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飓风远去，炼厂恢复生产能力仍需时日
卡特里娜飓风打破了石油市场短期供需的脆弱平衡。美国墨西哥湾原油产量占美国原油总产量的一半以上，炼油能力占美国总炼油产能的40％以上，一半左右的美国石油进口通过墨西哥湾进入。这次强烈的飓风使本来就处于供应危机的汽油面临供应中断的威胁，而美国汽油库存本身已经处于多年的最低点(截至8月26日当周为1.944亿桶，接近1997年8月的
1.856亿桶的历史最低水平)，但汽油消费仍维持1.2％的增长率，美国汽油供应面临异常严峻的考验。美国汽油价格在最近的几个交易日里大幅飙升20％以上，成为NYMEX市场所有能源商品上涨的领头羊，石油价格涨势咄咄逼人，那么今后一段时间油市将如何发展，油价涨势还将持续多久？
飓风对油价的影响并不见得是短期的，虽然飓风过后油价可能会有所回落，但关键仍要看飓风过后石油生产特别是炼油厂能否很快恢复。卡特里娜飓风远较去年的伊万飓风对石油市场的影响来得大，许多石油生产平台、进口终端、输油管道，以及炼油厂遭到了卡特里娜飓风的直接袭击，路易斯安娜州、密西西比州的主要炼油厂都遭到了破坏，据报道，很多炼厂甚至被飓风带来的洪水淹没。美国矿产管理局称，截至8月29日，卡特里娜飓风导致墨西哥湾日产137.9万桶原油及82.99亿立方英尺天然气的产能被关闭。在正常的150万桶原油日产量中，已有91.69%被迫关闭；100亿立方英尺的天然气日产量则关闭了82.9%。卡特里娜飓风对美国石油生产和输送确实造成了非常巨大的破坏。
目前限制墨西哥湾炼厂恢复生产的因素有如下几个方面：1、石油工人被疏散回家，而当局批准工人返回受灾严重的地区炼厂仍要一段时间，许多公司也表明工人的安全是他们最关注的；2、炼油厂的原油供应问题，据美国能源部的消息，从墨西哥湾输往中西部地区的Capline输油管道已经关闭，这使美国中西部的炼厂生产也受到影响。虽然美国政府已经决定从战略石油储备中出借部分原油给炼油厂，但如何把这些油输送到炼厂手中又成了问题；3、电力供应问题。炼厂开工取决于电力的供应，在许多地方，电力系统还需要时间恢复。电力系统多快恢复将成为炼油厂多快恢复到正常生产的关键因素；4、炼油设备需要维修。
由于以上几个因素的存在，美国墨西哥湾炼厂在短期内恢复到飓风到来前的水平看来非常困难，汽油的供应确实将处于非常危险的境地。在炼厂生产和进口缓慢恢复的过程中，油价将可能继续上涨，特别是汽油价格将异常的坚挺，并带动原油价格迈向75美元附近的高点。2004年9月的伊万飓风过后油价并没有应声而落，因为直到10月底石油的供应水平才恢复到正常水平，油价因此在9月底果断突破50美元的心理价位。基于历史经验的判断，本次飓风过后，炼厂生产完全恢复到飓风破坏前的水平至少要到10月份，甚至不排除今年年内都难以恢复到正常水平，因此石油价格在9月份很可能有一个新的高点。但这个高点也许就是年内的高点，毕竟当汽油消费高峰过后，市场的供应问题不会像现在这么突出。
作者：泰阳期货 陈健生
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