铜市上演过山车走势三个交易日从高点暴跌6.6%

　　LME铜过去三个交易日剧烈震荡，从纪录高点暴跌6.6%

　　本报记者 李辉

　　在基金的抛盘打压下，伦敦金属交易所(LME)3月期铜价从历史纪录高点4018美元/吨急速回落，上周五一度跌至3752美元/吨，若从周四的纪录高点算起，跌幅一度高达6.6%，收 盘时回到3895美元，戏剧性地收复了大部分跌幅。昨日在亚洲时段在3900美元附近徘徊，中国市场收市后再度大幅下挫，截至昨日21:00，最低跌至3810美元。铜价高位“过山车”走势，使得分析师们怀疑牛市是否见顶了。

　　UBS的分析师罗宾·巴尔表示，他不愿意发表铜价见顶的看法，因为铜价不断地创新高，这使得此前许多认为铜价已见顶的分析师预测屡次出现错误。不过，他也表示，的确有迹象显示市场已经发生了变化，例如铜价高位波动性极为剧烈。

　　市场神经高度紧张

　　对于近日铜价的跌宕起伏，英国一家系统化交易的基金公司QCM的交易主管盖史·罗伯茨表示，面临如此高的铜价，人们再次受到了惊吓。从图表上看，铜价的剧烈震荡看起来只是一个小小的调整，长期趋势看来仍未受影响。

　　尽管市场一直预期会出现一次调整，然而，

中国经济的快速增长支持了铜价不断上涨。分析师们预测新的供给增加有望推低价格，但是没有人知道这一状况究竟何时出现。SG机构和投资银行部门的分析师斯蒂芬·布里格斯表示，铜市的波动性加剧，投资者越来越对市场感到迷茫，预示着市场会发生变化。随着世界经济前景不再那么看好，通胀上升而经济增长放缓，市场也越来越神经质。不过，他也认为交易所库存仍处于低位，这对铜价是一个支撑。当LME库存升至10万吨上方，而且每天都在升水时，投资者才会受到鼓舞去沽空。

　　对于普通的投资者来说，铜市已经成为近乎死亡的市场。交易商称，经过了上周五的“过山车”走势后，除了基金以外，没有人敢于建立新头寸。一些市场力量似乎一直试图在下周开始的LME年会前将铜价维持在近期高点。正是去年LME年会前夕，LME铜在短短的几个交易日暴跌400多点，正是从那时开始，战略性抛空的斗士一波接一波地倒在了基金的杀戮之下。我们不知道同样的情形是否会重演，但这一特定的时期仍然是需要警惕的，而且，市场一直预期铜价会出现一次像样的调整。无论是买还是卖，市场对于投资者来说都是极其危险的。

　　消费商不愿买单

　　随着铜价持续高涨，越来越多的消费企业不愿意高价买进铜金属。芬兰不锈钢制造商Outokumpu上周五表示，目前欧洲市场形势复杂以及铜价格触及纪录高点，令公司开始着手采取措施开改进其利润状况，公司将关闭位于法国的铜产品制造工厂以削减成本。消费企业认为，近期铜价的上涨完全是由基金买盘推动的。据国际铜研究组织本月发布的报告称，今年前7个月，全球铜消费下降了1.2%。

　　由于铜价持续上涨，欧洲消费企业转向了铜的替代品，比如塑料和铝。对于铜消费企业来说，今年一直是一个痛苦的经历。