监管层牵头济南三期货公司酝酿合并合并

　　能减少过多的期货公司数量，增强期货公司实力，但依然存在人力资源整合等挑战

　　本报记者 石仁坪 发自上海

　　在中外合资期货正酝酿的现在，内地的期货公司开始尝试合并，以此加强竞争力。

　　在监管部门的努力下，济南的三家期货公司鲁能金穗期货经纪有限公司(下称“鲁能期货”)、齐鲁期货经纪有限公司(下称“齐鲁期货”)和山东泉鑫期货经纪有限公司(下称“泉鑫期货”)将可能合并。

　　近日，齐鲁期货网站上一则落款为8月25日的公告显示：“山东证监局日前召开了专门会议，会议提出了鲁能期货、齐鲁期货、泉鑫期货合并重组的方案。”

　　而此时，正是证监会公布港澳机构申请期货公司股东资格相关细则、大型外资期货公司积极准备进入中国内地的时候。

　　大约一个月前，一位期货公司老总告诉《第一财经日报》，证监会一位官员在期货公司高管培训班上劝那些资质不好、生存困难的期货公司早日退出市场。

　　内地期货公司数量过多已经成为许多市场人士和监管部门的共识，这位期货公司老总说，看来监管部门要采取措施减少期货公司数量了。现在从山东的情况看来，除了劝退，实现数量减少还将通过吸收合并的方式来解决。

　　一位知情人士告诉《第一财经日报》，济南三家期货公司合并其实是监管部门的意思；虽然名义上是合并，实际上是鲁能期货收购另外两家，真实意图就是减少期货公司的数量。

　　鲁能期货董事长韩惠明的说法是“吸收合并”，他向《第一财经日报》证实，这确实是监管部门的思路。目前正在对三家期货公司进行

审计，只有审计结果出来，才能制订下一步计划。

　　“监管部门的意图是良好的，总体上思路也不错。”上述知情人士表示，这样既减少了期货公司的数量，也不至于造成负面影响。同时，他对于这三家公司的合并表示担忧。

　　他透露，这三家公司中，除了鲁能期货经营比较良好，另两家都有巨额的亏损，“由于近年来期货经纪行业亏损严重，股东没有什么回报，而且投入的资金对于股东来说并不算大数目。”他说，“所以股东现在很少管它们，这两家期货公司甚至就相当于没有股东。”

　　在股东事实性缺失的情况下，没有股东对回报的要求和监管，期货公司就把挣的手续费全分了。上述知情人士说，在这种情况下，期货公司员工反而有动力开发客户。在2005年上半年全国期货公司代理交易排名中，齐鲁期货和泉鑫期货分别排名第27位和第80位。

　　如果三家期货公司合并重组成功，新的股东结构形成后，将会行使股东权利，“比如说我所在的期货公司，股东无论如何每年要从公司抽30%的收益。”这位知情人士说，合并后齐鲁期货原来的经纪人就要谈条件，但是肯定得不到原来一样的回报，这样他们就会带着客户离开，因为在圈内还能找到零手续费的公司。

　　韩惠明也承认，人力资源的整合将是最大的难题，几家公司存续的时间都比较长，鲁能期货已有6年，另外两家都在10年以上，相互之间的管理差异很大。

　　不过他认为，这三家公司如果能够合并的话，将在业务上产生较大的优势，去年三家公司总代理额超过4000亿元，占整个山东省代理额的三分之二强。