仓单锐减三成郑棉大幅反弹 下跌趋势并未改变

　　记者 李中秋

　　受上周五交易所库存大幅下降影响，昨日郑商所棉花大幅反弹。截至收盘，郑商所棉花一号主力10月和11月合约分别大涨275元/吨和245元/吨，收至13545元/吨和13645元/吨。

　　郑商所上周五仓单显示，棉花总库存为2190张，比前一周大幅下降1008张，合5040吨。建证期货研发中心余心言指出，库存大幅下降是昨日棉花期货触底反弹的直接动因，而新棉收购价格与期货价格基本接近，为此次反弹提供了有利支持，期价在13100元/吨附近的支撑力度比较强。

　　基本面方面，棉花市场现在处于新老交替时节。上周现货市场仍处在资源偏紧格局中，这导致了现货保持坚挺及现货价格和期货出现背离，从而支持了期货价格的短期反弹。农业部市场与经济信息司发言人日前称，7月棉区旱情有所缓解，目前棉花整体苗情好于去年，但国内供需矛盾依旧突出，产需缺口可能进一步扩大。随着供求形势逐步明朗，2005年国内棉花价格进入上升轨道。该发言人预计，2004/05年度国内棉花需求大于供给，产需存在缺口，需通过进口和库存弥补。根据目前生产情况，预计2005/06年度棉花产需缺口将进一步扩大，国内供需矛盾突出。

　　除了库存锐减和现货价格的支持，上海中期王军认为，对本月底第四轮中美

纺织品磋商的预期也是投资者主动抢反弹的一个诱因。虽然上周第三轮磋商无功而返，但

商务部外贸司有关负责人表示，经过多次交换意见，中美纺织品问题已取得积极进展，双方也都表达了希望达成协议的愿望。由于在部分问题上仍有重要分歧，双方同意继续就相关问题进行磋商，共同寻求解决问题的办法，努力创造双边纺织品贸易稳定发展的环境。上述负责人称，纺织品出口形势的好转，与中欧纺织品谅解备忘录的签订密切相关。备忘录签署后，迄今为止，还没有一个国家对我国纺织品出口做出新的设限决定，美国已两次推迟对我国6种纺织品做出是否设限的决定，我国与发展中国家在纺织品贸易上的矛盾也得以缓解。应该说，我国纺织品整体出口环境正在向好的方向发展，他相信，今年我国纺织品整体出口将保持平稳较快发展。

　　不过，随着新棉即将上市，各地市场逐步进入新棉收购的状态当中。涉棉企业迫于筹集收购资金的压力，纷纷加大了对市场的抛售力度；而纺织企业在纺织出口形势没有改善的情况之下成品库存增加，为了应对新棉的上市有望改善国内短期供求紧张的局面，在采购方面更加谨慎或是停止采购。因此，余心言认为，郑棉的反弹仅仅是短期行为，从长远看，下跌趋势并未改变。