玉米期货价格高峰已过 行情后期趋于平稳运行

　　8月份是玉米市场是传统的需求旺季，一般来说，玉米价格会达到当年的最高峰，今年因人民币上涨、出口受阻等各种利空因素的抑制作用，玉米价格未能达到预期高点，目前产销区正处于震荡整理态势。今年国内玉米价格高峰逐渐过去，后期国内玉米价格将在新季玉米丰收的压力下回落，总体保持平稳运行。

　　一、从需求方面看，8月份饲料产量继续呈季节性增长，但对于价格的拉动取决于饲 料销量及饲料企业玉米需求量，有价无量的需求对价格的拉动作用是有限的，更何况临近新玉米上市之季，有量无价的需求对价格的拉动力更为有限。虽然销区饲料养殖业在前期疫情影响后逐渐恢复，但恢复速度并未达到预期，多数饲料采购企业已改变了过去大量储备库存的做法，基本以随用随买的供应方式。

　　在9-10月份国内饲料及养殖需求增加，玉米价格将会出现阶段性上扬。2005年中国饲料企业受到

禽流感口蹄疫及

猪链球菌病毒的打击，经过炎热的夏天，新一批的猪只及肉鸡将在双节前后上市，从近期国内饲料市场上来看，饲料需求仍将有所上扬，短期内玉米的需求相对增加。

　　二、从供给方面分析，8月份国内玉米价格走势由于陈粮出库，由季节上涨转向季节回落。八月末或九月初，黑龙江省将有70万吨的陈化粮需要处理，其中玉米约为30-40万吨。随着其他地区陈化粮拍卖的陆续展开，市场价格将会受此压力而有所回落。至少会使得一些粮库出库速度加快，增加了产区玉米市场的压力。

　　8月份，玉米产区遇到低温、多雨、寡照天气，对玉米生长十分不利。使收割期延后，质量下降。专家预计2005年东北地区玉米可能出现区域性减产和区域性增产现象。质量上可能会呈现两极分化，丰收的地区玉米质量好于往年，减产的地区玉米质量比往年要差。预计吉林省玉米产量可达1800-1850万吨，辽宁省玉米产量可达1182万吨。后期天气变化对产量的影响仍是关注的焦点。

　　目前东北玉米价格涨跌互现，黑龙江和吉林玉米价格坚挺，黑龙江地区玉米出库价格在1090元/吨左右；吉林地区出库价格在1120-1140元/吨左右；大连港平仓1210元/吨；销区玉米市场大多以弱势整理为主，沿海地区受到台风影响，市场价格小幅回升，但由于去年玉米大丰收，而养殖业一直低迷，需求未有增长，使的8月份的市场呈现出供大于求的局面。

　　国内玉米出口仍难加快,据海关统计资料显示，1-7月份中国出口玉米为601万吨，据年初市场月测，中国在2005年玉米出口计划大约为800万吨左右，按照这个计划，8月份至年底，中国最多还有200万吨的玉米出口。后期，中国玉米出口将面临降低的可能。大连港内贸玉米数量增多，竞争将更为激烈，出口价格也会收到影响。

　　现在，玉米上市在即短期供应有限，中期面临压力据了解，西南地区早熟玉米已经上市，9月黄淮地区最早的新玉米也已经开始上市，大批新玉米上市会在9月15日-20日左右。按照关内地区农户的销售习惯，若价格合理，将会大量上市，届时，供应压力的增加将打压国内玉米市场价格。价格将稳中有落，局部地区会因短期供给不平衡而出现小幅波动。

　　综合分析，9-10月份国内玉米市场仍将保持平稳波动的格局，但也不排除农户惜售严重而使得部分地区玉米价格反弹的可能。总体看，9-10月份国内玉米市场仍保持平稳为主。

　　经易期货大豆玉米研究小组

　　康 冰