国际期货10月13日国内期货市场评论

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　　沪胶的回调仍将延续

　　13日沪胶延续低迷走势，目前困扰市场的依然是投机力量严重不足，411合约的连续减仓，使库存释放的时间推迟，不利于吸引新的参与力量入场，市场仍处于渐变的过程中。

　　近期国际胶价表现强劲，东京胶基准合约自7月下旬恢复涨势以来，已有11%左右的升幅，这与同期库存处于两年的低水平也是对应的，短期看东京胶的涨势仍将延续。基于比价关系的判断，沪胶短期的技术性调整难以演化成大规模的下跌行情，更多是利用时间的不断稀释矛盾，从沪胶指数来分析，目前调整期并未结束，短期形成的头部也较为清晰，后市将逐步下探成交密集区的支撑。

　　操作中，我们仍坚持沪胶构筑大级别的头肩底的观点，现在看，目前的下探将可能形成复合性右肩，503合约的调整目标位在12800-13000元的区间。

　　(国际期货/赵忠)

　　1013：连豆豆粕(资讯 论坛)评述：

　　连豆豆粕市场各合约期价呈接周二弱势下行之势，及受昨晚CBOT黄豆各合约期价下挫16-26美分的利空压制，今日整体呈现出低开低走的格局，其中从远月合约价格的运行情况来看，市场对远期月份极为不看好，A0505合约今日开盘2599，尾盘报收于2568，较昨日结算价跌93元，交投相对活跃，持仓量略的减少，M0505合约开盘2220，终盘收2191，主力合约M0501尾盘收2224，成交149442手，持仓102144手较昨日减少1757手。

　　国际国内市场情况：1：令昨晚CBOT黄豆走低的主要因素，无非是USDA报告的出台对市场构成的利空因素推动了期价走弱。报告中显示，美国大豆(资讯 论坛)产量由上月的7718万吨剧增至8456万吨，结转库存由1.9亿蒲式耳大幅上调至4.05亿蒲式耳。全球大豆结转库存也由上月的5154万吨上调至5925万吨，创历史最高纪录。此次美国农业部大幅调高大豆产量及结转库存使供应量剧增在需求大体维持平稳的前提下，无疑对大豆豆粕价格形成极大的实质性的压制作用，同时也相对挫伤了交易商买入积极性，对CBOT黄豆后期走势蒙上一层阴影。2:国际市场的不利形势传导到连豆豆粕市场也令其难以有较好的表现，在目前大豆仍是以CBOT市场为定价标准的前提下，毕竟孤掌难鸣，而而国内豆粕市场的需求也渡过了一个小高峰期，进口大豆价格的下降，本成的降低，销售商的竞争均令粕价在短期内受压。虽目前实行的新豆油标准，有可能对国内的豆油价格构成利多支撑，但立于整体大格局中其力度是微不足道的。

　　技术角度分析：从今日M0505合约期价的运行情况来看，日K线图收一上影线较长的阴线，均线系统中30日均线与60日粘合向下，KD指标在徘徊区内交叉向下运行，MACD指标绿柱延长，在整体下跌格局未变，技术上再次形成新的破位下行态势，将引起交易商的注意。M0501合约期价虽未创新低但技术形态上弱势明显，其它指标的走弱，令近期内并不乐观。

　　操作建议： M0505，A0505空头建仓持有。

　　个人观点，仅供参考

　　中国国际期货广州营业部 黄兵

　　沪铝(资讯 论坛)期价“急转直下”

　　节后回来，沪铝受国际铝价上涨的带动以及相关金属铜(资讯 论坛)、锌等金属走强的影响而尾随上涨，但价格得不到市场的认同，成交量一直比较冷清；由于换手的不充分，从技术的角度来看涨势显得比较谨慎，盘子也有点虚。另一方面，由于近期国内供大于求的局面仍然没有根本转变，价格的上涨也缺乏基本面的支撑，这也就为最近两天沪铝“报复性下跌”埋下了伏笔。

　　最近两天，伦敦金属经过连续上涨后在高位出现了剧烈的震荡，期价有转头向下的迹象，沪铝市场的多头阵营随之出现了分化，获利回吐心切的心态直接导致了昨日“多杀多”行情的上演，看空情绪弥漫市场。13日，沪铝延续了昨日的弱势格局，早盘低开后曾一度回升，但在昨日跌停价位附近受到了较大的阻力，期价再一次选择向下寻求支撑。当价格击穿17000的整数关口以后，引起了市场的恐慌性抛售，“多杀多”的局面再一次上演，期价直奔跌停。至此，经历了两个月的价格回升行情画上了一个“句号”，短期内期价重新回到本伦行情高位的可能性不大。

　　综述，由于国内供大于求的局面仍然没有根本转变，沪铝价格泡沫破灭之后，技术形态随之迅速转坏，短期内弱势仍将维持，操作上短空思维。

　　操作建议：AL412空头持有，止损位设在17000。

　　免责声明：以上仅代表个人观点，据此操作，风险自负。

　　国际期货 广州营业部 李志成

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