国际期货：10月15日国内期货品种分析

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　　一、(CU、AL)： LME金属蹦跌，沪铝(资讯 论坛)无量跌停

　　13日，伦敦铝期价巨幅下挫133美金，报收于1723，美元走强以及库存增加为期铝价格走低提供了依据。据13日LME库存报告显示，LME铝库存净增加1.7万公吨，新加坡库存增加1.9万公吨。而基金清算其巨大多头头寸则是导致价格大幅崩塌的直接动力。当日有将近40000手多头换手，和4月21日市场下跌150美元非常相似，后市可能有更多平仓出现。

　　本周一，LME多数基本金属价格升至数年高位，但自那以后，持续的“修正性”抛盘开始打压基本金属价格。盘中，三月伦敦铝亦被基金卖盘打压至1,700美元下方，但终场跌幅略有缩减。除期铝受到打压之外，其余金属也受到基金抛盘的打压。其中，三月伦敦铜(资讯 论坛)被打压至3000美元下方，因止损卖盘被触发，圈内交易收盘时进一步跌至2815美元，下跌278美元。基准三个月镍价下跌16%，盘中下探至三周来低点13000美元。

　　受LME金属价格蹦跌的影响，14日沪铝出现了无量跌停的局面。由于之前沪铝已经连续两日跌停，根据交易所的有关规定，14日涨跌幅扩大至5%。主力合约AL412早盘以停板价15920开盘后，一直没有打开过，全日成交也只有3076手。截止收盘，还有8630手止损盘以及追空盘的单子在排队平仓。

　　近期国内基本面方面并没有发生太大的变化，本周沪铝跌宕起伏的价格走势完全是市场多空博弈的结果。连日的暴跌使得沪铝之前两个月的价格回升行情画上了一个“句号”，市场一片悲观情绪，短期内期价重新回到本伦行情高位的可能性不大。

　　综述，由于国内供大于求的局面仍然没有根本转变，沪铝价格泡沫破灭之后，技术形态随之迅速转坏，短期内弱势仍将维持，操作上短空思维。

　　操作建议：AL412空头持有，止损位设在16500。

　　国际期货 广州营业部 李志成

　　二、大豆(资讯 论坛)：日评

　　今日国内商品期货市场的焦点商品无疑于是上交所的铜铝，在伦铜暴跌300多美元的影响下国内沪铜铝以跌停报收，其影响还未终结。而今日连豆豆粕(资讯 论坛)市场各合约交投气氛略显得清淡，价格的波动幅度也缩小，基本上维持窄幅震荡的格局，A0505合约尾盘报收于2564，成交234270手，持仓143574手较昨日减少3047手，M0501开2220，收2225全日成交97412手，持仓105582手较昨日增加3438手。

　　全球大豆供应量在美国农业部报告公布下骤然的增加，即便不去考虑其与04/05年度实际大豆供应量偏差多少，短期内无疑对CBOT市场还是DCE市场所构成的压力是可想而知，但也同时给后期大豆，豆粕价格的变化埋下了隐瞒。立于目前的市场整体上基本面是偏空的，价格应将会以继续走弱为主。虽然后期将要考虑到新大豆上市后流通是否通顺，国内的需求在逐步升温等等利多因素的支撑，但是要扭转这种格局岂是一朝一夕的事情，除非USDA报告数据严重偏离市场。至于人民币汇率能否升值，对市场所产生的影响说法不一值得关注。今日广东地区豆粕价格继续下跌，成交价2670元/吨。其它部分地区粕价暂时企稳2650元/吨。

　　技术角度分析：从今日M0505合约期价的运行情况来看，日均线系统中30日均线下破60日均线向下运行，KD指标在徘徊区内继续向下运行，MACD指标绿柱延长，整体下跌格局未变。M0501合约日均线系统中21均线下破60日均线，MACD指标绿柱延长，跌势格局未变。

　　操作建议： M0505，A0505空头继续持有。　

　　　 中国国际广州营业部 黄兵

　　三、小麦(资讯 论坛)：郑麦冲高回落再创新低

　　今日郑麦盘中出现回调，但受到空头大力抛压，最终还是冲高回落再创新低；郑麦技术形态的破坏引来了大量空头的抛压，加上投机多头的离场使得跌势势如破竹；连续13个交易日深幅下探，寻求更低的支撑平台。WS411及WS501分别以1595及1738刷新新低，交投缩量下行，交易重心继续向下推移，弱势格局没有改变。郑麦一路下挫破位运行，体现出了4个月横盘所蓄积的动量非同一般，目前投机盘的平多翻空催化了跌势速度的加快。日、周、月线均表现出较强的跌势，后势继续保持空头思维。

