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在美盘CBOT玉米跌势渐缓的背景下，大连玉米率先反弹，周四，玉米总成交量和持仓量分别为177040手和203596手，其中主力合约C0511涨1元至1237元/吨。
笔者认为，大连玉米反弹源于短期利多，而中长期仍偏空。
玉米市场的利多因素为：国际油价迭创新高，导致玉米加工成乙醇作为替代燃料的
意义增加；运输成本上升；国内销区价格对产区价格升水扩展；国内玉米主产区遭灾害性气候袭击，部分产区大幅减产，国内玉米可能减产400万吨，幅度超过3%；饲料和养殖行业复苏，预计玉米需求将增长500-9500万吨，占国内玉米消费量的比例超过70%。
中长期利空因素则体现为：国内外玉米供需关系整体维持平衡态势；玉米库存量居高不下；国内粮食市场供需关系供过于求，粮食库存量规模较大，农产品消费难以显著拓展，相关品种大豆、小麦终端需求消费相对疲软，按大豆、小麦价格与玉米价格之比分别为2.5-3∶1和1.15∶1的比价关系推测，豆麦价格下跌，玉米价格将联动走弱。近期黄淮海玉米主产区新作玉米将陆续上市，现货压力将加重。
综上所述，玉米短线反弹空间有限，建议投资者中长线谨慎为主。
作者：施海 外高桥期货
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