨，齐齐哈尔和佳木斯三等陈玉米出库价为1130--1150元/吨，成交较清淡 ；广东港口由于玉米价格一直过于低靡，粮商减少了发往广东的船只，导致当地玉米库存的明显减少，价格出现了久违的回调行情。今日广东蛇口港一等玉米港内成交价涨至1370—1380元/吨；二等玉米成交价涨至1330—1340元/吨；普通玉米涨至1300元/吨左右，普遍比前期上扬了30—40元/吨。有消息说，21日之前广东地区将有6艘船约20万吨以上的玉米陆续到港，预计到时玉米价格会止涨回落。

　　在供给没有大的基本面变化的情况下，后期我们应着重关注玉米的进出口情况及养殖业对玉米的需求情况。

　　投资建议：

　　综合产区及销区的价格走势，随着新上市玉米的数量即将进入高峰期及小麦价格的滑落，后期玉米期价将会在1116—1163区间震荡，总体保持弱势，投资者可在出现技术性反弹的时候逢高沽空。

　　小月

　　郑州棉花(资讯 论坛)：收盘创新低

　　国际市场：NYBOT棉花期约连续第三天下跌，12月期约收盘下跌0.70美分至45.82美分/磅。该合约曾一度呈现高开走势，并上试了47.13美分当日高点，但后来在投机抛盘压力下一路下滑，当日最低点为45.65美分。10月15日Cotlook A(FE)指数为50.65美分/磅，合人民币10761元；Cotlook(NE)指数为52.80美分/磅，合人民币11209元。10月15日美国七大现货市场陆地棉平均价格为43.91美分/磅，下跌0.71美分。

　　根据美国农业部10月15日发布的美棉出口周报，在截至10月7日这周，美国签约出口陆地棉22408吨，较前一周和四周平均出口量减少25%。中国该周进口陆地棉1315吨，较前一周大幅减少88%。

　　国内现货市场：农业部农村经济研究中心科研管理处处长杜珉近日在福州召开的第10届化纤大会的论坛上指出，根据今年的棉花播种面积为8476万亩，按照74公斤/亩单产计算，总产量将超过627万吨。如果考虑部分地区受不利天气影响，预计产量有可能在610万吨左右。

　　10月11日至10月15日，储备棉竞买已累计成交3.08万吨。

　　10月15日Cncotton A指数(328)12138，下跌42点；10月18日CC Index(328)报12252元/吨，下跌127点。10月15日美棉到港报价，孟菲斯和德克萨斯地区的427级报52.40美分/磅，合人民币11091元，澳棉到港价格(328级)62.80美分/磅，合人民币13253元。

　　郑州期货市场：今日郑州棉花期约继续低开低走，CF501合约上午盘跌，下午一路阴跌，成交38838手，持仓增加至26504手，最终以12270收盘。CF411合约收盘在13445，也有所下跌。

　　技术分析：从技术图形来看，CF501合约均线空头排列，长期走势看淡；今日按收盘价计算，已创出棉花期货挂牌上市以来的新低。本周抵抗性下跌的可能很大。

　　操作建议：可以在反弹时少量做空，空头止损可设置在12560。

　　渑池

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