　　今年第四季度是进口小麦到港高峰期，我国今年的进口量至少在800万吨以上，而国际上小麦的供求关系的缓和抑制了麦价的走高，同时也限制了国内小麦的走强，郑麦后市仍将继续走弱。

　　操作建议：空头继续持有！

　　中国国际广州营业部 谢瑞波

　　四、燃料油(资讯 论坛)：综评

　　10月14日NYMEX原油价格收盘接近55美元，取暖油价格上涨至1.50美元以上。由于数据显示，美国截至10月8日当周取暖油库存下降120万桶。市场担忧美国冬季的能源供应。

　　IPE十一月柴油期货收涨19.25美元，至每吨481.50美元。

　　NYMEX11月原油价格14日收盘上涨2%，至54.70美元；11月取暖油价格收盘上涨5美分，至创记录的1.5471美元/加仑；11月汽油价格上涨1.13美分，至1.4196美元/加仑。

　　市场焦点：

　　1、美国能源部14日公布的数据显示，10月8日当周美国馏分油库存下降250万桶，至1.209亿桶，降幅高于预期，目前的库存水平较5年平均水平低6.1%。馏分油库存在过去4周累计下降了740万桶

　　2、墨西哥湾产量受损致供应短缺忧虑，目前的剩余产能很少，中东地区的供应仍然存在地缘性紧张局势威胁。

　　3、尽管10月8日当周美国商业原油库存增长幅度高于预期，且尼日利亚宣布为期4天的全国总罢工于14日晚间结束，但原油市场并未因此停止上涨步伐，但应引起我们的注意。

　　近几日沪燃料油呈现高位宽幅震荡格局。昨日主力合约Fu501高开低走，盘中曾在一度急挫50多点，随后逐步拉升，尾市收于2235元，下跌1元。成交量接近30万手，持仓也大幅增加了约1万手。从盘面观察，成交量增大是造成波幅扩大的原因，但燃料油处于历史高价位也同样令后势分歧加大，震幅再达65点；因此，针对目前的市场状况，投资者可以在控制风险的同时把握盘中的短线机会，但趋势向上并未改变，操作上，多头仍可持有。(陈平华)

　　五、LME、COMEX铜：期铜自低点反弹，尾段交投谨慎

　　LME基本金属周四场内交易尾段交投谨慎,但勉强收于盘中低位之上,投资基金的卖兴显著减退。3个月期铜一度跌至7月初以来的低点2,660美元,之后反弹至2,780左右。　公开喊价交易时段收报每吨2,749美元,仍远低于周三综合交易收盘价2,815美元。3个月期铝自稍早触及的1,685美元反弹,盘中多数时间在该水准上方交投。尾盘报1,732美元,升11美元。

　　　10月/11月逆价差扩大至40美元,11月/12月则为正价差16美元。现货/三个月逆价差由48/53美元扩大至58/68美元。 3个月期铅自稍早低点回升,收于849美元，下跌65美元。3个月期锌下跌35美元，报1,040美元。 3个月期镍收于13,200/13,250美元,下跌100美元。　3个月期锡上升至8,900/8,950美元,周三收报8,625美元。

　　八、CBOT大豆：大豆反弹收高，豆油表现强劲

　　CBOT大豆周四反弹收高，因美国大豆压榨数据利多，同时市场预期周五公布的美国农业部周度出口销售数据强劲，豆油期货今日表现强劲。

　　大豆期货每蒲式耳收高2-6美分不等,其中11月期约收高6美分至每蒲式耳5.15-1/2美元,1月期约升4美分至5.21-1/4美元。豆粕期货每短吨收高1.90美元至收低40美分不等,其中12月合约收低40美分,至每短吨152.50美元。今日到期的10月合约收高1.30美元至152.50。豆油期货每磅收高0.15-0.45美分不等,其中12月合约升0.45美分至每磅20.50美分。10月合约今日到期,最终收高0.30美分至20.20。

　　基金在大豆期货上大约买入1,000手。

　　NOPA周四公布,美国9月大豆压榨量为1.13969亿蒲式耳,高于分析师预估,但仍远低于去年同期的1.232亿蒲式耳。 NOPA9月豆粕出口共计111,667吨,高于8月的46,213吨,豆油库存则自8月的8.686亿磅降至7.942亿磅. NOPA 榨油率为每蒲式耳11.52磅,8月为11.59磅,2003年9月为11.40磅。

　　市场交易商预期,美国农业部周度大豆出口销售数据最高可能为90万吨,该数据将于周五稍早公布。CIF美湾大豆现货报价强劲。同时中西部现货大豆基差报价持稳,因豆农销售缓慢。

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