一德期货：10月15日农产品日报分析

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　　连豆连粕：震荡整理

　　CBOT走势：美国时间10月14日周四，CBOT大豆(资讯 论坛)各主要月合约略有高开，全天小幅震荡盘升，最终各合约上涨2-6美分。11月合约开盘510 1/2美分，最高516 1/2美分，最低509 1/2美分，收盘515 1/2 美分，上涨6美分；1月合约开盘518美分，最高522美分，最低516 1/2美分，收盘521 1/4美分，上涨4美分。

　　大连市场：今天大连市场行情总体呈早盘小幅高开，全天呈震荡的走势。其中A0501早盘以2608点开盘，随后一度到达最高点2617点，最低到2598点，终盘报收于2606点，比上一交易日结算价小涨5点。M0501早盘以2235点开盘，盘中最高到2238点，最低到2222点，终盘报收于2233点，小涨4点。总的来看，今天各主力月合约的成交都较活跃，各主力月合约的持仓量呈现出小幅波动的状态。

　　基本面分析：昨天公布的NOPA压榨报告中，9月份美国大豆压榨量为1.14亿蒲式耳，高出了市场预测的1.045-1.133蒲式耳区间上限；豆油库存由上月的8.69亿磅降至7.94亿磅。该报告对当天的大豆、豆油市场均构成一定的利多支持。当天豆油期价的走强，也有中国近期在南美、印度市场采购豆油传闻以及美国参议院本周通过了生物柴油立法等利多消息的影响。其它方面，据中国官方统计今年1-9月中国进口大豆总数量为1395万吨，较去年同期下降21.2%。明天，美国农业部将公布截止10月7日一周的出口销售报告，市场预测大豆净销售量在70-90万吨之间，前一周为102万吨。

　　技术分析：今天大豆豆粕(资讯 论坛)的K线组合仍旧在均线系统的下方。从均线系统上来看，大连市场后市的走势应该还会持续一段弱市。

　　操作建议：从今天的走势来看，后市短期内还有可能呈现出震荡的走势，投资者可离场等待好的时机在入市交易。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　郑州小麦(资讯 论坛)：震荡整理

　　CBOT走势：美国各期交所小麦至昨日已经连续三日走高。主要是空头回补盘提供了坚强支撑所致。其中小麦主力月合约一度上探两周来新高，收复9月末的大部分失地。交易商认为是一个重要的技术趋势。但当日因为缺乏新的基本面利多消息支撑，总成交量稍显疲软。

　　郑州市场：今天郑州小麦市场总体呈震荡的走势，终盘以小幅下跌报收。其中WS501早盘以全天最高点1752点盘，盘中最低跌至1740点，终盘报收于1748点；WT501早盘以1644点开盘，盘中最高到过1651点，最低到1634点，最终报收于1642点，小跌8点。总的来看，今天各主力月合约的成交较清淡，各主力月合约的持仓量变化不大。

　　基本面分析：市场将会密切关注周度出口报告的出台。对于美国农业部在周二所公布的2004-05美国小麦出口提高的预测，市场希望得到确认。市场平均预计截止到10月7日周度出口检测量在60-70万吨之间，将会比上周创纪录的80.37万吨有所下降。这其中还包括埃及10月7日所购11万吨硬红冬小麦。世界小麦需求方面，摩洛哥计划不久从欧盟外的国家招标购买15万吨软小麦。

　　综合分析：近期郑州小麦市场连续下跌，且跌幅较大，在此情况下，预计后市小麦市场仍可能保持较弱的走势，并很有可能在低位形成整理。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　大连玉米(资讯 论坛)：震荡走低

　　国际市场：

　　周四， CBOT市场12月玉米合约收低1美分，报每蒲式耳204.25美分。3月玉米合约收低1.25美分，报每蒲214.5美分。由于开盘时空头的回补导致了开盘比自周二以来的最低价高出了10美分，但是随后买盘的减弱和一些轻微的多头清算平仓造成了市场走低。小雨减缓了玉米带部分地区的收割进度，但西部地区已经放晴，除非下周开始时更多地区下雨，周末一股冷空气前锋的到来将有利于收割。韩国已买了157,500吨玉米，周五还将投标购买105,000吨。截止到10月3日的周度作物生长报告显示仅有36%的作物达到了成熟，而这周跃升到83%。此外，由于作物受到了早霜的损害，美国农业部公布给予明尼苏达州的29个县联邦灾害补助。

　　国内市场：

　　今天DCE市场玉米0505合约开盘后不久由于一些买盘的平仓离场致使期价走低，随后市场全天在低价位盘整，收盘1139，比昨天的结算价低10点；成交86992，持仓95468。

　　大连港口玉米价格再次下跌,二等玉米平仓价1200-1220元/吨,与昨日比跌10-20元/吨,三等玉米平仓1170-1180元/吨,贸易商出货意愿不强,成交少。锦州平仓1200-1220元/吨,秦皇岛平仓1200元/吨,买方市场气氛较浓。贸易商对后市依然看空。

　　目前国内玉米出口价格缺乏竞争能力，玉米出口的难度很大。如果未来玉米出口继续难有大的增加，玉米价格很难走出目前的价位。但我们对后市不能缺乏信心，原因之一在于玉米期末库存减少：主要原因在于玉米工业用量的总体增加。据统计，今年全球玉米需求预计增长5000万吨，而国内的玉米加工需求也保持稳步增长。由于今年饲料、淀粉企业的经营情况出现较大好转，行业获利即成定局，部分企业开始投资扩产、建立新厂，而作为国家重点发展项目，酒精行业也具有不可忽视的潜力。国家粮油信息中心预计今年国内的玉米需求总量将达到1.27亿吨。原因之二在于 今年国家的扶农力度大大提高，免征农业税和直补，都将给农民带来直接的实惠。国家出于保护农民利益的角度可能会出台相关政策进行干预来阻止价格跌幅过大.

　　操作建议：

　　综合分析各方面的因素，市场仍将处于1116—1163区间震荡，价格仍偏弱。投资者可在出现技术性反弹的时候逢高沽空，持有时间不宜过长。

　　小月

　　一德研发部

　　郑州棉花(资讯 论坛)：创出近期新低

　　国际市场：NYBOT棉花期约周四收高，但收盘价偏离了当日最高点。短期内现货市场棉花供应紧俏给期市形成了支撑。12月期约收盘上涨0.57美分至46.52美分/磅。10月14日Cotlook A(FE)指数为50.25美分/磅，合人民币10677元；Cotlook(NE)指数为52.30美分/磅，合人民币11105元。10月14日美国七大现货市场陆地棉平均价格为44.62美分/磅，上涨0.92美分。

　　国内现货市场：昨日国家发展和改革委员会等部门近日联合发出通知，要求在四季度开展全国棉花流通秩序整顿工作，规范经营行为，打击非法经营，促进棉花产业的健康发展。这是政策上的利好，有助于棉花价格的稳定。但近期棉农惜售、企业惜收的情况依然存在，像新疆地区，和田地区收购情况较好的洛浦玉河棉业公司收购籽棉430吨，为去年同期的1/5；阿克陶县棉花的收购量只有去年同期的1%。

　　截至10月14日，储备棉竞买已累计成交9.5万吨。

　　10月15日Cncotton A指数(328)12138，下跌42点；10月15日CC Index(328)报12379元/吨，下跌76点。10月13日美棉到港报价，孟菲斯和德克萨斯地区的427级报51.80美分/磅，合人民币10966元，澳棉到港价格(328级)62.25美分/磅，合人民币13138元。

　　郑州期货市场：今日郑州棉花期约未受NYBOT市场连续上涨的激励，CF501合约开盘略有上涨就一路盘跌，成交33364手，持仓减少至24682手，最终以12520收盘。CF411合约收盘在13445，也有所下跌。

　　技术分析：从技术图形来看，CF501合约均线空头排列，长期走势看淡；今日创出近期的新低使短期向上反弹的可能也化为幻影。下周抵抗性下跌的可能很大。

　　操作建议：可以在反弹时少量做空，空头止损可设置在12660。

　　渑池

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